定向增发小贴士

定向增发,也称非公开发行股票,是指上市公司采用非公开方式,向特定对象发行股票的行为。上市公司选择定向增发的动机,除了为生产经营融资等常规目标外,还往往与资产注入、整体上市、兼并收购、引入战略投资者等联系在一起。     

带预期的最优消费选择：鞅方法

本文研究了投资者最优消费投资问题,这类投资者拥有Brown运动的终端信息,但该信息可能受噪声干扰,在对证券价格过程和投资者偏好作极其一般的假设条件下,我们利用鞅和对偶技术建立了最优策略的存在性,并就对数效用投资者,我们建立了 最优消费投资公式。     

考虑公司信息披露情绪的欧式脆弱期权定价

从公司信息披露的角度来看,定量数据直观地反映了公司的经营和财务状况,而描述性的非结构文本信息是对定量数据的有效补充。本文从公司年报中挖掘信用违约文本信息,构建语调变量情绪指标,以调控脆弱期权的违约临界值,改进经典的Klein欧式脆弱期权定价模型。研究表明:随着语调变量指标的增大,欧式看涨看跌期权价格呈递减趋势,且指标越接近1,期权价格递减速度越快,说明期权价格对负向情绪更加敏感,符合金融市场实际情况。此外,应用研究发现不考虑情绪指标的Klein模型倾向于低估期权价格,考虑公司信息披露情绪的脆弱期权定价模型能更准确地分析财务困境对信用风险的影响,结果更贴近实际情况。     

投资者情绪影响下资本资产定价的区制性研究——基于股票论坛发帖的情感分析

本文首先建立一个考虑投资者情绪的资本资产定价模型,研究发现,投资者情绪是资产定价的系统性因子且对其影响具有区制性(存在三个区制)。在此基础上通过仿真揭示投资者情绪对资产定价影响存在区制性的原因在于当投资者情绪增加时,最优组合超额收益受组合效应与情绪效应的综合影响。最后基于股票论坛发帖的情感分析构建投资者情绪指标,实证检验了本文的理论模型,并发现基于普通的线性回归模型得到的投资者情绪对股指超额收益影响,一方面会在投资者情绪处于第二区制内时将其对股指超额收益影响方向弄反,另一方面会在投资者情绪处于第三区制内时低估其增加导致的股指超额收益平均增加程度。     

2012转折性抉择

这虽然是一场并不针对公司理财的讨论,但是,全球投资者、中国经济学家以及国内个人理财者关于2012年的预判,对CFO们却有“触类旁通”之鉴。     

OIT步步为营

各位CFO朋友：伴随中国经济崛起与全球经济一体化进程,中国企业“走出去”已经成为大势所趋。来自商务部对外投资和经济合作司的统计数据显示,2011年上半年我国境内投资者共对全球117个国家和地区的2169家境外企业进行了直接投资,累计实现非金融类对外直接投资239亿美元,同比增长34％。     

IR理解万岁

各位CFO朋友大家新年好!经过长期高速增长的中国经济,2012年会不会是硬着陆？中国政府的政策能否保持连贯性？这些都是海外投资者关注的,也是海外上市公司CFO时常面临的疑问。作为海外上市公司CFO,我们让海外投资者了解我们、信任我们,就显得重要。     

李轶梵：IPO“实话”

中概股私有化退市已不再是新闻,甚至呈现加速态势。与此同时,2012年仅有唯品会和中国手游两家公司赴荚IPO,数量降至历史冰点。经历过一次次中概股丑闻的洗礼,投资者显然难以对中国公司的“故事”买账,若要再度登陆美国市场,务必再修“内功”。正如正兴车轮CFO李轶梵所说,“只有给投资者带来真金白银的回报,才能不被投资者抛弃,也不惧做空机构打压。”     

谈判桌的两端

是创业者太天真？还是投资者太浮躁？面对谈判背后的利益考量,CFO如何发挥作用,引导投资最终达成？     

在物理教学中如何体现第三维教学目标

在当今教学改革中,把情感、态度、价值观提升为一个维度的教学目标,说明态、情感对学生成长起着很重要的作用,态度的情感因素是伴随着认知因素产生的情绪和情感,学生的各种智力活动只有在情绪高涨的氛围中进行,才能收到预设的效果．