超额控制权与企业现金持有——基于家族创始人控制的调节效应

本文基于代理成本理论、动态权衡理论,选取2007年~2017年中国沪、深A 股家族上市公司数据,实证检验了家族企业超额控制权对现金持有水平的内在影响。研究结论显示:(1)家族超额控制权与现金持有水平显著正相关;(2)而家族创始人控制能够有效的抑制家族超额控制权对现金持有水平的影响。在控制了超额控制权的影响之后,进一步研究发现:(3)与非创始控制家族相比,创始家族的现金持有水平显著低于非创始家族。本文的研究结论不仅在微观治理层面,进一步证实了家族超额控制的“寻租观”,与此同时也揭示出,创始人在家族企业公司治理中所扮演的积极角色。     

大非减持与真实盈余管理

本文利用深圳证券交易所A股上市的503家非金融行业公司构成的平衡面板数据,研究了大非减持与真实盈余管理的关系.研究发现,大非在减持过程中存在明显的管理真实盈余的行为,发生大非减持的上市公司有更大的倾向管理真实盈余,而且大非减持股份比例越高的上市公司,对真实盈余管理的程度也越高.     

股票定向增发、盈余管理与公司的业绩滑坡——基于应计项目操控与真实活动操控方式下的研究

本文采用了应计项目操控与真实活动操控两种模型研究了我国上市公司定向增发新股过程中盈余管理行为以及之后的业绩表现,结果发现:中国上市公司在定向增发过程中会同时使用应计项目操控与真实活动操控两种盈余管理方式;进一步研究发现应计项目盈余管理会导致上市公司定向增发后业绩的短期滑坡,真实活动盈余管理会引起公司业绩的长期滑坡,真实活动盈余管理是上市公司定向增发之后业绩滑坡的主要原因。     

供应链金融、盈余管理与企业融资效率

本文以我国2014—2019年间沪深A股主板非金融类上市公司为研究样本，采用真实盈余管理模型和修正-Jones模型分别度量企业的真实和应计盈余管理，并通过主成分分析提取综合指标衡量融资效率，实证检验了供应链金融、盈余管理对企业融资效率的影响，以及供应链金融与盈余管理对融资效率的交互影响，并按企业规模、企业所有制属性对上述影响进行深入考察。研究发现，高质量的供应链金融有利于改善企业融资效率；企业内部盈余管理会抑制融资效率的提高；上述两种影响在大规模、国有企业中表现更突出。进一步的研究发现，供应链金融与真实盈余管理对融资效率的影响存在显著的替代效应，这种替代效应在小规模、国有企业中更显著。     

国家治理体系完善能抑制企业盈余管理吗？——基于准自然实验的经验证据

本文以沪深A股上市公司为研究对象,从巡视监督的视角考察了国家治理体系完善的公司治理效应。研究结论表明:巡视监督能够有效的抑制企业盈余管理,降低24%的应计盈余管理和22%的真实盈余管理。采用平行趋势检验、安慰剂检验和倾向得分法之后的结论依然稳健;相对于地方巡视监督而言,中央巡视监督对企业盈余管理治理的效果更为显著;巡视监督对于腐败地区企业盈余管理治理效应更强。本文丰富了国家治理体系发挥公司治理效应的文献体系,揭示了制度建设在实体经济发展中的重要作用。     

民营企业党组织嵌入与盈余管理——基于A股市场的实证研究

本文旨在探讨在党组织嵌入对我国民营企业盈余管理行为的影响。基于手工收集的党组织数据，本文从盈余管理视角出发探究了民营企业党组织嵌入的治理效应。研究结果表明，党组织嵌入显著降低了民营企业的盈余管理行为，在控制一系列内生性问题后，上述结论仍然稳健。机制分析的结果表明，党组织嵌入能够重塑企业文化，影响民营企业管理层的风险偏好以及提升企业内部控制质量，从而降低企业的盈余管理行为。此外，本文还进一步讨论了党组织基础稳定性、文化环境、外部监督水平、公司特征等条件异质性下党组织作用的差异，并进一步探索了党组织嵌入对于企业真实盈余管理的影响。本文的研究结论验证了民营企业党组织嵌入对于公司治理的积极意义，为党组织参与民营企业公司治理提供了重要的经验证据，也发展了民营企业党组织建设的理论成果。     

混合正态分布下基于斜线截断的稳健似然比累积和控制图北大核心CSCD

累积和控制图主要用于对正态分布过程中均值的中小漂移的检测,但是对厚尾分布过程监测并不稳定.MacEachern等(2007)提出了用于监测厚尾分布过程的稳健似然比累积和(RLCUSUM)控制图.文章主要研究RLCUSUM控制图的性质,包括可控平均运行长度关于控制限的性质和过程失控时不同真实均值对平均运行长度的影响等,并提出了对于对数似然比函数进行斜线截断的方式,同时分析总结了不同污染程度的混合正态分布下各种截断方式得到的RLCUSUM控制图的适用情况.     

董事会控制与盈余质量——中国证券市场的实证分析

基于我国沪深两市上市公司2002年至2005年的数据,对我国上市公司从董事会结构和董事会成员工作情况角度,对董事会在上市公司盈余质量上的控制作用进行了实证分析.实证发现:董事会规模较大、董事会中设立审计委员会对公司盈余质量的正面作用越大,且相对于基本盈余回报模型,有增量信息解释能力.董事会规模在13人时,董事会对盈余质量的正面效应最大.董事会成员工作情况(董事会开会的次数、独立董事的工作地点与公司所在地一致性、成立一年以上的审计委员会)对盈余质量的提高有一定的成效,且相对于基本盈余回报模型,有一定的增量信息解释能力.但实证不支持独立董事对盈余质量提高的正面作用.     

非对称极差控制图研究

本文针对现有的国家标准极差控制图的一些问题,在极差的统计性质的基础上,提出了非对称极差控制图的想法,并构造了三种不同的非对称极差控制图,分别给出了报警率达到0.27%时的上、下控制限系数,使得它们的控制限计算非常简便易行.本文给出了这三种非对称极差控制图的含义和各自的侧重点,并将它们与国家标准的极差控制图在对应检验的势函数以及平均运行长度两个方面进行了比较.使用这三种非对称极差控制图可以使真实报警率达到0.27%,远小于现有的国家标准极差控制图的真实报警率.无偏控制图由于具有了"无偏"这一优良性质,成为三张非对称控制图中最具吸引力的.     

分析师跟踪和盈余管理:基于跟踪强度新指标的研究

结合分析师跟踪人数和分析师报告数两个变量,本文提出了代理分析师关注度的新指标—分析师跟踪强度。基于该新指标,以盈余管理程度作为企业信息透明度的一个维度,通过我国A股上市公司数据验证了该指标的有效性和分析了分析师的信息中介作用。研究结果表明:第一,分析师跟踪强度比已有分析跟踪人数等跟踪指标信息含量更高;第二,分析师偏好跟踪盈余管理程度低的公司;第三,分析师既能区分应计和真实盈余管理,也能识别正向和反向盈余管理。这表明分析师能有效地将企业盈余管理信息传递给投资者。     

风险投资联合投资对上市公司盈余管理的影响:基于我国创业板的实证研究

风险投资在中国的经济发展中处于越来越重要的位置,创业板355家上市公司中,近60%的公司有风险投资背景,近40%的公司有联合风投背景.本文首先以2009-2012年创业板355家上市公司为研究对象,实证研究了风险投资个数与盈余管理之间的关系,然后,以132家联合风投背景公司为研究对象,实证研究联合风投内部特征对IPO公司盈余管理的影响,试图探讨能够发挥最佳监督作用的联合投资方式.实证结果显示有风投背景公司的盈余管理程度高于无风投背景的公司,且联合风投个数越多,上市公司盈余管理程度越高.尽管如此,可以通过选择适当的联合投资方式降低联合投资的负面效应,比如:提高联合风投多样化程度、提高主导风投持股比例、选择高声誉主导风投等等.     

Control of a system with one degree of freedom under complex restrictions

A very simple dynamical system with one degree of freedom, controlled by a force of bounded magnitude, is considered. It is assumed that the magnitude of the force may increase gradually at a finite rate and that the force is switched off instantaneously. Under these restrictions, which simulate real servo-systems, a control is constructed that steers the system to the origin and has the simplest possible structure.     

考虑多提前期的厨房电器供应链网络库存系统鲁棒控制研究

在厨房电器供应链的管理实践中,市场、技术、客户需求等具有不确定,牛鞭效应也会影响供应链系统的稳定性,造成系统性的损失。为了提高厨房电器供应链的鲁棒性能,本文首先基于Takagi-Sugeno模糊控制系统,考虑采购、生产、销售等多种提前期以及客户需求的不确定性,构建一类厨房电器供应链网络动态模型;其次,根据不同周期下厨房电器供应链制造商的库存状况,对制造商的生产策略进行了设计;随后,提出了基于模糊鲁棒控制策略对多提前期、多种不确定因素对厨房电器供应链的影响;最后,基于厨房电器供应链的实际数据进行了仿真,结果显示本文提出的厨房电器供应链鲁棒策略是可行和有效的。     

盈余管理计量模型效力的实证研究

本文以随机抽取的上海和深圳证券交易所的1000家被并购上市公司为样本,研究了盈余管理计量模型的检验效力问题。本文通过三种验证各模型效力的实证方法比较了6种盈余管理的计量模型。研究发现:第一类误差的方法认为Healy模型、修正的琼斯模型和前瞻性修正的琼斯模型能有效地检验出盈余管理行为:预测误差标准方法则认为前瞻性修正的琼斯模型是最优的模型:而根据对操纵性应计部分的短期效应的实证则认为Healy模型、修正的琼斯模型、KS模型和前瞻性修正的琼斯模型是较优的计量模型。在综合考虑各种实证结果和中国资本市场实际情况的基础上,认为前瞻性修正的琼斯模型在中国证券市场检验盈余管理行为的效力最强。     

交通产业链上企业工程项目成本控制的影响因素研究

一些企业以轨道交通产业为纽带形成了交通产业链,轨道交通产业链上的企业要注重对相关工程项目实施全过程中的成本控制.从产业链的视角出发,围绕财务指标、内部业务流程指标、客户指标、学习与成长能力指标这4个方面,构建了评价指标体系和成本控制指标体系.运用层次分析法和模糊综合评价法进行评价和分析,找出了影响轨道交通产业链上企业工程项目成本控制的主要因素.研究表明,有55%的人认为财务指标、内部业务流程指标、客户指标、学习与成长能力指标这4个因素对轨道交通工程项目成本控制的影响较大.     

The Space of Unordered Real Line Arrangements

The set of all unordered real line arrangements of given degree in the real projective plane is known to have a natural semialgebraic structure. The nonreduced arrangements are singular points of this structure. We show that the set of all unordered real line arrangements of given degree also has a natural structure of a smooth compact connected affine real algebraic variety. In fact, as such, it is isomorphic to a real projective space. As a consequence, we get a projectively linear structure on the set of all real line arrangements of given degree. We also show that the universal family of unordered real line arrangements of given degree is not algebraic.     

具有可变样本容量的非正态EWMA控制图

为了提高控制图的监控效率,本文研究非正态分布下,EWMA控制图的可变样本容量设计问题。首先利用Burr分布近似各种非正态分布,构造可变样本容量的非正态EWMA控制图;其次运用马尓科夫链法计算可变样本容量非正态EWMA控制图的平均运行长度;然后与传统的非正态EWMA控制图进行比较得出:当过程中出现小波动时,可变样本容量的非正态EWMA控制图能够更快地发现过程中的异常波动,具有较小的平均运行长度,其监控效率明显优于传统的非正态EWMA控制图。