外汇储备规模与多元变量弹性系数的实证研究

中国外汇储备近几年的迅速增长引发了关于中国外汇储备规模是否适度的广泛讨论。本文从需求的角度,运用计量经济学的多元线性回归的方法,建立中国外汇储备与平均进口倾向、进口和国际收支三变量的双对数模型,通过计算并通过相关检验得到外汇储备与相关变量的弹性系数。为预测和制定相关政策提供依据。     

市场化改革背景下养老机构服务供给博弈研究

考虑政府补贴、市场化程度、养老机构服务成本、老年人偏好等因素,构建了完全国有化、公私并存的半市场化和完全市场化三种情形下公办和民办养老机构之间的两阶段博弈模型,比较分析了市场化程度对养老机构服务价格制定和服务水平选择的影响,实证讨论了各参数变化对养老机构收益及社会福利的影响。研究表明:完全市场化机制会降低养老机构服务质量,完全国有化机制会陷入社会福利陷阱,探索公私并存的最佳市场化水平才能更好地提高社会福利;适度推进市场化改革,提高养老机构服务水平,降低民办养老机构服务成本,适度提高对民办养老机构的补贴,将有效缓解公办和民办养老机构的不公平竞争;提高老年人支付能力,推进养老机构供给侧结构性改革,将保障机构养老服务的有效供给,促进养老服务业的健康有序发展。     

外汇储备增加对基础货币投放的影响——基于协整方法与VAR模型的实证检验

在理论上,由于外汇储备在货币当局的资产负债表中处于资产方,因而它的增加将导致负债或其他资产的波动,最终使得基础货币投放的增加。本文采用1994年1季度至2007年1季度的数据,运用协整方法、向量自回归(VAR)模型实证检验了中国外汇储备增加对货币投放的影响.实证检验结果显示了中国外汇储备增加对基础货币投放的影响程度,以及影响的滞后性、持久性与稳定性特征,从而为货币当局实行开放经济下的货币政策提供一定的实证依据。     

战略性新兴产业发展的金融支持研究

处于产业发展初期的战略性新兴产业,融资能力有限,如何融资成为影响其发展的关键性问题.战略性新兴产业的快速发展需要金融支持,银行贷款和证券融资是支持战略性新兴产业资金需求的主要方面.为此选取股票融资指标和银行贷款指标,借助面板数据模型,对金融支持我国七个战略性新兴产业的融资机制以及融资效率进行分析.     

声音

周小川：外汇储备已超合理水平 央行行长周小川近日在清华大学金融高端讲坛上坦言,外汇储备已经超过了我国需要的合理水平,外汇积累过多,导致市场流动性过多,也增加了央行对冲工作的压力。     

基于双对数线性模型的北京市入境旅游需求影响因素分析

将北京市入境旅游需求作为研究对象,通过列举北京市旅游的内部条件和外部条件,从国际旅游需求趋势、季节影响、旅游价格趋势三方面对北京入境旅游进行描述性分析,进而进行常规模型分析.选取7个客源国1996—2008年十三年的数据建立北京旅游需求双对数线性模型(其中解释变量PR_u包括两个选择变量,即PR,1和PR2).采用Eveiws 6.0对模型进行估计,从中选去包括PR_1变量的方程作为北京入境旅游需求模型,并得出各客源国的国内生产总值平均增长率和相对价格(中国入境旅游外汇收入指数和各客源国居民消费指数的比率)是影响北京旅游需求的重要因素,其中各客源国的国内生产总值平均增长率的影响程度最为显著;2003年的全球性非典型肺炎的扩散也是影响北京入境旅游需求的因素之一;排除了1997年亚洲金融危机,2001年美国9.11事件和2008年北京奥运会这三个虚拟变量的影响.     

优化学生的非认识心理品质

在传统的数学教育中,不同程度地存在着以认识教育代替一切的倾向,只顾抓技能训练,忽视了学生基本素质的提高.久而久之造成有的学生觉得数学枯燥无味,产生厌学心理,导致学生心理素质的失衡发展.因为非认识心理品质的培养对数学教学的成败有很大的影响.为了改变这一点,我的做法是:1.激发求知需求,进行动机教育心理学告诉我们:需要是人类活动的基本动力和源泉,动机是需要的具体表现和内在动力体系.因此,进行动机教育,就是要让学生明确学习数学的目的性,调动其求知需求.     

基于指标变异程度与关联程度组合赋权的中国工业结构转换能力动态综合评价

从需求因素、供给因素、技术因素、可持续发展和对外贸易五方面构建了中国工业结构转换能力评价指标体系,运用反映指标变异程度差异信息的熵值法和离差最大化法以及反映指标关联程度差异信息的BP-DEMATEL方法确定指标权重,然后运用最小距离—最大熵方法对不同的权重结果进行集成得到组合权重,以此权重对中国30个省份的工业结构转换能力进行了静态与动态评价。评价结果显示中国工业结构转换能力各省份非均衡发展现象突出,呈现从东向西阶梯状递减的规律。     

上市公司R&D投资的周期性研究

本文运用BP滤波测度了中国宏观经济周期波动,基于2006-2012年上市公司的面板数据,检验了R&D投资的周期性,结果表明,融资约束较低时,上市公司R&D投资具有逆周期性,而在高融资约束条件下,R&D投入则由逆周期转变为顺周期,这种特征对于宏观经济波动更为明显。而且由于创新动机强劲,以及充分利用股权融资,减少了对债务融资的依赖,高融资约束公司在需求高涨时期创新投入的增加程度,并不低于需求低迷时期投入的减少程度。     

天然气需求影响因素分析及未来需求预测

不同的影响因素对天然气需求的影响程度存在差异,为充分认识上述差异,利用相对关联度定量刻画天然气需求量与影响因素之间的关联程度。依据重要性优先原则,采用逐步回归法逐次地对影响因素的统计显著性进行检验,深度挖掘有效驱动因素,构建“最佳”逐步回归C-D生产函数模型预测未来天然气需求走势。结果表明:(1)GDP是影响中国天然气需求的最主要因素,能源消费结构也是重要的有效驱动因素之一;(2)基于重要有效驱动因素构建的“最佳”逐步回归C-D生产函数模型实现了历史数据拐点拟合预测,具有良好的预测性能,预测结果可作为确定未来天然气需求的重要参考依据;(3)预测2020~2030年中国天然气需求量呈稳步增长趋势,但增速有所减缓,到2030年天然气需求量达约5660亿立方米,天然气需求量增长率降至4%。     

我国双边贸易收支模型设定方法研究

基于考虑供给因素、结构变化的出口决定模型,采用两方程方法和单方程方法研究了外国GDP、中国GDP、结构变化、汇率与我国11个双边贸易之间的关系.研究表明:供给因素、结构变化对我国双边贸易有重要影响,供给因素、结构变化、汇率对我国双边进口与出口的影响存在不对称性.在出口与进口决定模型设定中不考虑供给因素或结构变化会导致严重的模型设定偏误.采用出口除进口表示贸易收支做法的单方程方法的研究存在严重错误.     

基于VaR方法的我国外汇储备币种结构风险分析

基于VaR方法,把外汇储备看做是一个由不同币种组成的资产组合,通过实证分析测算各币种比例相对变化时的VaR值.结果表明,从控制风险的角度,目前我国应减少外汇储备中欧元的比重而增加美元的比重.     

人民币均衡汇率的估计和评价

均衡汇率模型的核心是分析基本经济因素变化对均衡汇率的影响,并利用它们之间存在着的系统联系来估计均衡汇率。通过现代计量经济分析发现,国内投资、经济增长、利用外资效果和对外贸易状况,是人民币均衡实际汇率的长期决定因素。分析结果表明,人民币汇率已经进入一个相对稳定的变化发展阶段。     

汇改与外汇市场波动性:大玩家理论的视角

央行在外汇市场的行动对市场波动性有重要影响。本文从主观预期概念出发,基于“大玩家”理论解释了2005年和2015年中国外汇管理体制两次改革前后人民币外汇市场的波动性差异。汇改前,央行积极地承担着“大玩家”的角色,人民币对美元汇率波动性较强;汇改后,央行的“大玩家”角色减弱,汇率波动性程度显著下降,市场效率增强。利用汇率数据进行的R/S分析支持了前述解释。     

A non random walk theory of exchange rate dynamics with applications to option pricing

A two dimensional stochastic process is developed to model exchange rate dynamics. We incorporate the non random walk influence of pur–chasing power parity, to synthesise the theories of international trade and foreign currency options. Our results, which include a closed form expression for the transition density function of the exchange rate and an exact formula to price currency options, offer a theoretical framework for further study of foreign exchange markets     

我国外贸企业人民币升值加息双重风险同步管理与独立管理比较研究

我国出口外贸企业将来收到外汇货款又要借款用于生产,企业面临很大人民币汇率利率双重风险,因此迫切需要解决其风险管理问题。可以使用目前市场上交易的人民币外汇远期、外汇期货和利率远期等衍生工具,分别对这两项风险进行独立管理和同步管理。导出策略的回报、风险和效率等统计指标,比较评价这两种风险管理策略的优良性。得到同步管理比独立管理更加优越的结论,企业可以使用同步管理策略更有效地规避所面临的双重风险。     

国际贸易中汇率调整的影响分析

本文用对策论主要分析行业内国际贸易中，汇率调整对贸易国净社会福利的影响．证明存在值e，汇率e＞e和e＜e，提高汇率对该国净社会福利的影响结果是不同的．并给出了e具有经济意义的上下界及计算途径．     

基于广义脉冲的东北三省外贸外资与经济增长研究

作为连接其他国家和地区的桥梁和纽带,对外经贸在国际经济关系中有着十分重要的地位。本研究选取对外经贸与经济增长代表性指标,以各指标平均增长率为切入点,通过构建相对增长指数模型,测算东北三省的外贸相对增长指数(TGI)和外资相对增长指数(CGI)并进行分类,结果显示三省外贸、外资增长类型截然不同。进一步,将历年外贸、外资增速与经济增速进行对比分析发现,外贸增速与经济增速具高度同步性,且始终扮演经济晴雨表的角色,外资增速则更具不确定性和偶然性。最后,广义脉冲响应分析显示外贸外资冲击经济增长均产生显著效应,但响应程度不尽相同,各指标贡献度通过方差分解呈现。本文为外贸外资与经济增长关系研究提供了新的视角。