考虑跟随企业搭便车行为的创新企业定价策略研究

文章通过构建博弈模型探讨了存在跟随企业搭便车行为时创新企业的定价策略及定价模式(稳定定价或动态定价),并分析了忠实消费者规模及需求溢出效应等特征对创新企业定价决策与利润的影响.结果表明,无论创新企业采用稳定定价或动态定价模式,跟随企业搭便车行为均会降低创新企业利润,需求溢出效应的增强总能使创新企业和跟随企业均获得更高的利润.动态定价模式下,当需求溢出效应较大时,创新企业会采用渗透定价策略;反之会采用撇脂定价策略.无论垄断或竞争市场情形下,均存在消费者规模阈值效应,即创新企业的利润随着忠实消费者规模的增大而先增大后减小.垄断市场下,动态定价模式能让创新企业获得更高利润;竞争市场下,当跟随企业质量处于较中间水平时,稳定定价模式能让创新企业获得更多优势.     

供应商歧视定价下网络零售商店内推介策略研究

研究了供应商歧视定价时网络零售商店内推介策略。首先,以供应商统一定价模型为基准,通过逆推归纳法求解不同推介策略组合下零售商和供应商的均衡利润,研究发现:仅当消费者对两家零售商认知差异较小时四种推介策略组合才能同时成立,且随着推介费用的增大两零售商均衡推介策略依次为:都不推介、仅强势零售商1推介和双向推介。其次,构建供应商歧视定价模型,发现歧视定价有利于弱势零售商2获得市场空间,随着消费者对两家零售商感知差异和推介费用的变化呈现出多样化的均衡推介策略。最后,探讨了两种定价模型下供应商的最优利润,发现受推介策略的影响歧视定价未必能够为供应商带来更多利润。     

基于权益再融资与策略性债务支付的公司财务困境纾解研究

为了应对公司财务困境问题,在兼顾股东与债权人利益的基础上,采用激励相容理论,构建了基于权益再融资和策略性债务支付的公司定价模型,厘清了权益再融资、债务重组、财务困境及其伴生的再谈判之间的关系,据此提出了一种公司财务困境纾解方案。特别地,给出了策略性债务支付下进行权益再融资的可行性依据,并辅以再谈判手段及股东、债权人双方利益最大化目标,确定了最优重组边界及最优减记息票。分析结果表明:①将策略性债务支付置于财务困境之后、兼容权益再融资的综合方案,可在一定程度上避免策略性债务支付行为的投机性所导致的对公司定价的高估,产生了在一定条件下增加债务价值、放缓信用价差增长速度的效果;②权益再融资成本与信用价差之间呈现倒U型关系;③基于纳什均衡博弈的策略性债务支付减记息票不受流动性及权益再融资的影响,并可保证其处于公司的支付能力之内。     

电商平台主导的E-闭环供应链定价、服务决策与回收模式

E-闭环供应链(E-CLSC)管理须有科学的定价与服务决策支撑。针对集中和分散回收模式,构建电商平台主导的Stackelberg博弈模型,研究E-CLSC定价与平台服务决策。通过对产品销售价格、平台服务水平等均衡策略分析,揭示回收主体投资有效性、回收转移价格等对E-CLSC均衡策略影响。研究表明:集中回收模式优于分散回收模式;在分散回收模式下,若回收主体投资有效性相同,制造商、平台均偏好制造商回收模式;平台回收与第三方回收模式相比,产品销售价格、平台服务水平相同,前者回收渠道效率较高;平台回收模式下,单位佣金与回收转移价格负相关,产品销售价格、平台服务水平、废旧产品回收率均与回收转移价格无关;若回收主体投资有效性差异程度较大,制造商回收模式并非总是最优的,回收主体投资有效性差异显著影响产品销售价格、回收渠道效率、平台服务水平和E-CLSC各成员利润。上述结论通过数值仿真进行了验证。     

产能分享对设备制造商和用户企业的影响研究

本文建立Stackelberg博弈模型比较了传统制造模式与产能分享模式下设备制造商和设备用户企业的利润,发现设备用户企业总是从产能分享模式中受益,但是订单需求增量不同的企业受益大小不同;平台制定的设备租赁价格对设备制造商的利润和设备用户企业的购买决策都将产生影响,对于任意固定价格的设备,平台的制定的最优租赁价格是唯一的,并且平台的最优利润是设备价格的倒U型函数;产能分享业务的出现对设备制造商产生了损益影响,当平台采取最优的定价策略时,价格相对比较高的设备的购买需求增加,设备制造商从产能分享业务中受益,价格相对比较低的设备的购买需求降低,设备制造商在产能分享业务中利益受损。最后通过算例分析对上述结果进行了验证。     

Duality and martingales: a stochastic programming perspective on contingent claims

The hedging of contingent claims in the discrete time, discrete state case is analyzed from the perspective of modeling the hedging problem as a stochastic program. Application of conjugate duality leads to the arbitrage pricing theorems of financial mathematics, namely the equivalence of absence of arbitrage and the existence of a probability measure that makes the price process into a martingale. The model easily extends to the analysis of options pricing when modeling risk management concerns and the impact of spreads and margin requirements for writers of contingent claims. However, we find that arbitrage pricing in incomplete markets fails to model incentives to buy or sell options. An extension of the model to incorporate pre-existing liabilities and endowments reveals the reasons why buyers and sellers trade in options. The model also indicates the importance of financial equilibrium analysis for the understanding of options prices in incomplete markets. Received: June 5, 2000 / Accepted: July 12, 2001?Published online December 6, 2001     

Black-Scholes期权定价公式的博弈论相关分析

从博弈论理论角度出发分析了B lack-Scho les期权定价公式的内容,把期权价格看作期权交易过程中依赖于股票价格的收益期望值,通过计算这个无限随机过程的密度函数得出B lack-Scho les期权定价公式.     

Black-Scholes期权定价公式推广

在Black-Scholes期权定价模型的基础上,进一步考虑标的资产受多个跳跃源影响的情况,用含有多维Poisson过程的Ito-Skorohod随机微分方程描述标的资产价格的动态运动,应用等价鞅测度变换方法导出一般形式的欧式期权定价公式,并讨论了利率,波动率不是常数情况下的拓广形式.     

The effect of market segmentation with demand leakage between market segments on a firm’s price and inventory decisions

In this paper, we address the simultaneous determination of price and inventory replenishment in a newsvendor setting when the firm faces demand from two or more market segments in which the firm can set different prices. We allow for demand leakage from higher-priced segments to lower-priced segments and assume that unsatisfied demand can be backlogged. We examine the case where the demands occur concurrently without priority and are met from a single inventory. We consider customer’s buy-down behavior explicitly by modeling demand leakage as a function of segment price differentiation, and characterize the structure of optimal inventory and pricing policies.     

基于跳跃波动率的未定权益定价模型

讨论了具有随机波动率的未定权益定价问题,建立了两状态波动率的股票价格行为模型,在股票价格过程是连续过程、跳风险不可定价的假设下,推导出未定权益的定价公式.