不同预期形式的蛛网模型及其稳定性研究

蛛网模型是动态经济分析中一个经典模型,模型中供给价格的预期形式是该模型的核心部分.随着预期理论的发展,先后出现过简单预期、外推性预期、适应性预期和理性预期等不同形式的预期.根据这4种预期形式对传统蛛网模型的扩展进行总结,比较了不同形式预期蛛网模型各自的优缺点,并推导它们的稳定性条件,从而有助于人们进一步认识蛛网模型及其与预期理论的联系.     

“讨价还价”的“纳什解”的形成路径与结论拓展

建立了一个"讨价还价"的双边适应性预期模型,并利用这个模型的二元常系数线性差分方程组,揭示"纳什讨价还价解"的形成路径.对于不是"纳什讨价还价解"的一般讨价还价的成交结果,同样可以运用这样一个模型来揭示.基于这个模型,当买、卖双方希望成交,各方的出价通过逐次调整会最终收敛到同一个常数,因此能够从理论上保证讨价还价最终成交.双方当中有一方不肯让价而成交的情形,可以作为这个模型退化成为单边适应性预期模型的情形.举例计算说明了一个讨价还价问题的收敛过程与结果.     

银行信用风险演变的KMV模型分析—以五家中小商业银行为例

利用KMV模型方法,借助预期违约概率（EDF）和违约距离（DD）两个指标分析在我国A股上市的五家中小商业银行的信用风险。着重分析其预期违约概率的变化以及违约距离对股票价格、无风险利率、股权价值波动率等参数的敏感性。结果表明：五家商业银行在2008年前10个月的EDF上升明显,2008年11月EDF开始明显回落。从宁波银行的个案来看,违约距离对无风险利率的敏感性较弱、对股价在较低价位时的敏感性较强,而在较高价位时敏感性较弱,对股权价值波动率的敏感性较强。从违约距离对各参数的敏感性分析结论出发,阐述了稳定并提振我国A股股市的重要性。     

认知偏差下的市场操纵和股价波动分析

基于非知情交易者操纵市场的假设,考虑交易者对基本面存在认知偏差,构建了市场操纵下的理性预期均衡模型,通过比较市场操纵出现前后价格的波动,分析谣言信号传播对股票价格的影响.结论表明:噪声信息在市场的传播过程中加剧了股票的波动,降低了价格中的信息含量,使股票价格偏离其基本面价值,产生了虚拟价值,随着跟随交易者数量的增多,股价的波动可能会更加剧烈,价格持续偏离.     

市场潜能、预期收入与跨省人口流动——基于空间计量模型的分析

综合新经济地理学模型与迁移效应函数,本文构建了包含市场潜能和预期收入的人口迁移理论模型,并采用空间计量模型及其稳健性检验进行了中国数据的实证分析。研究结果表明:市场潜能和预期收入及其空间溢出效应对人口迁入有显著的促进作用,但是两者对人口迁移的作用路径不同,市场潜能仅对本地区有直接正向作用,对相邻地区的空间溢出效应不明显,相邻地区则对本地区的人口迁移存在负向反馈效应;而预期收入对本身以及相邻地区的影响为正向,相邻地区的预期收入反馈效应也为正;地区的人口密度和消费水平则对人口迁移有显著的负向作用。     

不完全信息下基于价格信号的投资博奕模型

在金融市场中,投资者的预期是决定市场走向的重要因素,而机构投资者的资源禀赋与其市场操纵行为的获利之间往往呈现正相关关系.通过描述机构和散户基于价格信号传递的对策过程,建立了一个博弈模型,模型演绎结果在理论上证实了上述经济现实.     

在线时间序列搜索的风险补偿模型

对于在线时间序列搜索问题,在假设对未来信息有一定的预期下,提出了在线时间序列搜索的风险补偿模型,进一步研究了模型的求解,给出了模型的一个最优策略,并通过数值计算讨论了最优策略的补偿函数随参数变化规律.数值实验结果表明,随着风险容忍度的增大与预期区间下限的增大,补偿函数均增大且趋于收敛;随着预期概率的增大与预期区间上限的减少,补偿函数分别增大.研究结果丰富了在线时间序列搜索的理论且具有实际应用价值.     

我国国债市场的通胀预期研究——基于宏观金融仿射无套利期限结构模型

用宏观金融模型中的仿射无套利期限结构法对国债收益数据建模,分解出不同期限的预期和溢价成分。通过对各期限通胀预期与储户调查预期和朗润预期对比研究,认为分解出的短期和中期预期与通胀率和朗润预期有较高相关性,且和通胀率演化路径高度一致;中短期预期的事前和事后预测能力优于朗润预期,长期预期略逊于朗润预期;储户预期的预测能力较差。三类预期都不是理性预期且数值上有差异,分解出的中短期预期可优先作为决策的参考。     

三方相互体谅讨价还价模型

对于较重要的三方合作利益分配博弈问题,将相互体谅作为基本遵循并基于适应性预期模型,建立三方相互体谅讨价还价模型.运用这个模型,可以把三方相互体谅讨价还价达成均衡,归结为单调有界数列收敛与常系数非齐次线性差分方程组求解的结合运用.三方相互体谅讨价还价属于不完全信息动态合作博弈.对模型求解,一般地揭示三方相互体谅讨价还价达成均衡的过程与结果,阐明讨价还价有满足初始条件的唯一解和充要条件,以及充要条件的经济含义和数学意义.三方相互体谅讨价还价模型是对于两方相互体谅讨价还价模型的拓展,可以为建立更多方相互体谅讨价还价模型提供借鉴.     

状态转移下的利率预期与误差学习假说

采用线性回归和状态转移模型讨论利率预期的"误差学习假说"和不同期限利率预测误差之间的关联性,并考虑带有风险溢价时预测误差的作用.分析发现,1年期限的"误差学习假说"在银行间国债市场中是成立的,不同期限的利率预期对预测误差的反应呈现一定的独立性,不同的状态中预测误差和风险溢价对利率预期的影响是不同的,考虑风险溢价有助于提升对利率预期变动的解释.     

一个条件数学期望公式在期权定价中的应用

首先证明一个条件数学期望公式,然后建立股票价格的跳过程为Poisson过程,跳跃高度为常数时股票价格过程的随机微分方程,在风险中性的假设下,找等价鞅测度.利用鞅方法和已证明的条件数学期望公式,用较简单的数学推导得到了股票价格股从跳—扩散过程的欧式期权以及复合期权的定价公式.     

最小数学期望与倒向随机微分方程

本文讨论了如何用倒向随机微分方程(BSDE)来计算一类最小数学期望；证明了对Brown运动，最小数学期望算子仍然保留了数学期望算子的某些性质，指出了最小数学期望算子与数学期望算子的某些不同之处。     

基于期望视角的感知服务质量与顾客满意度区别研究

从期望出发,比较顾客视角的感知服务质量与满意度的区别。首先对期望概念进行明确界定,借鉴卡诺模型分类方法划分期望类别,基于重要性维度得到期望的三个类别:核心属性期望、重要属性期望和附加属性期望。以餐饮行业为实证研究背景,比较期望视角下的顾客满意度和感知服务质量的区别。发现核心属性期望、重要属性期望对顾客的服务质量评价影响更大,而附加属性期望对顾客的满意度评价影响更大。最后,给出企业对顾客期望、服务质量与顾客满意度的管理意义。     

On the study of a rational expectation model with lagged endogenous variables

A rational expectation model with lagged endogenous variables is used to describe how the current price level is influenced by the expectation and historic price level. The time domain of the rational expectation model is extended to a complex discrete time domain which is a collection of points along the real number line. The rational expectation model with lagged endogenous variables is solved in multi-dimensional cases where the agents possess multiple assets, and the current price of each asset is related to the expected price and historical prices. An example about price determination process of storable commodities is given to illustrate the advantages of the rational expectation model on isolate time domain.     

重期望公式的误用

指出[2]中一道习题的错解,并分析出现错误的原因.