一般均衡下基于产品市场和资本市场的单名CDS定价

次贷危机呼吁新的信用衍生品定价模型, 因此为存在产品市场和资本市场的经济结构建立一般均衡的单名CDS定价模型, 使用最优化求解一般均衡下的商品价格和CDS价格. 可以发现一般均衡的CDS定价具有资本市场和产品市场的因素, 这表示CDS的价格不再是由单纯的资本市场因素决定的, 而是由无风险利率、资本产出弹性、违约率、回收率同时决定的. 通过数量约束用模拟的方式研究多个均衡的动态变化, 发现违约风险的增加使得价格剧烈波动且市场交易萎缩. 在为以中国工商银行为参考资产的CDS定价过程中, 发现各种因素在不同的时期都可能成为定价的主要影响因素. 可以发现, 次贷危机的定价体系存在着信用调整问题和定价与实体经济脱节的问题. 可以认为, 一般均衡下基于产品市场和资本市场的单名CDS定价可以囊括多个市场的交叉影响, 为衍生品定价提供一个新的方向.     

非平稳市场中适应性在线投资组合策略设计与分析

考虑到股票市场的表现往往是非平稳的, 过去较长时间的股票价格对当前的投资决策影响较小, 因此基于近期股票价格数据设计在线投资组合策略. 首先, 将上一期的策略与固定长度的股票价格近期数据对应的最优定常再调整策略加权平均, 设计了一个在线投资组合策略. 其次, 进一步采用在线学习的方法选择加权平均的权重, 设计了一个适应性的在线投资组合策略. 利用实际股票价格数据对构造的策略进行数值分析, 结果表明与基准策略和已有的在线投资组合策略相比, 设计的策略具有较好的性能.     

美国光伏市场调研及前景研究

为加强对美国光伏市场情况的研究,对美国太阳能资源、光伏装机、光伏系统价格、光伏相关政策等资料进行了收集整理,并对美国光伏行业的发展前景进行了分析。参考美国能源部、太阳能学会等提供的光伏行业相关资料,对美国光伏行业概况进行概括梳理;通过查找光伏政策相关资料并与美国投资银行、光伏项目开发商进行座谈,对影响美国光伏行业的投资信用补贴、可再生能源配额标准等政策进行介绍;最后,结合美国太阳能学会研究成果,对美国光伏行业的发展前景提出预期。在美国光伏补贴政策的影响下,美国光伏装机截止2016年已超过40 000 kW,世界排名第四位,预计2018年光伏装机增长将放缓,2019-2022年光伏装机增长将逐步加快。     

我国体育产业的发展与理论研究

对体育产业的概念,体育市场主体的确定,培养,规范等问题进行分析和论述。     

具指数赋权指标的证券投资多目标线性规划模型

本文提出证券投资决策的指数赋权指标体系．在该指标体系中,建立风险证券组合投资决策和存在无风险证券或无风险贷款时证券组合投资决策的多目标线性规划模型．研究了有效风险证券组合集和有效证券组合集的结构和相互关系,市场证券组合以及证券均衡市场价格和投资风险分析．     

基于蒙特卡洛梯度估计的黑盒神经网络后门检测

现有的后门检测方法研究主要聚焦于白盒场景,然而现实中很难获得对模型的完全访问权限。为此,本文研究了基于蒙特卡洛梯度估计的黑盒神经网络后门检测方法。通过将黑盒场景下后门触发器的逆向视作零阶优化问题,提出了黑盒触发器逆向算法来检测黑盒神经网络是否被植入后门,利用重要性采样结合规范化判断标准和早停策略,进一步提出了快速黑盒后门检测算法以降低黑盒后门检测的开销。在3个流行图像数据集上的实验结果均表明提出的方法能准确区分正常模型与植入后门的模型,且可以得到有效的后门触发器。     

新型风钩——窗门保险器进入市场

<正> 我校电子仪器厂老工人甘善宗同志发明的8012产品——窗门保险器、经省科协、市中级人民法院公证处等部门鉴定试用,认为设计合理、有实用价值。安装这种新型风钩,遇到三级风力时,就能自动借助风力关闭门窗、保护门窗玻璃不受大风的破坏。该产品已成批     

具有舍入误差微观结构噪音高频数据的杠杆效应分析

本杠杆效应反映了股票收益率与其波动率变动之间的负相关关系,它一直是金融研究的核心问题.在高频时间序列数据中,传统的简单相关系数估计是不相合的,为此一些学者给出了新的杠杆效应刻画-积分杠杆效应,并给出该杠杆效应的估计量.众所周知,高频数据易受市场微观结构噪音的干扰,其中舍入误差是非常重要、实际中普遍存在的一类.高频数据被...     

2008年—2018年我国大陆地区入境旅游的危机周期及市场归因

自2008年以来我国大陆地区入境旅游危机不断,影响路径众说纷纭且缺乏系统的解释框架。以2000年—2018年28个国家或地区入境我国大陆地区客流量为依据,从国内、周边国家（洲内）和洲际三圈市场以及客源地、目的地和旅游通道三断面的博弈关系出发,分析各客源市场入境我国大陆地区客流量的变化情况,并建立了突发危机事件影响下入境旅游衰退的归因模型。结果发现：2009年爆发的全球金融危机和随后出现的欧洲债务危机,是影响三圈市场入境客流量减少的客源地断面经济因素;2008年的汶川地震和2012年—2015年大范围雾霾污染,是影响洲内、洲际市场入境客流量下降的目的地断面安全因素;2012年—2015年钓鱼岛问题和2017年萨德事件,分别导致洲内市场日本、韩国入境客流量减少,属于旅游通道断面政治因素。2008年—2018年,我国大陆地区入境旅游的“两降两升”危机周期,是受客源地、目的地和旅游通道三断面多起危机事件影响所致,并非单纯由景区门票上涨、旅游签证不便及服务质量不佳造成。本研究为突发危机事件的国际旅游研究提供了新的借鉴,对加强危机事件的预警和入境旅游市场拓展具有重要启示。     

保险与再保险及市场对冲稳健均衡策略

假设保险公司的资本盈余过程服从复合Poisson风险跳过程,保险公司通过向再保险公司购买比例再保险来分散保险风险,保险公司和再保险公司均基于方差原则收取保险费率.两个公司都可以投资于金融市场,其中风险资产的价格过程服从几何布朗运动.假设保险公司和再保险公司都是模糊厌恶的且具有指数效用函数,基于保险公司与再保险公司加权终期财富效用最大化目标,利用动态规划原理,得到了两公司的稳健均衡比例再保险和投资组合策略的解析表达式.分析了均衡条件下的风险投资,再保险价格与保险公司自保险比例受不同参变量影响的变化特征.