住房价格波动对自有住房家庭消费的区域异质性影响研究

为了解决八大类消费品价格数据不易得到的难题,本文构建投入产出价格模型,分别经验研究25个省(自治区和直辖市)住房价格同时变动不同幅度对八大类消费品价格的影响。25个省(自治区和直辖市)消费品价格变动幅度结果即为QUAIDS模型中的消费品价格变量。然后,本文采用CFPS2010数据,在QUAIDS模型中加入反映家庭所在地区的人口特征变量,研究住房价格波动对自有住房家庭消费的区域异质性影响。研究结果表明住房价格波动对自有住房家庭生存型消费需求区域异质性影响的财富效应显著,而对享受型和发展型消费需求区域异质性影响的挤出效应显著。在此基础上,本文进一步运用补偿变动研究住房价格波动对自有住房家庭福利的区域异质性影响。研究结果表明为了提高自有住房家庭的生活质量和促进社会的和谐稳定,政府应该把稳定东部地区住房价格放在首位。且当遇到如何优化家庭消费结构问题时,政府应该根据地区差异划分市场。     

中国住房抵押贷款信用风险:理论分析与实证研究

住房抵押贷款为中国经济的持续增长增添了新的动力,随着规模扩大,其信用风险问题已经引起金融机构、政府部门及学者的关注.在分析中国房地产市场特点的基础上研究了适应中国住房抵押贷款违约的理论以及影响住房抵押贷款违约的因素,并通过采集大连市的数据进行了实证分析,首次运用实际数据来比选适应中国市场的理论模型.我们的研究发现:在中国住房抵押贷款市场上,贷款违约的还款能力理论较之于期权理论有着更好的适应性;利率、LTV、偿债比与户籍是影响住房抵押贷款违约的主要因素;也得出另外几个不同于理论假说的结论:家庭收入对借款人违约的影响力不明显,购买二手住房的借款人的违约概率要比新房高.     

预期视角下住房需求调控效果的城市差异研究

如何抑制住房需求的非理性增长已成为稳定房价,促进市场健康发展的关键问题。建立了含有市场参与者预期和城市差异的住房需求调控模型,并对1999-2010年间住房调控政策在各类城市的实施效果进行了比较和模拟分析。研究表明:市场参与者预期在样本期内对4类城市的住房需求都具有显著的正向影响,且房价水平越高的城市其住房需求越容易受房价预期的影响;存款准备金率只对B-D类城市住房需求产生了不同程度的抑制作用;土地工具对4类城市住房需求都产生了刺激作用,但作用力度各不相同;利率、经适房工具只对A类城市产生了显著影响,且作用方向相反;模拟分析表明同一政策工具在4类城市实施后,住房需求的响应是不同的。研究结论在一定程度上解释了国内住房调控的低效,对于提高住房需求调控的针对性、差异化和有效性,促进市场主体合理决策等都具有一定的现实意义。     

家庭的社会特征对住房市场需求的影响研究

为分析家庭的社会特征对住房市场需求的作用及影响程度,本文以2006年大连市居民住房现状及需求调查数据为基础,依照利用分类回归树(CRT)方法对家庭社会阶层的划分结果,对大连市住房需求市场进行了市场细分,并比较了各细分市场的住房现状及住房需求的差异.实证分析的结果表明,处于不同社会阶层的家庭,其住房现状和对住房的需求率均有所差异:低收入阶层的家庭,其现住房的条件相对较差,对现住房的满意程度相对较低,不过由于受支付能力的限制,其购房需求率并不高.     

城市住宅价格的空间溢出效应研究

基于特征价格模型对上海市2016年2月24日到4月24日的613条二手住宅成交数据进行了空间计量分析.文章对比了三种空间计量模型:SAR、SEM和SDM(空间杜宾模型),最终选择了SDM并对其进行了修正.使用修正后的SDM对上海市徐汇区住宅价格的研究表明,徐汇区的住宅价格存在很强的空间联动关系,住宅价格的变化具有空间溢出效应.具体而言,同一板块、同一小区的住宅因为在一定程度上互为替代品,所以价格存在明显的同高同低、同涨同跌的现象.     

住房调控政策中地方政府间行为选择的多情景演化博弈分析

由于政治晋升激励、执政理念的差异以及其他城市的影响,地方政府在进行住房政策选择时存在刺激住房市场和抑制住房市场两种策略。本文基于演化博弈的视角,构建地方政府间的演化博弈模型,分析地方政府在住房调控政策中的群体行为和发展趋势,研究不同情景作用下住房市场调控的演化稳定策略以及影响地方政府出台住房调控政策的关键因素。结果表明:地方政府是采取刺激还是抑制住房市场的政策不仅取决于地方地府支付的社会风险成本、经济损失、获得的经济收益、社会福利,还包括双方抑制住房市场带来的增值综合效益等,同时最终的演化结果也和地方政府的初始状态有关。     

基于一般均衡的不同税制对住房价格影响的比较分析

针对参与者预期具有异质性的房地产市场,在一般均衡模型框架下对以营业税为代表的住房转让环节税收和对住房持有环节征收的房产税对房价的影响作用进行分析和比较.理论研究结果表明,房地产税通过影响预期较为中性的参与者的交易决策改变市场均衡(价格),且转让环节与持有环节的税收具有相反的价格效应:征收住房转让环节营业税或提高营业税税率会使房价升高,无法起到抑制价格泡沫的作用;征收住房持有环节房产税或提高房产税税率则会使房价降低.对于房产税政策,如果对增量和存量住房统一征收房产税,则市场均衡价格较仅对增量征税时低,即存量房产税通过扩大市场供给降低房价.此外,文章提出了相关政策建议并证明了模型设定的连续性.     

城市宜居性特征对商品住宅价格的影响分析——基于中国35个大中城市静态和动态空间面板模型的实证研究

运用空间计量分析技术,以城市宜居性特征体系的27个指标为解释变量,以商品住宅销售价格为被解释变量,通过构建中国35个大中城市的静态和动态空间面板模型,考察了城市宜居性特征对商品住宅价格的影响,探索城市间房价差异的原因。研究表明,静态和动态模型均显示商品住宅价格存在着显著的正向空间相关性,且这种相关性呈现逐渐增强的态势,但静态模型对空间相关性产生过高估计的偏误,动态空间滞后面板模型由于分离了人们的预期对商品住宅价格的影响,使得空间相关性对房价的影响偏误得以部分矫正;城市的经济环境质量、生态环境质量、自然区位条件和基础设施状况等宜居性特征是形成城市间商品住宅价格差异的主要因素,尤其是文化、交通、通讯设施的完善程度和便利程度对商品住宅价格的影响更为明显。但是,人均GDP、每万人中小学校数、固定电话用户普及率、城镇生活污水处理率、空气质量优良率五个指标对城市商品住宅价格的影响表现为负向关系。     

房价服从非时齐Poisson跳扩散的住房抵押贷款保证险的定价

利用期权定价理论和保险精算方法, 分析了住房抵押贷款保证险的定价问题, 给出了全额担保和部分担保两类住房抵押贷款保证险的定价公式, 其中未偿付额服从一般扩散过程, 房产价格服从带非时齐Poisson跳的扩散过程.     

利率与住房价格关系的实证研究:2000-2014

从实证的角度分析利率与住房价格关系,利用我国2000至2014年利率和住房价格指标的季度数据,运用协整检验和Granger因果检验分析方法.研究结果表明:基准利率与住房价格呈弱正相关性,考虑通货膨胀后的实际利率与住房价格呈弱负相关性;实际利率可以解释住房价格波动的56%;实际利率对住房价格的影响具有明显的时间滞后性,且体现在中长期内,而无论长期还是短期,住房价格都不会影响实际利率的变化.由此给出的政策建议是:深化利率市场化改革;保持利率政策的一致性和连续性;加强利率政策行业分类指导和调控.     

基于VAR模型的我国房价与地价动态计量分析

文章选择1999~2008年全国土地交易价格指数和房屋销售价格指数的季度数据作为样本,通过单位根检验和协整检验的基础上建立VAR模型,借助脉冲响应函数和方差分解进行实证研究,对进一步规范土地市场和房地产市场秩序提出建议.研究结果表明:地价与房价存在长期互动机制,房价对地价的影响大于地价对房价的影响.     

上海基础房价相关指标及走势的分析与研究

基础房价的相关指标及其走势一直是大众关心的热门话题．本文通过对上海基础房价相关指标的分析，建立了市场房价走势的两个数学模型．模型一：在相关性分析的基础上利用主成分分析消除指标间的共线性，再用回归拟合房价模型并进行预测；模型二：在相关性分析的基础上利用核估计方法预测出房价．继呵对2005年下半年的房价走势进行了预测，得出的结果与实际情况相吻合．     

Hedonic price functions and progressive neighborhood improvement: A theoretical exploration

Neighborhood improvement programs which involve the input of public funding are generally formulated with two goals in mind: to provide a more equitable distribution of goods and services within the metropolitan area and to expand the municipal property tax base. However, a critical factor in the success of any neighborhood improvement program is the way in which the program affects and is affected by the housing market.The relationships between the urban property market, large inputs of public funding and residential mobility are not well understood. This paper investigates the likely effects of public funding on the housing market, under conditions of short-run equilibrium. A modified hedonic price function is used to outline the relationships between housing values, levels of public service provision and the property tax. It is concluded that the goal of expanding the tax base is incompatible with the goal of providing a more equitable (or more progressive) distribution of public goods and services.In addition, there are implications in terms of residential mobility. Taken to an extreme, the stimulation of investment in selected neighborhoods can result in the displacement of lower income households. Unless the relationship between neighborhood improvement and property values is taken into consideration, attempts to bring about progressive neighborhood improvement will ultimately result in regressive solutions.     

涟漪效应还是空间互动——基于空间面板联立方程模型的房价与地价关系研究

本文通过构建包含房价和地价在内的空间面板联立方程模型,利用2009~2016年中国286个地市的数据,构建空间面板联立方程模型,以研究房价和地价的空间自相关性和空间溢出效应。实证结果表明:房价与地价之间的空间互动作用明显,房价不但受到当地地价的影响还会受到周边城市房价的影响;而城市地价也会受到当地房价引起的引致需求影响,并且受到周边城市地价的影响。分区域来看,地价对房价的作用强度在东、中、西部地区依次下降,房价对地价作用强度呈现出相反的趋势。而从价格的溢出效应来看,无论是房价还是地价,西部地区的价格溢出效应都最为明显,表明相对于东、中部地区,西部地区城市在房价和地价上都更会受到周围城市的影响。     

基于时空加权回归模型北京市房屋租赁价格的空间分析

基于北京市77个小区2013年4月到2014年3月的月度房屋租赁价格数据,利用时空加权回归模型分析了租赁价格与其相关协变量之间的关系,结果揭示了北京房屋租赁价格的空间特征和不同影响因素的影响.     

Two-step generalised empirical likelihood inference for semiparametric models

This paper shows how the generalised empirical likelihood method can be used to obtain valid asymptotic inference for the finite dimensional component of semiparametric models defined by a set of moment conditions. The results of the paper are illustrated using three well-known semiparametric regression models: partially linear single index, linear transformation with random censoring, and quantile regression with random censoring. Monte Carlo simulations suggest that some of the proposed test statistics have competitive finite sample properties. The results of the paper are applied to test for functional misspecification in a hedonic price model of a housing market.     

基于CCAPM框架的财富不平等与房价关系研究

运用含有房屋的CCAPM模型,在同时考虑房屋的消费属性与投资属性基础上分析了财富(或收入)分配对房价的影响;并通过数值模拟解释了我国房价高企的根源.结论表明,我国房价高企是财富分配不均所致,财富不均等程度加剧致使房屋从消费属性向投资属性转变进而推高了房价.文章也分析了财富分配对居民消费结构的影响,财富分配不均等程度加剧使得贫穷阶层的房屋消费比重下降而富裕阶层的投资性购房比重增加,进而拉高房价.文章最后指出,要调控我国当前房地产市场价格,必须从财富(或收入)分配入手,明晰产权.     

新疆地区房地产价格影响因素的区域差异实证分析——基于北疆、南疆和东疆三个区域的截面数据

为揭示新疆不同区域房地产市场价格波动的区域差异,采用多元线性回归模型从房地产市场价格的供给与需求两个方面分析影响新疆北疆、南疆、东疆三个地区房地产市场价格区域波动的主要因素.研究表明:随着新疆经济社会发展,房地产的刚性需求增加,在一定程度上拉动了房地产价格的上涨,同时,由于稳定等方面的缘故及投资需求,又加剧了房地产价格的上涨.     

考虑投资者心理预期的投资性商品价格运行稳定性识别与反馈控制机制设计

以投资性商品的价格运行系统为研究对象,引入反映投资者心理预期的变量,对传统的蛛网模型加以改进,并据此构建非均衡市场环境下投资性商品价格运行开环系统模型,对非均衡市场环境下投资性商品市场价格运行的稳定性进行识别,在此基础上对反馈控制机制进行设计.以我国的住宅市场的价格运行系统为实证研究对象,结合历史数据对所构模型的有效性进行验证,并对未来可能出现情况进行预测.实证研究主要结论如下:第一,我国住宅市场投资者对预期收益的敏感程度以及供应商对商品前期价格的敏感程度均较高,价格运行能自发实现稳定的区域较小;第二,现有调控政策不变的情况下,我国住宅市场价格正向偏离稳定区域的程度将减小;第三,若政府从影响投资者心理预期的角度入手对我国住宅市场价格波动进行干预,希望我国住宅市场的价格运行能以最快的速度趋于稳态,则设计反馈控制机制时,应重视投资者对商品价格未来的心理预期受商品历史价格的影响程度远高于受市场供需的影响程度这一现象.