投资者情绪对基金羊群效应的影响研究

大量研究表明我国证券投资基金存在羊群效应,然而却很少对影响基金羊群效应的因素展开进一步的实证研究。基于此,本文利用主成分分析法测量投资者情绪,利用前十大流通股东中证券投资基金的家数来测量基金羊群效应的程度,研究投资者情绪指标是否对基金羊群效应产生影响。研究结果表明,投资者情绪是证券投资基金形成羊群效应的重要因素之一,基金经理在观察到上一期投资者悲观情绪(乐观情绪)时会做出负反馈策略。     

徐工重组绩效评价

市场绩效 股价是一个公司价值的外在直观体现。、从“徐工科技”到“徐工机械”，股价从2005年5月每股3元，截至2011年2月14日，已经上涨到56元。假设投资者在2005年5月持有该股，按照2005～2011年划分为6个年度，其股价收益率分别为R05=0．8341，     

投资者注意的风险补偿对股市回报的预测

利用历史累积交易金额数据,本文构造了中国股票市场增量注意风险补偿和存量注意风险补偿,并检验其对中国股票市场收益率的预测能力。样本外检验结果显示,以上两种注意风险补偿均能显著预测下个月中国股市的超额收益率,其R²分别达到了2.68%和2.50%;与中国股票市场中其他预测变量相对比,增量注意和存量注意风险补偿表现出更强的预测能力。此外,基于不同的样本外检验期、不同的风险厌恶参数以及五种不同的变量构造方式,投资者注意风险补偿均产生显著的预测能力。围绕着经济周期波动,本文对注意风险补偿的预测能力进行了解释,同时还发现,相较于经济衰退期间,经济繁荣期间的投资者注意风险补偿样本外预测能力更强。     

模式展望

P2P行业在中国运行的7年内,不仅在规模上迅速激增,在运行模式上,也呈现出“百花齐放”的态势,令投资者常常有眼花缭乱之感。大体来看,国内P2P行业可以分为4种类型：一是海归派,它们大多学习海外纯平台中介模式,发展线上业务,在国内以拍拍贷、点融网为代表;二是本土派,结合国内国情,大力发展线下的风控和营销,做到线上线下并重,O2O的结合。     

一份令投资者失望的年报

这样的年报不但信息披露的内容达不到要求,甚至进行了虚假披露,年报的披露形式也很呆板。     

沪港通正式启动

11月17日沪港通正式启动。沪港通是指上海证券交易所（上交所）和香港联合交易所有限公司（香港联交所）建立技术连接,使内地和香港投资者可以通过当地证券公司或经纪商买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。“沪港通”的顺利起航,开启了中国资本市场的新篇章。由此,中国A股向着国际化的方向迈出了坚实的一步。     

“重启IPO”遭遇两难

6月上旬,证监会公布了最新的《新股发行体制改革（征求意见稿）》。 对于新股发行的新案,笔者没有太多的话想说,特别是对于业界曾经热议的那些内容。比如,“新股发行的节奏”交由券商与企业决定、在询价环节更火比例地引入个人投资者、在一定的期限上照顾到“破发”的后果（将破发与否与发行人持股的锁定期限进行有条件的“对锁”）、网下配售进一步向机构投资者“倾斜”以及强化打击“申报材料造假”等事项的“打击力度”,等等。     

谈判桌的两端

是创业者太天真？还是投资者太浮躁？面对谈判背后的利益考量,CFO如何发挥作用,引导投资最终达成？     

“精”减成本

越来越多的公司把削减成本作为董事会的重要议案。投资者也不断询问财务总监们计划如何在不损害股东价值的前提下有效地削减成本。毕竟,削减成本是一项极具挑战的工作,如果处理不好,很有可能会极大地危害公司的完整性,以及实现战略目标的能力,甚至危害到公司的长期生存能力。因而,选择、确定、推行削减成本的方案都需要足够的智慧与执行力。     

定向增发小贴士

定向增发,也称非公开发行股票,是指上市公司采用非公开方式,向特定对象发行股票的行为。上市公司选择定向增发的动机,除了为生产经营融资等常规目标外,还往往与资产注入、整体上市、兼并收购、引入战略投资者等联系在一起。