| 货币政策、市场状态对中国股市微观流动性影响的实证分析 |
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| 引用本文： | 储小俊,刘思峰.货币政策、市场状态对中国股市微观流动性影响的实证分析[J].数理统计与管理,2008,27(3):549-556. |
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| 作者姓名： | 储小俊 刘思峰 |
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| 作者单位： | 1. 南京航空航天大学经济与管理学院,南京,210016;山东经济学院经济与城市管理学院,济南,250014
2. 南京航空航天大学经济与管理学院,南京,210016 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金
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南京航空航天大学特聘教授及创新群体科研基金 |
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| 摘 要： | 本文研究了我国股市微观流动性的影响因素。在假定所有经济变量之间相互影响、内生决定的情况下,建立VAR系统,通过脉冲响应函数、方差分解的方法分别讨论了市场收益、波动及货币政策对股市微观流动性的影响。实证结果表明,货币政策对股市流动性并无显著影响,货币政策的松紧、"宏观流动性"的增强或减弱并不必然导致股市微观流动性的增强或减弱;市场的波动对股市流动性也无显著的影响效应,但市场的收益状态却决定着股市微观流动性的强弱。
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| 关 键 词： | 货币政策 市场状态 微观流动性 |
| 文章编号： | 1002-1566(2008)03-0549-08 |
| 修稿时间： | 2007年6月29日 |
An Empirical Analysis about the Influence of Monetary Policy and Market Variables on China Stock Market Micro-Liquidity |
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| CHU Xiao-jun,LIU Si-feng.An Empirical Analysis about the Influence of Monetary Policy and Market Variables on China Stock Market Micro-Liquidity[J].Application of Statistics and Management,2008,27(3):549-556. |
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| Authors: | CHU Xiao-jun LIU Si-feng |
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| Abstract: | This paper discusses the influence factors of China stock market micro-liquidity.All economic variables are considered as endogenous variables.The VAR model is established.The influences of monetary policy and market variables on China stock market micro-liquidity are respectively discussed by impulse response functions and variance decompositions.The results show that the influences of monetary policy are not significant.There are not necessary relation between"macro-liquidity"and"micro-liquidity".And market volatility dose not influence liquidity.But stock systematic liquidity dependents on the market returns. |
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| Keywords: | monetary policy market variables micro-liquidity |
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