新型风险投资组合选择模型

为克服现有关于风险投资的投资组合选择研究所存在的诸如相关参量在实际中不易确定、对投资风险的刻画过于粗糙等不足,本文依据风险投资的特点,提出了直接基于对风险投资项目的综合评价值来预测其未来投资效益与风险的新方法,给出了两种更合理的风险度量,并由此导出了相应的新型风险投资的投资组合选择模型,模拟结果说明了新度量和模型的合理性和实用价值.     

基于可能度和集对势的区间数地铁施工风险控制与预警模型

首先从施工管理、周边环境、施工技术、施工人员四个方面构建了一个地铁施工风险控制评价指标体系;接着利用可能度公式构造可能度矩阵即可求解各评价指标的权重值;然后通过集对分析理论与方法建立数学模型计算各个风险指标的集对势并设置风险控制满意程度的预警阈值.施工管理人员根据计算各指标的集对势判断风险控制是否满意,一旦数据偏离预警阈值,管理人员应及时组织专家进行风险排查并采取果断的有效措施进行处理从而达到一有风险就能及时预警的目的.     

具有异质信息的风险投资商与投资企业双边匹配方法研究

鉴于风险投资商与投资企业双边匹配的特点及外界环境的复杂性与模糊性,构建了具有不同数据类型的风险投资商与投资企业双边匹配多目标优化模型,评价指标信息采用符合实际情况的实数、区间数、三角模糊数、语言变量、直觉模糊数来表示,同时利用熵权法处理风险投资商与投资企业关于各自评价指标的期望值求得评价指标的权重.选取评价指标的期望水平为参照点,基于前景理论,计算各评价指标的益损值,引入决策者风险偏好,得出风险投资商与投资企业满意度.最终构建风险投资商与投资企业多目标优化模型,并利用字典序法求解多目标优化模型·数值例子说明,所建模型与方法的可行性、有效性,可为解决风险投资商与投资企业匹配问题提供方法支持.     

家电行业并购的财务风险预警研究

通过对家电行业的特点及其并购过程中财务风险的分析,建立了家电行业并购的财务风险评价指标体系,运用层次分析法确定各指标权重,给出了我国家电行业并购财务风险预警的模糊综合评价模型,并通过四川长虹与美菱电器的并购案例进行了实证分析,对并购活动中财务风险防范与控制方面存在的问题进行了分析,明确了财务风险防范与控制的重点.     

基于熵权的投资评价模型在风险投资中的应用

本着“实用性和现实操作性”原则,本文根据风险投资评价的实际操作,在引入粗糙集信息熵理论,导出基于多指标评价的熵权投资模型的基础上,通过问卷调查的实证研究方法,确定评价指标和权重,并例举实际(经适当简化)案例演算具体运算过程,以验证在实际风险投资中的可操作性。从而试图克服目前相关领域研究文献基本停留在方法研究阶段、所给的证例过于简单、没有实际运用价值的缺陷,也尝试探索粗糙集理论在风险投资管理中的应用。     

风险投资中基于不同退出方式的可转换证券应用研究

风险投资具有巨大的不确定性和风险性,风险投资主体对投资金融工具和退出方式的选择直接影响投资成败.为了分析风险投资中退出方式和金融工具选择问题,本文基于不同退出方式对参加分配可转换证券构建了混合实物期权模型,利用该模型比较研究了一般可转换证券和参加分配可转换证券,证明了参加分配可转换证券的使用将使风险投资主体在首次公开上市和收购两种退出方式中更倾向于后者的结论,并得出了参加分配可转换证券给风险投资主体带来的风险收益.     

风险投资分段投资的单合同最优激励模型研究

针对风险投资分段投资存在的道德风险问题,运用委托代理理论,建立了单合同的风险投资家和风险企业家之间的最优激励模型,模型对单合同的最优激励报酬进行了优化,并给出了风险投资的最优合同安排和最优退出时机,使风险投资家和风险企业家博弈达到均衡状态.最后,给出了一个简单算例.     

基于SV-AJD模型参数的Malmquist DEA投资组合动态效率评价方法

主要构建了基于SV-AJD模型参数的Malmquist DEA投资组合动态效率评价方法.模型纳入了传统DEA模型未考虑的单位净值相关指标和非单位净值相关指标,并使用本征向量法对5个输入指标和5个输出指标进行加权,综合为单个输入和单个输出指标,克服模型的多维失真.实证过程中,分别对13个类别共172只基金在牛市和熊市情景下的长期稳定收益能力、长期风险控制能力、稀有事件收益能力、稀有事件风险控制能力和DEA效率指标进行比对,分析投资组合特征.最后对市场由牛转熊的过程中,进行Malmquist动态效率指标测算.     

基于风险调整控制图的产品保证索赔监控和预警研究

为了解决传统索赔监控与预警模型存在的未考虑索赔率大小对预警能力的影响、模型对保证数据精度要求高、难以处理索赔率较低的失效模式等问题,基于非参数估计和泊松分布对单位时间内产品保证索赔记录进行了拟合,根据各监控阶段的可用信息量大小构造了分阶段风险调整控制图对保证索赔进行监控和预警,并采用了在指定监控时间内对所有销售产品进行统一监控的监控方式。模型的有效性利用实际算例从误报警率、报警能力和响应速度三个指标进行了分析。     

基于F-AHP和物元模型的水利PPP项目风险研究

由于水利PPP项目投资成本大、建设周期长、投资回收期长,项目存在较高的风险,非常有必要进行风险评价.通过分析影响水利PPP项目的风险因素,构建了3个层级,8个方面因素,25个评价指标,并运用模糊层次分析法确定各项因素的权重,分析影响项目风险的主要因素,再利用物元分析理论进行评价,能够准确、合理的定量评价项目风险的大小.针对分析出来的主要风险因素和相应的风险等级,提出规避风险的有关建议,有利于合理控制水利项目的风险.     

基于模糊模拟的风险投资项目决策

由于风险投资的高不确定性和风险性,使得人们难以准确预测风险投资项目的收益和状态概率,而只能得到其大致的区间范围。鉴于这种情况,本文将投资项目收益和状态概率描述为模糊变量,利用模糊变量的均值和方差建立了模糊风险投资决策模型,并给出利用模糊模拟方法计算的实例。     

基于跳扩散模型的DC型 养老金时间一致最优投资策略的研究

将养老金投资过程分成财富积累阶段和财富给付阶段,建立了DC型养老金在退休前和退休后个人账户积累额变动的连续时间随机模型.该模型考虑了工资的随机风险因素,并用跳-扩散模型刻画风险资产.以均值-方差准则作为优化目标,运用推广的HJB方程分别得到了退休前和退休后的时间一致最优风险资产投资最优解.最后通过算例及敏感性分析研究了各个因素对风险资产投资的影响.在这些因素中缴费比例、死亡力对风险资产投资比例均有负向影响.     

基于动机的联合风险投资收益分配契约设计(A2016-0158)

从联合风险投资的领导者采取联合投资的动机出发,考虑分配给跟随者的收益份额是否能达到目的,运用优化理论建立了联合投资双方的收益分配模型,提出了联合风险投资机构之间的收益分配契约设计的一种可供参考的方法,并用实例说明了模型方法的应用。研究还表明,潜在的市场竞争可能对领导者造成的损失越大,领导者越愿意给予跟随者更多的收益份额;当项目质量信息的不确定性越高,单独投资将存在较大风险的时候,为了获得项目质量信息的补充,也使得领导者愿意给予跟随者更多的收益份额。     

风险投资的多阶段复合实物期权定价方法

根据风险投资的多阶段连续性,建立多阶段复合实物期权定价模型,并利用条件期望和矩阵性质推导出该期权的定价公式,定价方法可用于风险投资项目的评估和决策.     

政策扶持对创业投资配置决策的影响

建立了创业投资者和创业投资家的配置决策模型,分析了政策扶持对创业投资者和创业投资家资产配置决策的影响.研究表明,政策扶持会导致创业投资家提高其努力程度,也会使创业投资家投资于创业投资项目的权重增加,从而有利于减轻投资阶段后移的问题.政策扶持对创业投资者配置决策的影响与两类投资项目的相关性有关.但不论相关性如何,投向创业...     

基于股权——债权条件下风险投资的激励机制分析

运用博弈论中委托—代理理论对股权—债权条件下风险投资的激励机制进行了系统分析.根据风险投资家提供股权—债权与风险企业家提供股权融资的假设条件构造了一个基本博弈模型,并对模型进行了推广.研究发现:风险企业家的投资不仅有融资功能,而且还可以作为一种信号传递改变风险投资家的投资信念,使之对项目前景更乐观;扩展模型比基本模型更能改善风险企业家的投资行为,使之投入更多资金和给予风险投资家更高激励;此外,扩展模型更能消除股权—债权投资比例的相互替代性.     

A cardinality constrained stochastic goal programming model with satisfaction functions for venture capital investment decision making

Venture capital has proven to be an essential resource for economic growth, especially in some technological clusters. The focus is on the way the venture capitalist makes the investment decision and the portfolio selection. The aim of this paper is to formulate the venture capital investment problem through the Goal Programming model where the Financial Decision-Maker’s preferences will be explicitly incorporated through the concept of satisfaction functions. The proposed model will be illustrated by using data from an Italian venture capital fund.     

The influence of capital market laws and initial public offering (IPO) process on venture capital

This paper is concerned with the influence of capital market laws and initial public offering (IPO) process on venture capital. It discusses the impact of US federal state laws and Securities and Exchange Commission (SEC) regulations to the venture capital markets, arguing if the rules and regulatories are burdensome to entrepreneurs and new-growth businesses. The impact of Sarbanes-Oxley Act and the future Investment Act on venture capital funds and entrepreneurial companies going public are also discussed. The paper proposes the model of venture capital financing describing the process from fund raising to investment exits, the linkages of the venture capital market to the financial/capital markets and the related capital market laws. The policy implications on SEC regulations essential to the development of venture capital industry are suggested.