开放式基金流动性赎回风险实证分析与评价

本基于Vikram Nanda，M．P．Narayanan(2000)的基金管理能力与流动性需求、流动性赎回风险关系模型的修正，研究结果表明，基金管理所预期的利润与其管理能力正相关，而与流动性成本和流动性需求的风险呈负相关；负担基金管理的边际能力相对于低流动性需求投资的数量和高流动性需求投资的风险而言是递减的；最低赎回费用与高流动性需求投资的风险和低流动性需求投资的相对稀缺性正相关。在此基础上对我国开放式基金的流动性赎回风险进行实证分析评价，并提出了几点政策建议。     

银行“找钱”路径

2009年上半年我国整个经济体系中相对充裕的流动性，大多是通过银行释放出来的。然而，恰恰是信贷投放的增长，导致部分商业银行自身流动性偏紧。商业银行作为一种特殊的企业，如今同样面临着资金问题。     

我国期铜市场流动性与货币供给关系的实证研究

流动性是期货市场基本功能得以实现的重要保证,充足的流动性有利于提高期货市场的运行效率。货币是一种最重要的"流动性载体",货币供给数量的多少能够为整个社会经济提供更多的流动性或紧缩流动性。本文在提出衡量我国期货市场流动性指标的基础上,对我国期铜市场流动性和M2间的关系进行了实证研究,实证表明M2的持续增加在总体上提高了期铜市场的流动性,同时也加大了期铜市场流动性的波动。     

流动性风险与股票收益率

文运用两阶段回归方法,利用上海证券交易所和深圳证券交易所的A股交易数据,针对流动性风险与股票收益率之间的关系进行了实证检验。在把流动性风险分解成系统流动性风险和个体流动性风险以后,作者发现无论是系统流动性风险还是个体流动性风险都对股票收益率有显著的影响;并且与成熟市场不同的是,在中国市场上个体流动性风险对收益率的影响比系统流动性风险的影响要更显著。因此在今后研究中国股市的流动性定价时,研究人员需要考虑个体流动性风险才能够对股票收益率进行更好的解释。     

基于综合流动性度量指标的中国期货市场流动性溢价研究

本文从流动性成本、流动性波动和到期日三个角度出发构建了衡量期货市场的综合流动性度量指标,并利用该指标对中国期货市场的流动性溢价问题进行研究。实证结果表明,流动性水平的差异对不同到期日期货合约的收益差异的影响存在差异性,当期流动性水平差异及其滞后期对收益差额的波动影响显著,其中,期货铜和铝市场中流动性对收益差额的影响存在过度反应→适度矫正的过程。     

基于石油行业影响股票流动性的实证分析

采用买卖价差和市场深度代表股票流动性水平,根据Brockman&Chung模型分析了影响我国股市流动性的因素.研究发现,交易量与流动性正相关,股票价格及股票收益率的波动性与流动性呈负相关关系.但当流动性选取的指标不同时,股票价格对其影响也是存在差异的.     

股票流动性与资本结构—基于中国证券市场的分析

以Amihud(2002)的不流动性测度(ILLIQ)作为流动性的衡量指标,以账面杠杆比(DBA)和市值杠杆比(DMA)作为公司资本结构的衡量指标,探讨了流动性对资本结构的影响.实证结果表明:流动性与公司财务杠杆显著负相关,无论被解释变量是DBA还是DMA,ILLIQ都具有信息增量提供能力,但流动性对DMA的影响较DBA更大.这表明,由于股票流动性能降低股权融资成本,流动性高的公司会更偏好股权融资.     

“资本中国”提速——访美国万通投资银行执行董事、美国格林证券公司首席经济学家孙飞

《新理财》：2008年伊始，中国政府对资本市场可谓动作频频。 孙飞：是的。这是大势所趋。一方面．从宏观经济角度来讲，一是国民经济持续向好．连续六年两位数高速增长。二是人民币流动性过剩。中央今年制定从紧的货币政策，包括提高存款准备金率、加息等等．这主要是收缩商业银行的流动性，控制商业银行信贷规模。     

货币政策、市场状态对中国股市微观流动性影响的实证分析

本文研究了我国股市微观流动性的影响因素。在假定所有经济变量之间相互影响、内生决定的情况下,建立VAR系统,通过脉冲响应函数、方差分解的方法分别讨论了市场收益、波动及货币政策对股市微观流动性的影响。实证结果表明,货币政策对股市流动性并无显著影响,货币政策的松紧、"宏观流动性"的增强或减弱并不必然导致股市微观流动性的增强或减弱;市场的波动对股市流动性也无显著的影响效应,但市场的收益状态却决定着股市微观流动性的强弱。     

中国股指期货市场流动性非线性特征分析与波动趋势预测

针对中国股指期货市场的流动性问题,利用多重分形去趋势波动法研究股指期货市场流动性非线性特征及其成因,并对比分析不同期限下期货市场流动性多重分形程度的差异;进一步,采用趋势熵维数方法识别期货市场流动性的变化趋势,还利用识别正确率和随机识别正确率验证该方法有效性和准确性。研究发现,中国股指期货市场具有明显的多重分形特征;与合约期限较短的股指期货相比,合约期限较长的股指期货流动性多重分形程度更低;股指期货市场流动性多重分形特征主要是流动性时间序列的相关多重分形和分布多重分形造成的;趋势熵维数方法可有效预测期货市场流动性的变化趋势。     

A fixed point index theory for symmetric product mappings

In this paper we develop a fixed point index theory for symmetric product mappings of ENR-spaces. For such mappings we show that an index can be defined which is an extension of the usual integer-valued fixed point index. Further, we show that the classical properties of the index hold in this setting: The index is additive, multiplicative and commutative, the index is preserving under homotopy, and finally, the index is equal to the Lefschetz number as defined by Maxwell [9].     

Szeged index, edge Szeged index, and semi-star trees

A semi-star tree is a star tree whose some edges may be replaced by paths of length more than one. In this paper we present some increasing and decreasing transformations for Szeged index of the semi-star trees. Then we introduce palm semi-star tree and uniform semi-star tree and show that they are extremal with respect to the Szeged index and edge Szeged index. In addition, we investigate the relation between the Szeged index and edge Szeged index for all trees.     

循环图的转发指数

本文研究了循环网络的转发指数.利用循环图是Cayley图的性质,获得循环图的点转发指数和边转发指数紧的上界和下界.并确定了一些网络的转发指数.     

基于社会网络分析的评价模型研究

本文的主要工作是通过社会网络分析法构建评价模型解决多属性决策问题。首先,根据评价对象的指标数据信息构造单个评价指标的关系矩阵;然后,将所有单个指标的关系矩阵进行合成,构造综合所有评价指标数据信息的总关系矩阵;最后,利用总关系矩阵计算评价对象的中心性,并根据中心性大小确定评价对象的评价结果和排序。本文还以辽宁省人的全面发展评价为例进行了实证,实证过程验证了评价模型的有效性。本文的主要创新与特色是利用社会网络分析可以确定元素之间关系的特点,通过评价指标的数据构造评价指标的关系矩阵,反映了指标数据的大小关系,在不需要计算指标权重和指标打分的情况下,通过对总关系矩阵的中心性分析确定出评价对象的排序关系,解决了多属性决策问题。     

Generalized Topological Index

This paper deals with an index which is different in general from the topological index defined by Atiyah and Singer because we loosen the normalization property. The intrinsic relation of this new index with operations in K-theory is explained. It is also shown that if we change the normalization axiom, the corresponding index is well-defined and may be expressed in terms of the topological index.     

一类综合评价指数编制路径及案例

综合评价指数是一种广义上的统计指数,在讨论了综合评价指数与一般统计指数不同的基础上,引述了综合评价指数一般编制步骤并详细分析研究了综合评价指数编制过程中的权重确定,提出了基于等权设计思想的加权修正综合评价指数编制方法,最后以甘肃省装备制造产业为例进行了展示.     

The Banzhaf power index for ternary bicooperative games

In this paper we analyze ternary bicooperative games, which are a refinement of the concept of a ternary voting game introduced by Felsenthal and Machover. Furthermore, majority voting rules based on the difference of votes are simple bicooperative games. First, we define the concepts of the defender and detractor swings for a player. Next, we introduce the Banzhaf power index and the normalized Banzhaf power index. The main result of the paper is an axiomatization of the Banzhaf power index for the class of ternary bicooperative games. Moreover, we study ternary bicooperative games with two lists of weights and compute the Banzhaf power index using generating functions.     

基于指标均衡和权重区间数的供应链合作伙伴选择方法

本提出基于指标均衡和权重区间数的供应链合作伙伴选择方法。该方法在对指标无量纲化的基础上，考虑指标均衡使得指标间的协调和均衡程度在评价过程中得到反映，使用区间数使得模型具有较大的伸缩性和柔性，符合人们模糊认识规律，通过收集不同阶段的评价数据可以反映动态评价的特点。最后通过实例对该方法进行了详细说明。通过比较考虑均衡度与否得到的不同结果，发现当考虑均衡度时可以放大评价结果之间的差距。     

Computation on the Topological Indices of Hyaluronic Acid

In this paper, we investigate the topological indices of Hyaluronic Acid. By constructing the graph of molecular structure and using the edge partitioning technique, we determine the general Randi\''c index, first and second Zagreb polynomial indices, general sum-connectivity index, ordinary geometric-arithmetic index and general harmonic index of Hyaluronic Acid.     

公平性与数学化（Ⅱ）权力指数

对一个加权选举系统引入权力指数概念,并用具体例子计算一些政府组织的有关指数。