考虑长短期努力的过度自信代理人激励机制

以相对净收益为标准设计代理人薪酬契约,同时考虑代理人过度自信及长短期努力水平,并区分长短期努力的冲突性与非冲突性,分别建立非货币效用计量模型和代理人最优激励模型,探索各项因素对代理人努力水平及业绩分享比例的影响。研究发现如下几点主要结论:第一,垄断行业代理人努力水平远远低于竞争性行业,且行业垄断程度越高,代理人努力水平越低。第二,行业垄断盈余比例与业绩分享比例之间的关系受委托人与代理人过度自信程度影响,当代理人过度自信系数高于委托人时,行业垄断程度越高,业绩分享比例越大,反之结论相反。第三,代理人对有利状态过度自信程度越高,对不利状态过度自信程度越低,代理人努力水平与业绩分享比例越高;委托人对有利状态过度自信程度越高,对不利状态过度自信程度越低,代理人努力水平与业绩分享比例越低。第四,代理人努力水平与边际非货币收益正相关,与边际非货币成本呈负向变化关系。     

带有解聘补偿机制的过度自信高管动态激励契约设计研究

考虑具有双边道德风险的委托代理问题,将解聘补偿和过度自信同时引入公司高管的激励契约,构建带有解聘补偿机制的过度自信高管动态激励模型,研究委托人解聘倾向对过度自信高管激励合同设计的影响。结果表明:委托人解聘倾向与高管的过度自信水平呈U型关系,高管代理人努力水平与高管的过度自信水平呈倒U型关系,适度的自信水平能够降低委托人的解聘倾向以及提高高管的努力水平;在引入解聘机制的情境下,解聘补偿能够有效抑制委托人的道德风险,降低委托人的解聘倾向,增加高管两期的努力水平;随着聘期的增加,高管第二期的努力水平低于第一期,委托人第二期的解聘倾向高于第一期;两个合同期内的补偿机制相互影响,表现在第二期的解聘补偿提高了委托人第一期的解聘倾向,导致高管第一期努力水平的下降,而第一期的解聘补偿提高了高管在第二期继续留任的可能性,从而增加了高管和委托人在第二期的期望收益。研究结论对我国企业高管薪酬改革以及长期激励合同设计具有一定的理论参考价值。     

基于公平偏好的三阶段锦标激励模型研究

为解决多代理人激励及委托人道德风险问题,本文基于公平偏好理论,构建了三阶段锦标激励模型,通过数理推导研究委托人最大化目标下公平偏好与工资差距对代理人努力水平和拆台行为的影响,并对不同晋升过程下代理人各阶段的努力水平进行比较。结果表明,代理人的努力水平与拆台行为同升同降,公平偏好降低代理人的努力水平和拆台行为,而工资差距提高代理人的努力水平和拆台行为,且无论晋升过程如何,代理人在第一阶段的努力水平均大于其第三阶段的努力水平。本文拓展了行为经济学视角下基于委托代理框架的锦标赛激励研究。     

基于有信息委托人视角的创意转化契约设计研究

为了形式化一个有信息的委托人在创意的转化过程中,与代理人缔约时所面临的信号显示问题,以创意的特性为基础,通过建立Stackelberg信号博弈模型,证明了创意转化契约分离均衡的存在性,并分析了知识产权保护强度和产业成熟度对均衡契约的影响。研究还发现,当同时存在委托人的逆向选择和代理人的道德风险时,分离均衡契约使得代理人的努力水平会产生向下的扭曲。     

动态多任务双边道德风险契约研究

针对管理活动的动态性与多任务性的特点,将解聘补偿与解聘倾向引入动态多任务契约设计中,构建了基于解聘补偿的动态多任务双边道德风险契约。通过数理推导分析的方法给出了最优契约设计,声誉效应和棘轮效应的度量,探讨了解聘倾向对于契约设计的影响。结果表明解聘倾向的引入对于委托人的道德风险约束是有效的,但是对于代理人的道德风险约束则取决于声誉效应与棘轮效应的大小。在第2期契约中,解聘倾向对固定支付的影响取决于代理人保留收入与解聘补偿的差额。而第1期的契约设计要受到解聘补偿,声誉效应与棘轮效应三者的综合影响。任务关联性对契约设计影响以及相应的实证分析是未来的研究方向。     

基于双边风险厌恶及存在监督的委托-代理模型研究

研究了委托人与代理人双边风险厌恶及存在监督情形下的委托-代理问题.结论表明非对称信息下最优风险分担系数是委托人风险厌恶程度的递增函数,是代理人风险厌恶程度的递减函数,代理人努力水平是其风险厌恶程度的递减函数.监督措施的存在提高了对代理人的激励强度.     

基于价值创造和长短期业绩相结合的经营者薪酬契约研究

目前,经营者薪酬契约设计大都以会计盈余为业绩标准、以当期业绩(短期业绩)为计量依据,容易诱发经营者的短期博弈行为。本文以价值创造为业绩标准,并将长短期业绩相结合设计经营者薪酬契约,得出如下几点结论:(1)垄断行业经营者的努力水平低于竞争性行业,并且垄断盈余比例越大,经营者的努力程度越低。为调动经营者积极性,需要在垄断行业内部引入竞争机制。(2)剩余分享比例越大,经营者的努力程度越高;单位努力成本越大,经营者越趋向于选择较低的努力水平;能力较强的经营者通常选择较高的努力水平。因此,企业应择优选择经营者,为其创造最佳的工作环境和条件,灵活设计经营者剩余分享比例,以提高经营者的工作努力程度。(3)竞争性行业经营者短期博弈行为远远高于垄断行业,以价值创造为基础并将长短期业绩相结合设计经营者薪酬契约是明智的选择。     

基于双边过度自信及风险厌恶的委托-代理问题研究

研究了委托人与代理人双边过度自信倾向及风险厌恶偏好情形下的委托-代理问题.结论表明最优风险分担水平随着委托人风险厌恶程度及代理人过度自信水平的增大而增加,随着代理人风险厌恶程度和委托人过度自信水平的减少而减少.最优努力水平随代理人风险厌恶程度及委托人过度自信水平的增大而提高,随委托人风险厌恶程度和代理人过度自信水平的减少而减少.     

基于多任务委托代理模型的导游动态薪酬契约设计

旅游服务质量是旅游业可持续发展的重要决定因素,如何通过设计合理的薪酬契约激励导游努力提高服务质量是现今旅行社面临的难题。基于Holmstrom提出的多任务代理模型,考虑导游的纵向多任务特性,将导游投入划分为追求当期业绩和追求服务质量的旅行社声誉建设两个维度的多任务问题,导游的服务绩效由其个人业绩和服务质量决定,以此为基础构建了多周期动态契约,与没有考虑服务质量投入的单周期静态契约进行比较分析,最后给出了其数值仿真结果。结果表明:本文所提多周期动态契约对旅行社和导游双方具有明显的帕累托效率改进,且从长远来看,对旅行社声誉的提高以及游客满意度的提升效果显著。     

具有竞争关系的多参与人委托代理问题研究

针对多委托人一多代理人委托代理问题,本文在多委托人之间和多代理人之间均存在竞争关系情形下,建立了非对称信息委托代理模型.分析表明,代理人努力水平对其产出的作用越敏感,代理人和委托人都越愿意付出更多努力;当委托人业务能力高低对代理人的影响较敏感时,委托人更愿意花心思去提高业务能力;委托一代理关系中的任何一方竞争过于激烈时会被处于委托一代理关系中的另一方利用.     

信息不对称时基于过度自信代理人的工资契约研究

非对称信息条件下建立了具有过度自信代理人的委托代理模型.基于模型讨论了代理人过度自信行为对其自身努力水平及委托人利润的影响,得出:与对称信息情形相比,信息不对称条件下,代理人的努力程度更低,委托人利润也会减少.代理人的过度自信特征能降低信息不对称对委托人的不利影响,因而后者更愿意选择过度自信程度高的代理人合作.     

一种基于随机信息测评的多项任务委托代理均衡对策方法

由于信息的不对称,导致可观测信息的综合测评指数是多维随机变量,参照HolmstromMilgrom(1991)模型的基本框架,建立代理人承担n项任务时均衡对策模型,得出最优解.同时进一步探讨了委托人对代理人承担的一部分任务努力程度不可测,一部分任务努力程度间接可测,一部分任务努力程度完全可测的情形,在不失一般性的前提下就代理人承担三项任务时,运用相关系数分析其任务之间的相关性对替代性任务和互补性任务中最优分享系数的影响.结果表明,委托人在制定绩效工资方案时,要均衡考虑风险态度、激励成本和测评方差才能达到期望效果.     

基于委托代理模型的岗位竞聘问题的研究

将委托代理模型引入岗位竞聘问题中,并在两阶段委托代理模型中引入审核机制,首先建立了岗位竞聘问题的单阶段委托代理模型,然后通过建立两阶段的委托代理模型来促使代理人讲真话,最后引入事前审核机制进一步优化岗位竞聘问题.分析表明契约本身具有鉴别代理人类型的功能,但要在契约签订之后才显现出来,在契约签订之前进行审核可以以一定的概率显示代理人真实类型,但需要支付一定的成本,委托人需要进行利益权衡选择审核与否.     

任务重要性、产出关联性与创业投资家的激励机制研究

针对我国创业投资基金运作中独特的制度安排,对创业投资家在多任务环境下的激励问题进行了研究。Holmstrom和Milgrom的经典理论认为:若代理人在多任务中的努力投入可替代,则不同任务间的激励强度必须互补。然而本文的理论分析表明:1)若任务间的重要性存在差异,则最优的激励合约要求委托人增加重要任务的激励强度,同时降低其它任务的激励强度,即任务间的激励必然是对抗性的;2)若产出的分布受共同冲击的影响(正相关),则当任务间努力投入的替代系数较小时,应该对代理人实施对抗性激励,反之应对代理人实施互补性激励。对抗性激励机制的存在为委托人在某些环境下对高风险但重要任务实施强激励提供了理论依据。     

公共信息产品与最佳完全契约

委托-代理理论对于建立完全契约,防治机会主义行为具有重要意义.讨论了三种参数化的委托-代理模型,通过比较分析得出:在委托代理契约中,若代理人在职消费的信息以及所有公司平均净资产报酬率的信息能体现在契约条款中,并以现金为基础来评价代理人的经营业绩,则代理契约的完全程度将增加,其激励程度也将增强,代理成本将降低.但所有公司的平均净资产报酬率是一个公共信息产品,只有政府提供才具有权威性.因此只要政府提供了相关的公共信息产品,完善了相关的制度环境,最佳完全契约是可以实现的.     

阶梯激励合约下代理人行为与合约激励效果

基于委托代理理论研究了阶梯激励合约下的代理人行为,并从委托人角度探讨了最优合约设计的问题。在一般市场需求分布和代理人效用函数下,代理人的效用可能是其努力水平的双峰函数,且存在一个阈值使得当合约绩效奖励超过该阈值时,代理人的努力水平“跳跃式”增加。通过比较阶梯激励合约与其他两类激励合约发现,当代理人是风险厌恶型且代理人的产出完全依赖于其努力水平,委托人总是更偏好阶梯激励合约。     

基于委托代理理论的工程监理期望值模型

针对工程项目建设中委托人与代理人具有不对称信息,提出了一种基于模糊随机约束规划的工程监理主体行为激励引导的优化模型;由于代理人(工程监理)存在着私人信息,因此将保留效用假设为一个三角模糊变量,针对委托人在信息不对称的情况下,可能对代理人的实际努力程度估计出现误差,用随机变量描述代理人的努力程度,在多任务委托代理模型的基础上,结合工程监理特点,建立了基于模糊随机约束规划且符合工程监理工作实际的数学模型,并结合某工程项目实例进行运算,验证了构建的工程监理激励引导优化模型是正确的。     

两阶段双任务委托代理情形下煤矿安全管理激励机制

煤矿企业安全监管效能低下一直困扰煤炭行业的重大问题,监管效能低下的根本原因是煤矿企业的委托代理激励机制的失衡,进而导致在安全产出中搭便车行为大量存在.煤矿的委托代理问题是一个多阶段多任务的动态问题,因此构造了一个两阶段双任务的委托代理模型.在模型第二阶段中煤矿职工能够通过对第一阶段信息的学习了解自身努力与回报之间的映射,进而决定自己在两项任务的委托代理中努力程度的付出.通过模型的分析得到:煤炭生产任务的正向激励会对煤矿职工在安全产出方面的努力程度造成负面的影响,且煤矿职工在完成安全产出任务方面的能力越高,在此方面努力程度就下降的越慢,降低截断水平能够导致更多的职工在第二阶段的工作中提高努力水平,进而减少搭便车行为.     

基于委托—代理下的模糊报童问题

在委托-代理关系中.代理人的私人信息对委托人的决策会产生重要影响.因此,为了获取代理人的真实信息.设计一个有效的激励机制是委托人的核心问题.本文基于需求依赖于代理人的努力水平和模糊市场条件的假设,利用委托一代理相关理论,探讨了模糊报童问题的激励机制问题.首先讨论了委托人最优产量的确定问题.然后分别给出了可观测和不可观测两种努力水平下的最优激励机制,最后分析了模糊市场条件对委托一代理双方利益的影响.     

保留效用类型依存的委托代理模型

在代理人的保留效用是类型依存的情况下,代理人的租金受外部机会成本的影响.研究表明,代理人努力负效用与成本类型的单调关系,决定了最优契约安排.相比较于非类型依存的情况,代理人都可能得到租金.高类型的租金总大于0,其租金可能仅源于保留效用,也可能受保留效用与努力负效用的综合影响.为激励其努力工作,委托人必须给予该类型代理人更高的支付;另一方面,低类型代理人的努力成本低和保留效用高,总得到比高类型更多的租金.