海外上市：IPL开路

许多中国公司无法通过IPO海外上市，转而谋求买壳上市。福麟国际大胆创新买壳上市之路，采用IPL模式成功登陆纳斯达克，个中操作技巧颇值得借鉴。     

具有缺失数据的Eichhorn模型

为了解决在Eichhorn乘法扰动模型中存在的项目无回答问题,对敏感变量总体均值在辅助变量总体均值已知与未知条件下提出了比率插补方法.理论比较和数值模拟得出的结果表明提出的插补方法比传统的方法效率更高.     

基于Copula-ECM-GARCH模型的农产品期货套期保值绩效研究

Copula函数具有可以准确刻画变量间的相依结构、精准描述金融时间序列"尖峰厚尾"分布特点的良好统计性质.针对传统计量模型在计算套期保值比率时存在的局限性,利用Copula函数描述变量的尾部相关性,并结合ECM-GARCH模型,对大豆、小麦、玉米三种国内农产品期货进行套期保值研究,分别计算最优的套期保值比率及其绩效,并与OLS、B-VAR、ECM和ECM-GARCH模型进行比较.结果表明,对于大豆来说,运用Copula-ECM-GARCH模型计算得到的套期保值比率进行对冲操作,可以最大化降低现货市场的价格风险,为投资者提供了一种可以更好规避价格风险的工具选择.     

带跳GARCH-SV模型的参数估计及实证分析

在GARCH随机波动率模型基础上,建立了带有"杠杆效应",双重跳与"风险溢价",因子的G-SVCJ和G-SVIJ模型。考虑"杠杆效应"以及标的资产价格和波动率两方面的跳跃和"风险溢价",利用基于有效重要性抽样方法的极大似然估计(EIS-ML),估计了G-SV,G-SVJ,GSVCJ,G-SVIJ模型的参数,并利用沪深300指数与恒生指数进行实证分析。结果说明了中国股市存在"跳跃"现象、"杠杆效应"以及"风险溢价",同时表明G-SVCJ和G-SVIJ模型更有效。     

财务危机预警中财务比率的选择研究

本文采用定性与定量相结合的方法对财务危机预警中财务比率的选择进行了研究 .首先根据初选原则对财务比率进行了初步选择 ,然后提出了一种基于神经网络的变量选择方法 ,对初选的财务比率进行定量筛选并进行了实证研究 ,结果表明 ,这是一种科学、通用的变量选择方法     

基于公司收益率的信用风险动态分析

将公司的净资产收益率看作是由公司的前一系列收益率数据和宏观经济因素共同影响下的变量,并使用VAR方法对宏观经济变量进行分析,建立了企业收益率的动态预测模型,由此对公司下一时刻的收益率进行预测,进而根据违约门限对违约概率进行了估计.     

过度自信与风险溢价研究

非理性投资者的心理会影响风险溢价。本文基于投资者的过度自信心理偏差构建了证券投资的理性风险溢价度量模型、非理性风险溢价度量模型,并利用理性投资者和非理性投资者的相互作用,构建了证券投资的市场风险溢价度量模型,研究了非理性风险溢价对理性风险溢价和市场风险溢价的偏离问题。研究结论表明:非理性风险溢价偏离市场风险溢价的程度依赖于非理性投资者的市场价值权重。     

工程承包中的套期保值策略分析研究

在国际工程承包投标时,当存在非系统风险的情况下,风险溢价(Risk Premium)会影响当事人的套期保值策略.在以往的研究中,仅仅局限于选择一个最优的套期保值比率,而在实践中,当事人的偏好对套期保值的策略影响很大,当事人的不同偏好,风险溢价对工程项目的套期保值策略影响也存在很大的不同.     

中国商品期货风险溢价的实证检验

本文采用2003年12月到2013年11月期间的金属类期货、农产品类期货,燃油化工类期货的数据,利用线性回归方法,对这三类期货的风险溢价、系统风险溢价和基差风险溢价的存在性进行了检验。研究结果表明:大部分商品期货存在风险溢价,同种商品期货风险溢价的存在性随到期日变化;资本市场对金属类和农产品类商品期货的系统风险溢价影响显著;绝大部分商品期货存在基差风险溢价。     

自我控制回报的创新性溢价

基于产品创新性之间的选择无差异性,诱导出产品创新性-价格均衡机制,给出作为自我控制回报的创新性溢价,并分析其对资本回报率和规模报酬的影响;进一步分析了创新性溢价对产品创新性分布的影响,并探讨市场最低准入创新性对创新性溢价的影响;最后,分析与比较了自我控制成本变化和动态诱惑下的创新性溢价.给出高创新性产品超额收益率的理论来源,为大规模投资提供了基于均衡的动力机制;同时解释了不同市场间持久存在的产品价格差异,为发展中国家相对较多的山寨与假冒高创新性高质量产品的行为提供了新的分析框架.     

ST摘帽如何影响公司价值和股价

以2004~2015年的ST公司为研究样本,利用事件研究法和双重差分模型,研究了ST摘帽对公司价值和股价的影响效应。实证结果表明,摘帽公告可以引起显著为正的累计超额收益率。而且,摘帽的部分信息含量可以被市场提前预期到,并立即反应到股价上。因此,仅从摘帽信息的股价反应速度看,我国的股票市场是半强式有效市场。此外,双重差分的实证结果显示,ST摘帽对公司价值没有显著的影响。但是,具体而言,摘帽事件可以同时显著地提高公司的市值和账面价值。这些结果都基本符合ST制度的政策预期。为了缓解内生性问题,在考虑控制变量的影响和倾向值匹配后,双重差分的实证结果是稳健的。     

拓扑分子格的ST*分离性公理

由半开元、半拓扑概念出发在拓扑分子格中引入 ST* 分离性公理 ,给出它们的刻画 ,推广文 [2 ]中 T* 分离性公理 ,并得到 ST* 分离性与 T* 分离性之间的关系。     

基于遗传算法的上市公司财务危机预测模型研究

本文以我国沪深A股上市公司为研究对象,选取制造业公司376家,其中被特别处理的ST公司188家,与其配对的健康公司188家,使用遗传算法和21个财务比率建立了财务危机预测模型,并与Logistic回归和BP神经网络模型进行了比较,结果表明,使用遗传算法可以获得不受统计约束且预测准确率更高的模型。     

Comparative regional GDP analysis: case study of Croatia

The focus of this paper is the regional GDP analysis of Croatian Counties. It is a part of an extensive on-going scientific research about Croatian economic challenges within the global recession environment. Although, as EU accession country, Croatia is divided into three NUTS 2 regions, twenty one Croatian Counties show significant economic and social disproportions. In multiple regression model it is researched to what extent regional GDP per capita depends on a set of regional variables (employment, gross investment, production of more important agricultural products, GVA per person employed, construction works value, exports, imports, foreign tourists arrivals, foreign tourist nights, ecology...). Subsequently parameters are evaluated by Monte Carlo simulations which are used for the first time in comparative regional analysis. Also Croatian Counties are classified using Cluster analysis to make a comparative analysis with official spacing into three NUTS 2 regions which are geographical and political areas rather than real and homogenous socio-economic areas.     

广义鞍点问题的块三角预条件子

本文对Golub和Yuan(2002)中给出的ST分解推广到广义鞍点问题上,给出了三种块预条件子,并重点分析了其中两种预条件子应用到广义鞍点问题上所得到的对称正定阵,得出了其一般的性质并重点研究了预处理矩阵条件数的上界,最后给出了数值算例.     

The effect of attending tutoring on course grades in Calculus I

Tutoring centres are common in universities in the United States, but there are few published studies that statistically examine the effects of tutoring on student success. This study utilizes multiple regression analysis to model the effect of tutoring attendance on final course grades in Calculus I. Our model predicted that every three visits to the tutoring centre is correlated with an increase of a students’ course grade by one per cent, after controlling for prior academic ability. We also found that for lower-achieving students, attending tutoring had a greater impact on final grades.     

基于报表数据的上市公司顾客资产测量与提升——中国联通公司的应用研究

顾客资产体现企业在市场竞争中获取顾客资源的能力,本研究旨在利用报表数据对上市公司的顾客资产进行测量,并依据测量结果提出提升策略。首先,运用Matlab编程模拟上市公司的每期期末顾客存量适用的技术替代模型,进而求得顾客资产。其次,依据β转换模型原理估算企业现有顾客的终身价值总和,在同时考虑顾客的获取与流失的前提下求得顾客资产可持续比率。再次,依据顾客资产可持续比率和顾客资产的计算结果构建二维坐标图,以分析企业顾客资产的时间序列特征,作为提升顾客资产的依据。最后,将该方法在中国联通公司进行了应用。研究结果表明,该方法对上市公司的顾客资产测量和提升具有较好的适用性和可操作性。研究结果对于上市公司的顾客资产管理具有一定的参考价值。     

股票市盈率水平的决定因素——上海证券交易所的数据验证

本文利用截面分析方法,从多个角度讨论影响股票市盈率水平的因素,并利用上海证券交易所股票数据进行验证。首先,利用上海证券交易所的股票历史数据计算按不同板块 (如行业,每股收益大小等)划分股票类别时,各板块市盈率水平的具体数值,并讨论各不同板块市盈率的分布特征。其次,讨论了市盈率与其直接影响变量(股票价格和每股收益 )之间的相互关系,用数学模型论述两者在影响市盈率变化时所存在的差异。最后,通过对影响市盈率水平的各种因素进行详细的统计特征分析,筛选影响强烈的因素,并建立了描述市盈率与各影响因素之间相关性的多因素模型。     

T_(5/2)LF拓扑空间和S_(5/2)LF拓扑空间的分离性

定义 ST2 12 L F拓扑空间的分离性 ,证明 T2 12 LF拓扑空间、ST2 12 LF拓扑空间与 LF拓扑空间的其他几个分离性是协调的 ,并考察它们的性质。     

Correlation and the time interval in multiple regression models

In this paper we investigate the time interval effect of multiple regression models in which some of the variables are additive and some are multiplicative. The effect on the partial regression and correlation coefficients is influenced by the selected time interval. We find that the partial regression and correlation coefficients between two additive variables approach one-period values as n increases. When one of the variables is multiplicative, they will approach zero in the limit. We also show that the decreasing speed of the n-period correlation coefficients between both multiplicative variables is faster than others, except that a one-period correlation has a higher positive value. The results of this paper can be widely applied in various fields where regression or correlation analyses are employed.