考虑农户“以次充好”行为的生鲜电商销售模式选择研究

考虑农户“以次充好”行为和电商企业抽样检测机制的基础上,运用博弈理论分别建立自营和平台两种销售模式下生鲜电商供应链的决策模型,对比研究了不同销售模式下电商企业抽样检测前后各方的最优决策及其期望收益。研究发现:(1)虽然电商企业的抽样检测将会降低农户“以次充好”的比例,提升在线销售生鲜品的品质,但却不一定带来自身和农户的收益增加;(2)无论自营模式还是平台模式,消费者的追溯赔偿和电商企业的严惩措施都会对农户“以次充好”行为起到抑制作用;(3)当农户存在“以次充好”行为时,抽检费用、内外部惩罚、信誉损失以及平台使用费等因素都将影响电商企业和农户对销售模式的选择。     

过度自信、违约补偿与众创投资平台三边道德风险规制

基于投资型众创空间运营过程中众创投资平台、风险投资机构和创业企业之间复杂的委托代理关系,构建了一个三边道德风险分析模型,将众创投资平台的过度自信倾向和风险投资机构的违约补偿引入模型设计,探讨了各利益主体的行为选择与道德风险约束。研究发现,众创投资平台过度自信对三边融资结构具有双重影响,既降低了创业企业的道德风险;又助长了投资平台的违约倾向,提高了代理成本和风险投资机构的道德风险。违约补偿可以有效规制三边道德风险,不仅降低了风险投资机构的违约行为,也有助于缓解投资平台和创业企业的道德风险。     

基于博弈论的节能量保证型EPC合同决策分析

合同能源管理(EPC)是一种以未来节约的能源费用支付节能项目成本的节能管理机制。节能量保证型EPC模式中,耗能企业负责为项目融资,节能服务公司提供项目的全程服务并向客户企业保证一定的节能效益。若达不到承诺值,节能服务公司向客户进行补偿,若超出承诺值,客户给予节能服务公司一定的奖励。合同决策问题是该模式应用中的重要问题。本文以节能量保证型EPC合同中初始项目投资、合同期限和超额节能效益奖励的决策问题为研究对象,建立了客户和节能服务公司之间的决策博弈模型,分析二者的最优合同决策。数值试验结果表明,该方法不仅能让客户企业和节能服务公司均受益,还可以有效提高项目的投资报酬率,并且较高的节能服务公司技术水平和客户初始耗能水平能产生更高的节能效率。     

公司价值与财务信息的相关性:基于中国上市公司的研究

本文以778家上市公司1998—2002年5年间的3890个观测值为样本,研究了公司价值与财务信息的相关性。结果表明,ST、PT公司的价值测度与综合短期利润测度存在不显著的负相关关系;既发行A股又发行B股的上市公司的价值测度与综合短期利润测度在0.01水平下显著正相关性,利润测度提供了约2%的公司价值解释力;对于绝大多数的经营正常的A股公司,价值测度与综合短期利润测度在0.01水平下显著正相关性,利润测度提供了约18%的公司价值解释力。     

A two-dimensional ruin problem on the positive quadrant

In this paper we study the joint ruin problem for two insurance companies that divide between them both claims and premia in some specified proportions (modeling two branches of the same insurance company or an insurance and re-insurance company). Modeling the risk processes of the insurance companies by Cramér-Lundberg processes we obtain the Laplace transform in space of the probability that either of the insurance companies is ruined in finite time. Subsequently, for exponentially distributed claims, we derive an explicit analytical expression for this joint ruin probability by explicitly inverting this Laplace transform. We also provide a characterization of the Laplace transform of the joint ruin time.     

上市公司高管薪酬和企业业绩关系研究

本运用我国生物医药上市公司的经验数据考察高管薪酬与企业业绩的关系问题。研究的结果表明高管薪酬水平与企业业绩显正相关，高管团队内的薪酬差距也与企业业绩显正相关，而高管持股则与企业业绩负相关，在统计上不显。因此章建议企业应该考虑股权激励的成本和效果，改善股权激励制度。研究还表明企业追求的目标是规模最大化而不是股东净资产收益率最大化。     

A DEA study of gender equity in executive compensation

This study assesses whether annual and long-term compensation for senior executive women is equal to annual and long-term compensation for senior executive men. The group of executive women includes those women reported in the compensation tables of proxy statements for the companies in the Standard and Poors (S&P) 500 for 1997. Their compensation was compared to the compensation for two samples of executive men from S&P 500 firms using data envelopment analysis. The results indicate that the compensation paid to executive women is equitable to the compensation paid to executive men.     

平台合作模式对出租车公司利润的影响研究

基于改进的Salop环形城市模型, 研究了专车公司参与运营的多寡头出租车行业中, 出租车公司为改善利润水平, 可采取的两种合作模式, 即共享需求信息的共享信息模式和共同推出概率性服务的联合行动模式, 并进行对比分析。基于专车公司的在线平台, 采用共享信息模式可提升出租车公司利润水平, 条件是支付一定的平台使用费;采用联合行动模式则一定会提升出租车公司的利润。将两种平台合作模式进行对比分析, 发现当出租车公司有较高的相对运营效益时, 合作程度更深的联合行动模式能给公司带来更高的利润。     

股权分置改革试点G股的超常收益实证研究

本文采用事件研究法就股权分置试点改革过程中G股股票是否存在超常收益进行了实证分析。实证分析表明股改试点公司股票在试点公司完成股改后复牌当天确实存在着显著的正的超常收益,其中第一批试点公司G股股票的平均超常收益率高于第二批试点公司G股股票的平均超常收益率,深交所试点公司G股股票的平均超常收益率略高于上交所试点公司G股股票的平均超常收益率,中小企业板试点公司G股股票的平均超常收益率高于主板试点公司G股股票的平均超常收益率,高对价试点公司G股股票的平均超常收益率高于低对价试点公司G股股票的平均超常收益率。     

基于三阶段SBM模型的中国节能服务上市企业效率研究

节能服务企业效率对于推动节能服务产业发展和确保国家“双碳”目标实现具有重要意义。运用三阶段SBM模型,对2020年60家中国节能服务上市企业的综合效率进行实证研究,并分析效率的影响因素。研究结果表明,经济发展水平对综合效率具有双重影响,合适的产业结构和较高的投入资本回报率有利于综合效率提升,而政府补贴与企业存续时间制约了综合效率改进;剔除环境因素与随机误差影响后,多数企业综合效率下降,整体效率偏低;提高规模效率是提升综合效率的关键,且绝大部分企业处于规模收益递增状态。研究最后提出创新补贴方式、建立企业认证制度、开展综合能源服务和推动企业间兼并重组等可行建议,以提升节能服务企业的综合效率。     

Optimal non-proportional reinsurance control and stochastic differential games

We study stochastic differential games between two insurance companies who employ reinsurance to reduce risk exposure. We consider competition between two companies and construct a single payoff function of two companies’ surplus processes. One company chooses a dynamic reinsurance strategy in order to maximize the payoff function while its opponent is simultaneously choosing a dynamic reinsurance strategy so as to minimize the same quantity. We describe the Nash equilibrium of the game and prove a verification theorem for a general payoff function. For the payoff function being the probability that the difference between two surplus reaches an upper bound before it reaches a lower bound, the game is solved explicitly.     

“公司+农户”型订单农业供应链“双向补贴”机制研究

基于订单农业特点,构建“公司+农户”型订单农业供应链决策模型。研究发现,订单农业传统价格机制:按“固定价格”收购、按“市场价格”收购、“随行就市,保底收购”,各具优缺点,但均未能很好地协调此类“公司+农户”型订单农业供应链,我国订单农业违约率也是居高不下。为此,提出一种 “双向补贴”价格机制来协调此类订单农业供应链。本研究结果表明,“双向补贴”价格机制能够很好地弥补了按“固定价格”,“市场价格”收购的缺陷,保证了农户和公司获得相对稳定的收入,提高了“公司+农户”型订单农业供应链的稳定性。同时,实施该协调机制后,改善了公司在“随行就市,保底收购”机制下要承担全部风险的缺陷,公司和农户实现了“收益共享,风险同担”。     

基于VaR的科技保险风险补偿问题研究

VaR(Value at Risk)是金融企业进行全面风险管理的有效工具,是保险公司“偿二代(C-ROSS)”量化资本要求采用的方法。本文利用VaR工具,在委托代理框架下,研究了科技保险风险补偿合同问题,阐述了科技保险风险补偿的理论依据。在对称信息与非对称信息情形下,获得了风险补偿合同的闭式解。本文结果显示,合同中固定补偿将起主导作用,最优边际补偿系数可正可负,且随保险公司置信水平增加而递减。     

我国创业板企业内部人交易择时行为研究

利用深圳证券交易所2012年1月1日至2013年12月31日期间的创业板企业内部人的交易数据,从间接与直接两个角度考虑创业板企业的内部人交易与信息优势利用的关系.从间接角度来看,创业板企业的内部人卖出能够有效预测未来股票走势,来获取超额收益;而买入则不具有显著的择时能力,不能获取正的超额收益,这与主板企业具有相同特点;但其中创业板小额买入可取得长期收益,这与主板企业有所不同.从直接角度来看,创业板企业内部人在卖出中充分利用了估值判断优势,抓住高估值偏差的市场机会套现,这与主板企业的特点相同;而创业板企业的内部人买入交易决策与估值判断、业绩预测这两种信息优势利用的关系都不密切,这与主板企业的特点有所不同.     

保险动态惩罚机制对网约车平台监督作用的演化博弈研究

采用演化博弈方法,研究保险公司与网约车平台之间的博弈演化过程,分析了在保险公司监督下,网约车平台策略选择的影响因素,并比较了静态惩罚机制和动态惩罚机制下网约车平台与保险公司博弈的均衡策略。研究发现,保险公司的惩罚性保费可以促使网约车平台的策略选择发生改变。在静态惩罚机制下,网约车平台和保险公司的策略选择呈周期波动模式,不能收敛;在动态惩罚机制下,网约车平台和保险公司的博弈呈现螺旋收敛的演化轨迹,且收敛的均衡点不随策略选择的初始概率不同而改变。研究结论明确了保险在网约车行业管理中的社会监督职能,并为保险公司保费的制定提供理论参考。     

Multicriteria decision support methodologies for auditing decisions: The case of qualified audit reports in the UK

All UK companies are required by company law to prepare financial statements that must comply with law and accounting standards. With the exception of very small companies, financial accounts must then be audited by UK registered auditors who must express an opinion on whether these statements are free from material misstatements, and have been prepared in accordance with legislation and relevant accounting standards (unqualified opinion) or not (qualified opinion). The objective of the present study is to explore the potentials of developing multicriteria decision aid models for reproducing, as accurately as possible, the auditors’ opinion on the financial statements of the firms. A sample of 625 company audited years with qualified statements and 625 ones with unqualified financial statements over the period 1998–2003 from 823 manufacturing private and public companies is being used in contrast to most of the previous works in the UK that have mainly focused on very small or very large public companies. Furthermore, the models are being developed and tested using the walk-forward approach as opposed to previous studies that employ simple holdout tests or resampling techniques. Discriminant analysis and logit analysis are also used for comparison purposes. The out-of-time and out-of-sample testing results indicate that the two multicriteria decision aid techniques achieve almost equal classification accuracies and are both more efficient than discriminant and logit analysis.     

以质取胜——企业技术创新与经营绩效

本文选择创新型上市公司2006~2013年的数据为样本,实证检验专利产出对企业经营绩效的影响。结果发现,专利数量的剧增对企业经营绩效有显著的负向影响,专利质量才能促进企业经营绩效的改善。专利质量对高科技企业、国有企业和知识产权保护好地区的企业经营绩效具有显著的促进作用。进一步研究发现,专利质量通过影响企业在产品市场中的市场势力进而作用于经营绩效。最后,为提升企业的专利质量,本文从企业自身和政府部门两个角度提出对策建议。     

财险公司偿付能力影响因素对比分析

在定性分析财险公司偿付能力内外部影响因素的基础上,考虑规模因素,本文从大、中、小规模公司中各选取有代表性的一家,采用灰色关联法对三家公司2007～2011年的数据进行偿付能力影响因素对比分析.实证结果表明,同一因素对不同规模的财险公司偿付能力的影响程度存在较大差异,因而不同规模的公司在管理偿付能力风险时侧重点应有所不同.     

中国上市公司治理、绩效与高管薪酬相关性研究

本文以中国社会科学院公布的中国上市公司100强治理评价报告和上市公司年报为基础,以中国上市公司为对象,研究了公司治理与公司绩效、高管薪酬的关系。通过分析和实证检验,得出中国上市公司治理、高管薪酬和公司绩效之间没有明显的线性关系,高管薪酬更多的是由公司规模而不是公司绩效决定的。     

An operational profit sharing and transfer pricing model for network-manufacturing companies

New age companies are forging partnerships with other firms to market products that have been assembled through manufacturing activities distributed at different locations. These locations belong to more than one company and the product passes through these different sites during its manufacturing stages. This manufacturing collaboration is known as network-manufacturing. According to the network philosophy, companies form alliances to manufacture a product and share in its operating profits. This paper proposes a framework and methodology for profit sharing and transfer-pricing between network companies. We propose a paradigm that enables maximization of operating profits by the manufacturing-network in its larger supply chain, suggesting a departure from the model that maximizes profits for the individual company within the sphere of its own supply chain.