公司债信用利差对产出和通胀的预测——基于BMA模型的研究

本文研究了2008年1月至2016年10月期间中国公司债信用利差对于产出和通胀的预测能力,通过将公司债按照期限和信用级别划分为不同组合得到多个信用利差序列,利用BMA框架下的样本外预测方法对工业增加值指数和居民消费者指数进行预测研究,结果显示信用风险较高以及到期期限较短的信用利差对产出包含显著的预测信息,且预测能力随时间变化而发生变化。这一方面表明了我国公司债信用利差已经包含了显著的经济前瞻性信息,债券定价市场化改革成果得以显现;另一方面也成为我国存在金融加速机制的实证依据,为宏观经济的预测和政策制定提供参考。     

时变视角下有色金属市场金融化的行业影响效应研究

本文采用2006年8月至2016年12月的月度数据,选择具有代表性的上中下游行业构建SVAR模型,并将有色金属价格波动的结构性冲击分解为供给冲击、经济总需求冲击、金融投机冲击及预防性需求冲击,实证考察有色金属市场金融化的行业影响效应及相对重要性,在此基础上,进一步利用TVP-SVAR-SV模型,考察金融化对有色金属产业链各环节产出影响的时变性及结构性变化。结果发现:随着有色金属市场金融化的日益深化,其带来的有色金属价格波动会抑制有色金属产业链产出,且在不同有色金属品种中,由于金融化程度的差异,其抑制效应具有差异性;此外,金融化带来的有色金属价格波动对有色金属产业链产出的影响呈现显著的时变性特征,并在不同时间尺度与不同时点的影响程度与持续时间存在明显的差异性,国际金融危机在一定程度上增强了有色金属市场金融化对有色金属行业产出的抑制效应。     

不动产消费结构对城市创新产出的影响机理研究

城市中非居住性不动产为产业发展和人才交流提供了广阔空间,促进了产业结构升级和人才知识溢出,提升了城市创新产出水平。本文逻辑推理了不动产消费结构影响城市创新及其经产业结构升级和创新人才集聚作用于创新产出的理论模型,以2008-2018年中国248个地级城市的面板数据为研究样本,运用面板数据模型,实证检验发现:(1)不动产消费结构与创新产出呈现显著的正相关关系;(2)产业结构和人才集聚在不动产消费结构与创新产出的关系中存在部分中介作用;(3)高等级不动产消费结构对创新产出存在更强的影响;随创新产出分位点提高,不动产消费结构对创新产出的影响呈“微笑”型曲线变化;除东北地区外,东部地区的不动产消费结构对创新产出的作用最强,中部次之,西部最弱;研究期限后期的不动产消费结构对创新产出呈现了更强的影响。研究结果在一定程度上拓宽了不动产经济和技术创新的研究内容,发现了产业结构和人才集聚在二者关系中的中介作用,对不动产的空间布局,城市不动产资源的合理配置,提升城市的综合竞争力都具有一定的理论和实际意义。     

我国股票与债券、黄金间的资产组合功能研究——基于DCC-MVGARCH模型的动态相关性分析

股票与债券、黄金间的动态关系研究对于投资组合的构建、金融市场监管和风险控制具有重要价值。本文在引入了相关性的资产组合功能定义后,利用DCC-MVGARCH模型,检验了2003-2010年期间我国股票与债券、黄金间的动态相关性。结果显示,股票和债券间的相关性具有动态时变特征,我国债券不但是股票的长期对冲保值资产也是2008年股市危机后期的避险资产;股票与黄金间的动态相关性较弱,更接近于显著的常正相关,这揭示出我国黄金仅为股票的长期多元化资产。总体而言,股票与债券、黄金间的相关系数相对较低,反映出市场分割特征依然明显。     

金融资产多分辨风险识别及投资组合策略

为有效地揭示金融市场微观结构、反映和分散金融风险,基于最大重复离散小波变换对高频数据进行了多分辨分析,利用小波方差和小波协方差给出多分辨Beta系数的计算方法,讨论了高频金融资产不同时间尺度下的风险组成。针对收益与风险的多分辨特征,提出多分辨投资组合策略,改进了Markowitz的静态投资组合方法。实证研究表明,同一金融资产在不同时间尺度下的收益与风险存在多分辨特征;CAPM的表现也具有多分辨特征;而多分辨的投资组合策略则将不同时间尺度下的投资风险降到了最低。     

我国工业研发存量对产出增长的影响及发展策略——基于后危机时代省际面板数据分析

在构建工业研发存量对产出增长影响的理论模型的基础上,通过面板数据模型实证分析后危机时代(2008年以来)我国工业研发存量对其产出增长的影响,研究发现:从全国来看,工业研发存量对产出增长的产出弹性为0.16%;从各地区的对比来看,中部地区的产出贡献度最大,产出弹性达到0.59%,西部地区次之,产出弹性为0.21%,东部地区产出贡献度最小,产出弹性仅为0.08%.在此基础上,提出进一步提高我国工业研发存量对产出增长贡献度的对策建议.     

最佳灰色回归组合模型及其在中国火灾预测中的应用

火灾每年给国家和人民生命财产造成巨大损失.火灾现象具有随机性、模糊性,是个复杂的灰色系统行为.研究火灾发生规律及发展趋势,具有实用价值.为此,首先给出最小二乘估计(LSE)意义下的最佳组合预测模型的定义,并求得组合模型的权的公式和证明权的唯一性.其次,用回归分析方法建立多个回归模型,并按以下三条标准:①回归指数(或相关系数)r大、②系统误差s小、③模型精度p高,选定最佳非线性回归模型;用灰色理论建立多个灰色模型,并按以下三条标准:①后验差比值c小、②小误差概率P大、③预测关联度ξ大,选定最佳灰色模型;再用最小二乘法将最佳回归模型与最佳灰色模型有机地结合起来建立的中国火灾最佳灰色回归组合预测模型.最佳灰色回归组合预测模型综合利用前两者提供的不同的有用信息,改善了单一模型的局限性,提高了模型的预测精度,减少了预测误差,使预测效果更佳.组合模型预测中国年火灾起数处于动态增长过程.     

我国能源价格变化与行业增长的关系研究

首次依据1995-2005年中国19个省市17部门投入产出表及统计年鉴相关数据构造出中国可计算非线性动态投入产出模型,并用此模型定量研究了能源价格变化对行业投入要素替代及行业产出的影响.结果表明:能源价格的变化对行业要素投入替代有显著影响,且能源耗用型行业的要素替代弹性大大高于非能源耗用型的要素替代弹性;17个行业中有12个行业表现出技术变化率提升伴随能源耗用的增加;在能源价格指数上涨5%的情况下,有9个的行业产出不会下降,给出了能源价格上升的空间.对利用能源价格调整促进行业发展提出了相关措施及建议.     

大学生领导力水平的言语产出流量检测

在互动交际过程中,人们的心理活动和言语产出是同时发生的,言语行为具有词量和词序的流量特征。大数据时代,利用自然语言分词技术和文本数据的言语流量特征,分析用户的心理特征,已成为新的言语认知科学研究趋势。领导力是一种典型的期望沟通影响最大化的心理活动,在基于4928份数据的领导力水平言语产出流量特征的模式识别实例中,证实了名词词量、词序等言语流量特征识别高领导力水平的有效性。     

半绝对偏差投资组合模型构建及其应用

通过对模糊隶属函数以及基金投资组合基本模型的适当变形,构建了带交易费及流动性约束的极大极小-半绝对偏差投资组合模型.选取5支证券,依据2008年全年的数据作为样本数据,按投资者的不同偏好得出不同的最优投资策略,并对几种情形进行了对比,结果显示此模型能很好地反映出投资者的主观意愿,具有很好的灵活性.     

中国工业绿色全要素生产率特征要素及多元提升路径研究——基于fsQCA方法

本文以中国30个省、自治区、直辖市为案例样本,运用模糊集定性比较分析(fsQCA)方法,探讨影响中国区域工业绿色全要素生产率的多重并发性特征要素,并对提升工业绿色全要素生产率的前因组合路径进行比较分析。研究发现:市场型环境规制和信息化程度是提高工业绿色全要素生产率的关键因素;要素结构和行政型环境规制对工业绿色全要素生产率的提升无明显影响;经济发达地区可以加大工业企业研发投入以提高工业绿色全要素生产率,而经济欠发达地区可以加强排污费征收力度以实现工业绿色全要素生产率提升。     

Incompressibility of tori transverse to Axiom A flows

We prove that a torus transverse to an Axiom A vector field that does not exhibit sinks, sources or null homotopic periodic orbits on a closed irreducible -manifold is incompressible. This strengthens the works of Brunella (1993), Fenley (1995), and Mosher (1992).

     

Data uncertainty analysis in environmental management

Imprecision of input data is an important characteristic feature of environmental monitoring. When making evaluations, conclusions and the decisions from collected data, one has to be very careful not to make fatal mistake. The important task of computing and current information and communication technology is to deal with the primary data uncertainty and thus to reduce the risk of mistake. At present new approaches and methodologies to handle environmental data uncertainty are explored as opposite to standard. The paper presents comparison of such new approach against European Environment Agency and U.S. Environmental Protection Agency standards in the several cases of the assessment environmental management indicators in the Czech Republic. The new approach brings more modular way of dealing with uncertainty and is supposed to bring better results and less workload then standard approach. (© 2008 WILEY-VCH Verlag GmbH & Co. KGaA, Weinheim)     

Fast algorithms for computing isogenies between elliptic curves

We survey algorithms for computing isogenies between elliptic curves defined over a field of characteristic either 0 or a large prime. We introduce a new algorithm that computes an isogeny of degree ( different from the characteristic) in time quasi-linear with respect to . This is based in particular on fast algorithms for power series expansion of the Weierstrass -function and related functions.

     

宏观调控“两难”新环境下中国CPI运行定量分析——基于改进的BP神经网络

当前,我国经济继续回升向好,但宏观调控面临的"两难"问题增多.如何防止经济快速下滑和防范通货膨胀成为当前宏观经济决策的重要内容,准确预见我国价格运行趋势对宏观决策具有十分重要的意义.1997年和2008年分别发生了对世界经济发展影响深远的两次金融危机.两次金融危机发生后,中国政府均实施了大规模的经济刺激计划,但反映经济运行的主要宏观经济指标CPI月度指数从危机发生当年的次年开始,步入了长达数月负区间运行.研究发现1997年金融危机发生前后月度CPI指数运行相关度非常高,2008年金融危机发生当年月度CPI指数与2007年、2009年月度CPI指数运行相关度也非常高.对此,运用改进的BP神经网络模型对1995-1999年中国月度CPI指数进行学习,以2006-2009年月度CPI指数数据为基础,对2010年中国下半年月度CPI指数进行了预测,显示全年CPI指数预计为102.85.对此,认为2010年我国面临适度的通胀压力,提出了应对政策建议.     

基于SBM模型的我国省际能源环境效率研究

将SBM模型与四阶段DEA方法结合,研究了我国30个省市地区2004~2012年间省际全要素能源环境效率,同时考察了地区投入与产出松弛量,并对其影响因素进行了深入分析。研究发现:环境约束的影响明显,科学评价能源环境效率必须把环境污染引入全要素能效测度之中;随着时间发展,各省间的效率存在优者愈优、劣者愈劣的两级分化趋势.对松弛量的Tobit回归结果显示:GDP是改善能源环境效率的有利因素,外商直接投资、产业结构以及能源消费结构是其不利因素,技术改进和环境治理对提高效率无显著影响;外部因素差异对能源环境效率有显著地影响,剔除外部因素差异的影响,将使效率能得到有效改善.     

Olga Taussky,a torchbearer for mathematics and teacher of mathematicians

Olga Taussky-Todd's mathematical and personal life (1906-1995), her achievements and obstacles, her scientific reasoning and teaching all have served as inspiration to many mathematicians. We describe her role in the mathematics world of the previous century as a torchbearer for mathematics and mathematicians, bearing the “torch of scientific truth” that burns inside of mathematics and its applications. Besides her many deep math contributions – too many to elaborate – she excelled at distilling and presenting mathematical concepts and ideas in her work and gave us many visionary papers and math talks. By sharing her mathematical vision freely she has inspired many of us. (© 2008 WILEY-VCH Verlag GmbH & Co. KGaA, Weinheim)     

Synthetic indicators of mutual funds’ environmental responsibility: An application of the Reference Point Method

Socially Responsible Investing (SRI) is broadly defined as an investment process that integrates not only financial but also social, environmental, and ethical (SEE) considerations into investment decision making. SRI has grown rapidly around the world in the last decades. In the last years, given the causes of the 2008 financial crisis, ethical, social, environmental and governance concerns have become even more relevant investment decision criteria. However, while a diverse set of models have been developed to support investment decision-making based on financial criteria, models including also social responsibility criteria are rather scarce.     

基于两阶段DEA方法的中国商业银行效率评价

本文考虑商业银行吸收存款和发放贷款的两阶段特点,引入“顾客满意度”这一产出指标,应用两阶段DEA模型计算了我国15家商业银行在2008年和2011年的服务质量效率和盈利效率,结果显示我国商业银行的盈利效率显著高于服务质量效率。进而综合考虑服务和盈利指标,分析了各银行的综合效率,并通过计算各银行Malmquist指数研究我国商业银行2008年到2011年间的效率变化。结果表明:各商业银行从2008年到2011年的效率整体呈上升趋势,各商业银行的技术效率以及整个银行业的效率都有一定的提高。最后,应用Tobit模型分析了影响银行效率的因素,结果显示银行的贷存比、资产利润率和不良贷款率对效率影响显著。     

Representations of Some Hopf Algebras Associated to the Symmetric Group S n

We prove that all irreducible representations of the bismash product have Frobenius–Schur indicator +1, where k is an algebraically closed field of characteristic 0. If n = p, a prime, we find all indicators for . We also study more general bismash products. Both authors were supported by NSF grants DMS-07-01291 and DMS-04-01399.