基于股价服从对数正态分布的凯利投资策略

基于集中投资策略的思想,把股票价格服从对数正态分布与凯利优化模型相结合,使其能更好地运用于股票投资实践中,推导出投资者个股投资的资产配置比例与投资者对个股投资收益率和标准差预测值之间的数学关系,从而实现最快财富增长速率的目标.     

新三板和A股各板块产业升级特征的实证研究

产业升级对中国未来产业发展意义重大,多层次资本市场是产业升级的坚强后盾.在分析了战略新兴产业公司的基本特征后,选用营业收入增长率、研发费用支出率、单位资产创收率三个财务指标作为战略新兴产业基本特征的替代变量.根据美国和中国的上市公司财务数据及高科技产业占GDP比例等数据,采用Johansen方法分析三个财务指标和国家产业升级之间的协整关系,阐明了三个财务指标作为替代变量的可靠性.在此基础上,再基于三个财务指标建立Logistic回归模型,实证分析比较我国新三板公司和A股各板块公司整体产业升级特征,发现新三板公司产业升级特征最为明显,并依此给出了相应政策建议.     

一些蕴含Furuta不等式的算子单调函数的算子不等式

本文研究了算子不等式与算子单调函数之间的联系.利用关于算子单调函数的乘积引理,乘积定理等基本控制原理,给出许多算子不等式,这些不等式可包含正算子理论中应有十分广泛的Furuta不等式.     

担保债权凭证定价——Copula函数的非参数估计与应用

CDO是最近十年来规模增长最快的信用衍生产品之一.2005年国家开发银行和建设银行两只资产支持证券的发行开启了我国CDO市场的先河,因此,深入分析CDO的合理定价不仅是当前金融研究中一个备受关注的问题也是促进CDO市场在我国健康发展的要求.对CDO定价要求模型化违约相关关系,普遍使用的方法是指定一个Copula函数来描述这种相关关系,然后使用市场数据来估计其中的参数.这种参数分析法方法不可避免的会导致巨大的模型风险.使用非参数方法可以从市场数据中推导出一个合理的Copula函数,然后利用Monte Carlo方法计算CDO分券的合理价差.这不仅可以避免因市场数据存在“厚尾”现象而错误估计Pearson相关系数带来的定价误差,还可以利用估计出来的Copula函数很方便地计算Kendall＇sτ、Spearman＇sρ等依赖性测度的值.