基于双边过度自信及风险厌恶的委托-代理问题研究

研究了委托人与代理人双边过度自信倾向及风险厌恶偏好情形下的委托-代理问题.结论表明最优风险分担水平随着委托人风险厌恶程度及代理人过度自信水平的增大而增加,随着代理人风险厌恶程度和委托人过度自信水平的减少而减少.最优努力水平随代理人风险厌恶程度及委托人过度自信水平的增大而提高,随委托人风险厌恶程度和代理人过度自信水平的减少而减少.     

阶梯激励合约下代理人行为与合约激励效果

基于委托代理理论研究了阶梯激励合约下的代理人行为,并从委托人角度探讨了最优合约设计的问题。在一般市场需求分布和代理人效用函数下,代理人的效用可能是其努力水平的双峰函数,且存在一个阈值使得当合约绩效奖励超过该阈值时,代理人的努力水平“跳跃式”增加。通过比较阶梯激励合约与其他两类激励合约发现,当代理人是风险厌恶型且代理人的产出完全依赖于其努力水平,委托人总是更偏好阶梯激励合约。     

漂移和波动控制下的委托投资组合管理问题

考虑委托人和代理人都是风险厌恶的,代理人可私下选择或控制输出现金流的漂移和波动,现金流的整个波动由外生因素和代理人的内生控制因素组成,委托人只能观察到现金流过程,然后采用一阶方法,讨论连续时间框架下的委托投资组合管理问题.研究发现:最优波动控制要求代理人根据外生因子来进行调整,最优报酬函数的形式由市场决定的保留效用,努力成本,激励代理人工作的风险补偿以及利用风险补偿支付给代理人的的风险溢价四部分构成.最后对模型进行实例分析,得到最优努力是一个常数,并得到最优合约的显示解.     

产出为Cobb-Dauglas函数的 Holmstrom-Milgrom委托代理模型

Holmstrom-Milgrom模型是在委托代理理论一般化模型的基础上提出的一个简化模型,引入代理人的能力水平,将产出函数从一维的线性函数扩展到二维的非线性Cobb-Dauglas生产函数,分析求解了新的模型.与原模型相比,新的最优解中代理人的努力程度有所提高,风险成本有所降低,委托人的期望收益有所改善.     

经济代理人的最优损失控制

根据经济代理人对风险的厌恶程度高低将影响收益效用的事实,通过对经济代理人的风险厌恶系数引进阀值,使风险厌恶系数在不同取值区间对应不同的效用函数,对经济代理人具有常值绝对风险厌恶的效用函数,损失服从泊松分布、且保险市场被垄断的承保人控制的最优防损活动进行了研究.研究表明,风险厌恶系数、损失的大小以及防损效率将影响最优防损...     

信息不对称时基于过度自信代理人的工资契约研究

非对称信息条件下建立了具有过度自信代理人的委托代理模型.基于模型讨论了代理人过度自信行为对其自身努力水平及委托人利润的影响,得出:与对称信息情形相比,信息不对称条件下,代理人的努力程度更低,委托人利润也会减少.代理人的过度自信特征能降低信息不对称对委托人的不利影响,因而后者更愿意选择过度自信程度高的代理人合作.     

基于二层规划模型满意度的委托代理问题求解

主要基于二层规划问题研究非对称信息条件下的委托代理问题,分析委托人如何设计最优激励契约来与代理人达到双赢决策策略.具体思路如下:考虑到代理人对自身利益的追求,将代理人的效益函数与委托人的效益函数放置同一层构成双目标上层问题进行讨论,然后从不同权重条件下的弱有效解序列中寻找使得委托人和代理人都可接受的满意契约,实现双方共赢的目的.     

代理人在职消费对动态多任务激励契约的影响

将代理人的在职消费行为引入到动态多任务委托代理框架中,构造了代理人在职消费行为下的两阶段多任务模型,分析了代理人在职消费行为对动态多任务激励契约的影响.研究结果表明:一是任务为两阶段时,无论代理人有无在职消费行为,代理人的努力程度随着时间均呈上升趋势,这就表明当委托人在设计契约时,如果委托人期望代理人在第一阶段的努力水平不低于第二阶段的努力水平,就需要适当提高第一阶段的业绩薪酬系数;二是代理人在职消费自利行为并不一定会提高自身的努力程度,需要依据在职消费行为对绩效的影响情形来具体分析;三是在两阶段内,代理人存在在职消费时,委托人可适当降低业绩薪酬系数.     

信息成本、博弈规则与经济效率:兼议国有资产运营的制度选择

本文假设委托人或监督人能够以一定成本收集信息从而能依一定概率观察到影响委托人报酬的生产力水平 ,研究了存在信息传递成本的多委托人模型、零信息传递成本的多委托人模型和委托人 -监督人 -代理人模型 ,比较了不同的博弈规则或制度安排在均衡状态下的信息分布与经济体效率 .本文的研究结论表明 ,给定委托人或监督人的信息成本与信息处理能力 ,博弈规则是决定信息分布与经济体效率的关键因素 .存在信息传递成本时 ,由于坐便车行为 ,信息分布的不对称程度最为严重 ,也具有最低的效率 .零信息传递成本的多委托人模型中 ,信息不对称程度最弱 ,并且在很弱的条件下具有最高的效率 .委托人 -监督人 -代理人模型中 ,仅当监督人具有充分低的信息收集成本和充分高的信息处理能力时 ,才有可能具有较高的效率 .就本文的模型所支持的结论而言 ,国有企业的公司制改造 ,并降低资本市场传递与处理信息的成本 ,是更富于效率的一种制度安排 .相反 ,由于作为监督者的国有资产管理部门并不佣有产权 ,它没有足够的动机去认真履行监督职责 ,同时 ,诱导监督者其不与代理人串通作弊的成本之高昂 ,都将进一步降低这种制度安排下国有资产运营的效率 .     

具有竞争关系的多参与人委托代理问题研究

针对多委托人一多代理人委托代理问题,本文在多委托人之间和多代理人之间均存在竞争关系情形下,建立了非对称信息委托代理模型.分析表明,代理人努力水平对其产出的作用越敏感,代理人和委托人都越愿意付出更多努力;当委托人业务能力高低对代理人的影响较敏感时,委托人更愿意花心思去提高业务能力;委托一代理关系中的任何一方竞争过于激烈时会被处于委托一代理关系中的另一方利用.     

RECENT PROGRESS ON SPHERICAL HARMONIC APPROXIMATION MADE BY BNU RESEARCH GROUP ——In memory of Professor Sun Yongsheng

As early as in 1990, Professor Sun Yongsheng, suggested his students at Beijing Normal University to consider research problems on the unit sphere. Under his guidance and encouragement his students started the research on spherical harmonic analysis and approximation. In this paper, we incompletely introduce the main achievements in this area obtained by our group and relative researchers during recent 5 years （2001-2005）. The main topics are： convergence of Cesaro summability, a.e. and strong summability of Fourier-Laplace series; smoothness and K-functionals; Kolmogorov and linear widths.     

A unified approach to certain problems of best local approximation

In this paper we study best local quasi-rational approximation and best local approximation from finite dimensional subspaces of vectorial functions of several variables. Our approach extends and unifies several problems concerning best local multi-point approximation in different norms.     

Boundedness for commutators of multipliers on Hardy type spaces

In this paper, we study the commutators generalized by multipliers and a BMO function. Under some assumptions, we establish its boundedness properties from certain atomic Hardy space Hb^p（R^n） into the Lebesgue space L^p with p 〈 1.     

THE 8~(th) INTERNATIONAL CONGRESS ON INDUSTRIAL AND APPLIED MATHEMATICS

<正>August 10-14,2015Beijing,ChinaThe International Congress on Industrial and Applied Mathematics(ICIAM)is the premier international congress in the field of applied mathematics held every four years under the auspices of the International Council for Industrial and Applied Mathematics.From August 10 to 14,2015,mathematicians,scientists     

Towards Excellence in Science Chinese Academy of Sciences

<正>May 26,2014,Beijing Science is a human enterprise in the pursuit of knowledge.The scientific revolution that occurred in the 17th Century initiated the advances of modern science.The scientific knowledge system created by     

Bounds for the zeros of polynomials

Let P(z)=∑↓j=0↑n ajx^j be a polynomial of degree n. In this paper we prove a more general result which interalia improves upon the bounds of a class of polynomials. We also prove a result which includes some extensions and generalizations of Enestrǒm-Kakeya theorem.     

Boundedness of commutators related to Marcinkiewicz integrals on hardy type spaces

In this paper, the authors study the boundedness of the operator [μΩ, b], the commutator generated by a function b ∈ Lipβ(Rn)(0 ＜β≤ 1) and the Marcinkiewicz integrals μΩ, on the classical Hardy spaces and the Herz-type Hardy spaces in the case Ω∈ Lipα(Sn-1)(0 ＜α≤ 1).     

Jacobi polynomials used to invert the laplace transform

Given the Laplace transform F(s) of a function f(t), we develop a new algorithm to find an approximation to f(t) by the use of the classical Jacobi polynomials. The main contribution of our work is the development of a new and very effective method to determine the coefficients in the finite series expansion that approximation f(t) in terms of Jacobi polynomials. Some numerical examples are illustrated.     

Generalization of the interaction between Haar approximation and polynomial operators to higher order methods

In applications it is useful to compute the local average empirical statistics on u. A very simple relation exists when of a function f（u） of an input u from the local averages are given by a Haar approximation. The question is to know if it holds for higher order approximation methods. To do so, it is necessary to use approximate product operators defined over linear approximation spaces. These products are characterized by a Strang and Fix like condition. An explicit construction of these product operators is exhibited for piecewise polynomial functions, using Hermite interpolation. The averaging relation which holds for the Haar approximation is then recovered when the product is defined by a two point Hermite interpolation.