系统分析与投资决策(Ⅲ)

本文的第二部分介绍了项目的投资决策,这一部分介绍部门的投资决策。项目的投资决策反映了企业的经营战略,而部门的投资决策却属于资源战略. 资源战略同经营战略的不同之处可以由下表给出: 经营战略是在竞争的环境中,发扬自己的长处,做出取胜的决策.它面对环境,或者说,环境是它的出发点.它根据社会环境和工业环境以及自身的特点,选择战略方向、态势和类型,最后预计战略能达到的目标.它的目标是战略的结果而不是预先给定的. 经营战略单位在决定战略前需要上级给出指南;在确定战略后要将它转化成执行计划,又向上级提出了资源的要求.因此基本经…     

连续时间变界截尾的两步算法及它的一个应用

一、引言自从五十年代 Robbins-Monro 提出随机逼近算法以来,不仅离散时间量测,而且连续时间量测的算法也引起人们很大的关注。对连续时间的量测误差也从最简单的独立增量过程研究到相关增量及其他一般的过程。 近年来对离散时间的量测的算法出现了一些新的想法。文献[5]中提出了随机变界截尾算法,去掉了对算法事先要求有界的条件。研究了两步算法,去掉了对某一 Liapunov 函数存在性的要求。[8]进一步把[5]和[6]的方法结合起来,在较弱的条件下求解了优化问题。本文把这些思想结合起来用到连续时间量测,给出一个连续时间的二步算法,用随机变界截尾的方法,既不事先假定算法有界,也不额外假定某一 Liapunov 函数的存在性,在较弱条件下证明了算法向函数的极值几乎处处收敛。本文还以组合债券问题为例,说明在实际中确实出现连续量测下求极值的问题。我们对组合债券这一实例给出了数学模型。它正好可以用本文给出的理论方法解决。     

带约束的变界截尾随机逼近算法

自从50年代 Robbins-Monro 提出随机逼近算法用来求回归函数的零点或极值以来,人们不仅用概率的方法而且用微分方程的方法去处理它.近几年来,出现了随机变界截尾算法,它克服了事先假定算法有界的本质困难.[6]、[7]研究了二步算法,去掉了对某一 Liapunov 函数存在性的要求,[8]将[5]和[6]的方法结合起来,在较弱的条件下求解了优化问题.[9]用这些思想给出了连续时间变界截尾的两步算法.[5—9]讨论的是无约束随机逼近问题.对于有约束的确定性系统的极值问题,我们可以用 Lagrange 乘子法,也可以用罚函数的算法,A.Miele 将 Lagrange 乘子和罚函数结合提出了罚-乘子算法,Kushner 将罚-乘子算法用在有约束的随机逼近算法中,在假定算法有界的条件下证明了收敛性.本文将变界截尾的随机逼近算法和罚-乘子算法结合起来,用到带约束的优化问题中,既不事先假定算法有界,也不要求存在某一 Liapuaov 函数,得到了算法的收敛性.     

A COMBINED ALGORITHM FOR IDENTIFICATION AND APPROXIMATION

The optimum point of an unknown function which is measured with noise and the unknownparameters in the measurment noise are estimated by a combined algorithm.The almost sure conver-gence and the convergence rate are established for both unconstrained and constrained problems.     

简单可转换债券的定价——一种鞅方法

可转换债券作为债券和期权的混合体,其定价比债券和期权的定价都要复杂.本文用鞅方法讨论可转换债券的定价问题,给出了便于计算的类似于Black-Scholes模型的定价公式.但我们利用鞅方法使定价模型的推导更自然.基于这一定价模型,可转换债券的价格可分解为转换期权的价格和简单债券的价值之和.     

系统分析与投资决策(I)

本文将介绍系统分析的定义、方法和它在投资决策中的应用；给出宏观投资，部门投资和企业投资三种情况下的系统分析的方法和各类模型．文章将分四次发表．     

系统分析与投资决策(二)

本文的第二部分介绍用系统分析的方法研究企业投资决策问题. 企业投资有两种方式,一种是购买各种股票和债券,一种是投资在某个项目上形成实体.我们主要是介绍后一种投资决策分析,它也是第一种决策分析的基础.一、企业的战略发展规划[1](系统调查,发现投资机会)。 战略发展规划,包括投资战略和经营战略,是企业投资决策的基础.经营战略是基本经营单位的发展战略,而资源战略是整个企业分配资源的战略.经营战略包括投资政策、产品的方向和产品的态势.我们重点介绍投资政策的选择,至于产品的方向和产品在市场上的态势(价格和价值的选择)我们假定…     

系统分析与投资决策(Ⅳ)

本文的第四部分将介绍宏观投资决策分析.国民收入的分配大致分成两部分:投资与消费.本文的第一部分叙述了投资与国民经济的发展关系,投资与消费的关系,还叙述了宏观控制的几个决策变量.从那些分析看出,必须将投资的研究同宏观经济的研究结合起来.目前国内已有不少这样的研究工作[1].这些工作大致分成三类,一类是基于积累效率与积累率的关系,一类是以计量经济模型为基础;另一类是以投入产出和投资产出率结合.这三类模型大都采用以国民收入最大为目标函数或者其他的单目标为系统目标.下面简单介绍这三类模型并提出需要改进的建议, 第一类模型[…