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含随机参数非线性方程组解的存在性、唯一性及算法与效用函数计算公式的导出 总被引:10,自引:0,他引:10
姜青舫 《高等学校计算数学学报》2002,24(3):273-282
1 引 言在决策分析及若干非确定性经济分析中,如何确定行为人效用函数及其计算公式,是迄今仍未解决的重大问题.近些年有多项研究均涉及此问题[1,2,3,4].Multiple Degree RiskAversion模型[5,6],可通过鉴别行为人风险性质,把上述效用函数及其参数的确定归结为求解由所定义函数构造的一种非线性方程组.这里,用途最广也最具代表性的风险性质为递减风险厌恶[7].其效用函数及其参数可由关于未知量ψ1,ψ2的两个联立非线性方程 相似文献
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在一般的期望效用框架下,研究投资者的风险厌恶态度对于其套期保值策略的影响.首先,给出了投资者采用不同套期保值策略时,效用函数应该满足的条件;其次,讨论了期望效用框架下,Rubinstein整体风险厌恶度量与经典的Arrow Pratt局部风险厌恶度量和更强的Ross的风险度量之间的关系,提出了一组条件,使得在该组条件下,风险厌恶的人际间比较可以用Rubinstein整体风险厌恶度量来刻画;最后,在现货和期货服从正态分布的假设下,使用之前提出的条件,研究投资者风险厌恶程度对于其持有的最优套期保值比率的影响. 相似文献
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存贷利差收入是银行主要的收入来源,存贷款定价问题是银行经营管理、风险控制的核心之一.在"代理商"模型的基础上,引入后悔系数和后悔效用函数,建立了基于双重厌恶银行的期望效用函数,并利用极值理论,确定了最优存贷款利差.双重厌恶期望效用函数反映了银行风险厌恶和后悔厌恶的双重特点,解决了现有研究忽略后悔情绪导致模型出现偏差的问题.从理论上分析了双重厌恶型银行最优的存贷款利差的决策问题,给出了其与市场风险、信用风险以及后悔情绪之间的关系.通过与纯风险厌恶型银行最优决策的对比发现,对于双重厌恶型银行来说,信用风险对存贷利差影响的弹性要小于纯风险厌恶型银行,而后悔厌恶程度越大其弹性就越小.由于后悔心理的存在减小了信用风险对存贷款利差影响的弹性. 相似文献
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通货膨胀是养老基金管理过程中最直接最重要的影响因素之一. 假设通胀风险由服从几何布朗运动的物价指数来度量, 且瞬时期望通货膨胀率由Ornstein-Uhlenbeck过程来驱动. 金融市场由n+1种可连续交易的风险资产所构成, 养老基金管理者期望研究和解决通胀风险环境下DC型养老基金在累积阶段的最优投资策略问题, 以最大化终端真实财富过程的期望效用. 双曲绝对风险厌恶(HARA)效用函数具有一般的效用框架, 包含幂效用、指数效用和对数效用作为特例. 假设投资者对风险的偏好程度满足HARA效用, 运用随机最优控制理论和Legendre变换方法得到了最优投资策略的显式表达式. 相似文献
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根据经济代理人对风险的厌恶程度高低将影响收益效用的事实,通过对经济代理人的风险厌恶系数引进阀值,使风险厌恶系数在不同取值区间对应不同的效用函数,对经济代理人具有常值绝对风险厌恶的效用函数,损失服从泊松分布、且保险市场被垄断的承保人控制的最优防损活动进行了研究.研究表明,风险厌恶系数、损失的大小以及防损效率将影响最优防损... 相似文献
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研究了委托人与代理人双边风险厌恶及存在监督情形下的委托-代理问题.结论表明非对称信息下最优风险分担系数是委托人风险厌恶程度的递增函数,是代理人风险厌恶程度的递减函数,代理人努力水平是其风险厌恶程度的递减函数.监督措施的存在提高了对代理人的激励强度. 相似文献
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一类证券市场中投资组合及消费选择的最优控制问题 总被引:3,自引:0,他引:3
研究一类证券市场中投资组合及消费选择的最优控制问题.在随机干扰源相互关联情形下,运用动态规划方法,对一类典型的效用函数CRRA(Constant Relative Risk Aversion,常数相对风险厌恶)情形,得到了最优投资组合及消费选择的显式解,并给出了最优解的经济解释和关于部分参数的灵敏度分析. 相似文献
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本文主要应用了Enrique Ballestero提出的一个新的随机目标规划框架,采用了幂效用函数和双曲绝对风险厌恶,以资产组合选择问题为背景,构造了两个具有分数形式目标函数的随机目标规划模型,给出了解法,并讨论了解的经济意义。本文的随机目标规划产生了一种相对风险极小的有效解,为决策提供了一种新的方案选择途径。 相似文献
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本文对投资组合中较常用的风险厌恶型的幂效用函数进行研究。应用无差异曲线法求解出这种效用函数的最优投资比例,并对本文所得出的结论进行了实例应用分析。 相似文献
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为了推进资产定价理论的研究以及更好的解释重要的市场异象,本文通过在效用函数中引入投资者的异质假定,构造了一个投资者偏好由习惯形成,追赶时髦以及损失厌恶共同决定的效用函数,并在这个更加真实的效用函数的基础上建立了一个能够更好的解释市场异象的新的消费基础资本资产定价模型.另外,文章运用欧拉方程推出了模型的资产收益定价方程.通过定价方程,我们可以期望更好的同时解释溢价之谜,无风险利率之谜等重要的市场异象.这证明了引入合理的行为偏好才是解决股票溢价等问题的关键. 相似文献
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研究在不完全信息情况下,代理人根据自己的风险偏好建立效用函数理论,在幂效用函数下寻找资产的均衡价格和无风险折现因子,并在此基础上给出幂效用函数理论下的均衡的欧式期权定价公式. 相似文献
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《数学的实践与认识》2013,(15)
P-集合(packet set)是由内P-集合XF(internal packet set)与外P-集合XF(outer packet set)构成的集合对(XF,XF),利用P-集合得到P-推理(packet reasoning),P-推理是由内P-推理(internal packet reasoning)与外P-推理(outer packet reasoning)共同构成的.P-推理是一个动态推理,具有智能特征;把内P-推理应用于系统故障判断-恢复中,给出了内P-故障信息判定定理、最小粒度定理、粒度链定理、属性补充-信息删除定理、系统故障元判定定理,内P-推理信息辨识定理及推论,同时给出了系统故障内P-推理算法与它的N-S图,最后给出应用实例. 相似文献