约束商品经营者做虚假广告的两种博弈分析

广告是消费者了解商品的种类、价格和性能的重要信息途径 ,也是商品经营者重要的营销手段 .但是 ,目前社会上存在着商品经营者做虚假广告以追求超额利润的现象 .本文从政府监督部门与商品经营者之间、消费者与商品经营者之间的关系出发 ,对约束经营者做虚假广告作出博弈分析 ,并进一步讨论了消费者和经营者的多阶段 (无限次重复 )博弈等情况     

基于Banzhaf指数阿里合伙人模式投票权研究

应用Banzhaf指数探讨了阿里合伙人模式中股东持有股权与投票权之间的非对等关系.首先依据该模式建立了包含合伙人集团和股东大会的加权投票博弈系统,然后运用Banzhaf指数构建了合伙人集团和各股东的权力指数测度公式.最后根据2017年阿里巴巴公司的合伙人成员数和各股东持有股权比例,进行了实际权力指数测算分析,展示了方法的可行性,最后给出了该模式的优化建议.     

基于决策树算法的上市公司股东行为研究

本文从生态学视角出发,将研究焦点深入到上市公司内部的股东层面。通过将上市公司股东进行生态学的种群划分,刻画不同类型股东所处的生态位,研究分析不同生态位的股东群体之间的关系和行为表现。基于国泰安数据库和CCER数据库2643家上市公司股东2008-2014年四个季度约60万条记录数据,将决策树算法用于股东统计分类和行为分析上,尝试了一种具有速度快、精确度高的特点的统计分析方法;通过分析发现股东持股排名的生态位维度对股东增减持行为和程度影响最大,为进一步的治理决策提供了依据。     

控股股东对上市公司股利分配倾向的影响及实证分析——来自沪市A股上市公司的经验证据

当前对股利政策的研究主要集中在产权对股利政策的影响、自由现金流对股利政策的影响、公司过渡投资行为对股利政策的影响以及宏观经济波动对股利政策的影响等,而缺乏控股股东对股利政策的影响研究.现实中,控股股东对股利政策具有较大的影响,围绕控股股东对上市公司股利分配倾向的影响进行深入分析.具体而言,以2013-2014年度上证A股数据,建立Log斌ic模型和多元线性回归模型分析控股股东的几方面特征对股利分配倾向产生的多种影响.研究从理论上客观地评价了控股股东对股利分配倾向的影响,现实中对维护中小股东权益有重要意义.     

农业科技微信公众号用户采纳行为研究——基于信息系统成功模型与信任理论

多年来由于用户对农业科技的需求增加,农业科技微信公众号不断涌现.运用扩展信息系统成功模型和信任理论,构建结构方程模型,以对用户农业科技微信公众号使用行为进行研究.通过对168名家庭农场经营者的调查数据进行实证研究.结果表明:满意度与使用意向是实际使用的两个重要因素;满意度在服务质量、信息质量、系统质量和信任与农业科技微信公众号使用意向之间发挥着中介作用.在此研究基础上,提出一些合理的应用建议.     

BOT项目公司的稳定性及股东行为特征研究

将BOT项目公司的股东简化为建设承包商、设备供应商和主要投资人,然后根据假设条件求出了承包商和供应商作假的最优概率,在此基础上的研究表明项目公司的稳定性与作假被查实的罚金密切相关,且当作假的查处成本降低到一定的水平时,项目公司会具有更好的稳定性.在项目公司有三个股东的情况下,股东在意图作假时不会像只有两个股东那样只权衡自己被查实的概率、惩罚的力度和查处自己的成本,同时还会考虑另一股东作假的概率和项目公司股权的分布并且会比较自己作假和另一股东作假的相对收益.最后为投资人建议了一些应对措施.     

控股股东委派董事与分类转移盈余管理——高管激励中介效应和机构持股调节效应

以高管激励为中介变量,机构投资者持股比例为调节变量,以2007年-2018年期间沪深两市A股上市公司为研究对象,考察了控股股东委派董事对分类转移盈余管理的影响。研究发现:控股股东委派董事对分类转移盈余管理具有显著的抑制影响,说明控股股东委派董事可以有效履行其监督职能;高管薪酬激励和高管股权激励在控股股东委派董事与分类转移盈余管理程度之间发挥了部分中介作用;机构投资者股权越大,分类转移盈余程度越低,但削弱了控股股东委派董事对分类转移盈余管理的正向监督效应。本文有助于完善控股股东委派董事监督分类转移盈余行为的影响路径,对上市公司调整高管激励结构和完善投资者治理具有重要的启示意义。     

控股股东股权质押与CEO非正常离职行为北大核心CSCD

CEO离职是影响公司发展的重大事件,现有文献主要探讨了高管与公司特征对高管离职的影响,研究股东行为对于CEO离职影响的文献还较为匮乏.文章以2007-2017年A股上市公司为样本,实证检验控股股东股权质押对CEO非正常离职的影响.结果发现,控股股东股权质押会增加CEO非正常离职的概率,在使用工具变量回归及PSM方法解决可能的内生性问题之后结论依然成立.进一步的研究发现,前述效应对于国有企业和由控股股东委派的CEO而言并不明显;此外,在控股股东股权质押之后,竞争能力更强的CEO的离职倾向更明显,而更好的公司治理水平能抑制控股股东股权质押对CEO离职的影响.文章在一股独大的背景下,探讨公司的CEO这一极其重要的利益相关者会如何对控股股东的股权质押行为做出反应,既拓展了股权质押相关研究文献,也有利于学术界从动态的视角理解影响CEO离职背后的股东行为因素.     

兼顾多种决策目标的一类资本结构优化模型

本建立了一个兼顾利润最大化、企业价值最大化、股东财富最大化和经理利益最大化目标的资本结构优化模型，模型最优化条件隐含：在利润最大化前提下，经理利益最大化目标和股东财富最大化目标之间存在冲突，双方冲突协调的结果有利于实现企业价值最大化。     

今年夏天卖什么？

夏天快到了 ,叔叔要进一批电风扇 ,并且还要兼做冷饮生意 .但是 ,任何生意都是既有收益 ,又有风险的 .而且 ,电风扇和冷饮销售的好坏 ,与天气情况最密切 .所以 ,我们通过对二者关系的研究 ,来确定到底卖什么赚钱多 ,而风险又小 .做生意的收益可以看成销售总额与经营者所支出的成本之间的差距 .差额越大其收益越大 ,差额越小收益越小 ,差额为零则无收益 .将此差额除以所支出的成本得到的则为收益率 ,计算公式为r1=w1-w0w0,式中r为收益率 ,w0 是所支出的成本 ,w1是经营者在一段时期内的销售收入总额 .由于市场因素的不确定性 ,经营者在一开始…     

基于CAPM框架下的创业企业风险资本融资契约设计

从组合的视角出发,考虑创业企业家的风险厌恶程度,通过等价利率将创业企业的风险资本融资契约适应到CAPM框架下,利用纳什议价解刻画双方在信息不对称下的均衡解,基于风险-收益的角度建立了最优融资契约设计模型,为创业企业融资提供了契约设计和风险资本类型选择的一个依据,并通过算例说明了模型的可行性。研究还表明,创业企业引入风险资本优于纯债务融资,而股权的分配则取决于双方的议价力。同时,风险厌恶程度越低的创业企业家越趋向于选择独立的风险投资机构;风险厌恶程度越高的创业企业家越趋向于选择公司背景的风险投资机构;而风险厌恶程度不高,考虑后期贷款的创业企业家则趋向于选择银行背景的风险投资机构。     

基于股权——债权条件下风险投资的激励机制分析

运用博弈论中委托—代理理论对股权—债权条件下风险投资的激励机制进行了系统分析.根据风险投资家提供股权—债权与风险企业家提供股权融资的假设条件构造了一个基本博弈模型,并对模型进行了推广.研究发现:风险企业家的投资不仅有融资功能,而且还可以作为一种信号传递改变风险投资家的投资信念,使之对项目前景更乐观;扩展模型比基本模型更能改善风险企业家的投资行为,使之投入更多资金和给予风险投资家更高激励;此外,扩展模型更能消除股权—债权投资比例的相互替代性.     

风险投资分段投资的单合同最优激励模型研究

针对风险投资分段投资存在的道德风险问题,运用委托代理理论,建立了单合同的风险投资家和风险企业家之间的最优激励模型,模型对单合同的最优激励报酬进行了优化,并给出了风险投资的最优合同安排和最优退出时机,使风险投资家和风险企业家博弈达到均衡状态.最后,给出了一个简单算例.     

A differential game of industrial pollution management

This paper explores a differential game between a policy maker and a profit maximizing entrepreneur in which production generates pollution. The government levies a pollution tax on output and uses the tax received for pollution abatement. The entrepreneur determines the level of output. A feedback Nash equilibrium is derived. Using more specific functional forms, the game is extended to cover the multiple firm case.     

信贷风险决策问题的一种相互逼近算法

基于最速下降法的基本思想 ,提出了相互逼近算法 ,用以解决信贷风险决策过程中 ,利润曲线和风险曲线寻求公共最优近似解的问题 .该算法表明 ,当利润曲线和风险曲线不存在公共最优近似解时 ,银行追求利润最大化的结果将导致风险上升 ,无法在可接受的风险指数范围内实现其既定的盈利目标 .但当利润曲线和风险曲线存在公共最优近似解时 ,银行根据其所掌握的私有信息以及所观测到企业理性的反应 ,作出相应的决策 .公共最优近似解的存在 ,说明了银行是在风险可接受的前提下按最优性原则给企业发放贷款 .     

公平偏好下考虑互补效应的项目投资收益分配研究

决策者的公平偏好对项目投资合作的形成和推进有重要影响。本文从创业企业和风险投资家的双重道德风险出发,选取Nash谈判解为公平偏好参照点,构建创业企业具有公平偏好的项目投资委托代理模型,研究委托方和代理方的能力存在互补效应的情形下,公平偏好对项目收益分配及双方努力水平的影响。结果表明:项目收益的最优分配比例和双方的最高努力水平均与创业企业的公平偏好程度相关。在互补效应存在时,双方的努力水平不会随收益分配比例的变化呈现单调变化趋势。如果双方的能力互补程度较小,具有公平偏好的创业企业会以Nash谈判解为自己的收益下限,风险投资家需要向其让渡更多的项目收益才能实现有效激励;如果双方的能力互补程度较大,创业企业会将Nash谈判解作为自己的收益上限,风险投资家即使不给予其大于Nash谈判解的收益也可实现有效激励。     

经营者人力资本与中小企业成长的比较方差分析

本文以湖北省中小企业初步探讨了经营者的人力资本与中小企业成长的关系,得出以下几个基本结论:经营者的知识、能力、经验和私有信息决定着企业成长的速度和路径。经营者的知识和能力在发现成长机遇和风险、选择最优成长路径和提高成长速度中起着关键作用。中小企业持续快速成长不仅取决于经营者的人力资本的存量和质量,也取决于经营者的对物质产权和人力资本产权的长期激励。从经营者人力资本的角度认识企业持续快速成长的障碍。     

A stochastic investiment model for a survival conscious firm

A stochastic investiment is analyzed to show the consequences of an unwillingness by the entrepreneur to accept any positive risk of the firm's failure. The entrepreneur does not invest in additional capacity, even in the face of continuing positive expected profits, if that investment would infringe on the firm's ability to survive. Survival of the firm conditions all investment decisions, which are functions (via the physical and financial capital accounts) of the random outcomes observed at the time of decision. This conditioning shows how worse than expected outcomes will affect the firm's net asset position and its ability to survive. Managerially, the entrepreneur has principles by which to explicitly consider unpleasant surprises in planning for the continued growth of the firm. In contrast, knowledge of the random outcomes is shown to be of no consequence in an alternative model where maximization of expected profits is the sole criterion of the entrepreneur. In that model, the optimal investiment decisions can be made at the beginning of the firm's life, because those decisions are not functions of the future yields. Reduction of the survival model to a linear programming (LP) problem highlights the additional complexity of the survival problem. This reduction means that the maximum value of the objective function for the primal (expected profits) equals the minimum value of the objective function for the dual (resource costs), which economists interpret as zero profits. The zero profit consequence is in accordance with Knight's long-standing economic conjecture: If all risks are measureable, total risk aversion will result in no profits. Also, LP methods provide a way in application to analyze a wide range of risk possibilities from acceptance of no risk of failure to acceptance of some risk of failure.The economist as such does not advocate criteria of optimality. He may invent them. ... the ultimate choice is made by the procedures of decision making inherent in the institutions, laws and customs of society. Tjalling C. Koopmans, Nobel Memorial Lecture, 11th December 1975.     

苏浙皖企业家人力资本供给比较研究——基于博弈论与制度演化的视角

在企业持续成长过程中,企业家人力资本供给具有决定性作用。为此,文章基于博弈论与制度演化的视角,对苏浙皖三地企业家人力资本供给做了比较研究,给出国企经理与个私企业家两种不同博弈模型,并论证了相应企业的制度演进及其成长的差异性,最后给出研究结论。     

层次分析法判断矩阵可靠性探讨

层次分析法判断矩阵中可能会存在相互矛盾的一系列判断元素.通过一个房产评估例子论述这种矛盾造成的原因.为解决这类矛盾,对层次分析法的判断矩阵进行改进:判断矩阵的元素不是通过直接两两比较重要性而得,而是首先按照一定的标准建立评分矩阵,然后对评分矩阵进行矩阵变换形成判断矩阵.根据AHP法改进判断矩阵形成的过程,提出判别层次分析法判断矩阵可靠性的方法.