住房保障诚信申请的博弈分析

针对住房保障申请过程中的诚信缺失现象,建立了申请人和住房保障主管部门之间的博弈模型,并通过博弈分析,研究得出惩罚、名誉损失、住房保障补贴和审核力度等各种因素对申请人诚信选择的影响关系,建议对于不诚信申请行为给予相当的经济惩罚并记入个人信用系统,同时,主管部门应加强宣传和审核力度。     

投资性消费:一个不可忽视的现象

从近些年来我国居民消费不足但住房消费明显增加的事实引出了投资性消费的概念,并运用理论模型揭示了投资性消费兴起的原因.分析表明,投资性消费是我国近年来居民消费率持续走低的一个重要原因.投资性消费产生于人们规避损失、追逐利益的内在冲动,在商品价格显著上涨、货币利率较低、通货膨胀预期强烈之时,投资性消费的需求弹性较大.住房投资性消费具有较强的不确定性和风险性,在一定程度上放大了真实的需求.由于房地产涉及的行业广泛,因而也加大了宏观经济的风险性及对经济准确判断的难度.本文运用我国住房领域相关数据,对居民消费率进行了修正,揭示了住房投资消费削弱居民一般商品消费的事实.认为应及时遏制房地产价格过快上涨以及住房投资性消费过度增加的状况,避免其对经济的损害.     

基于区间数DEA的贷款定价模型研究

在贷款的买方市场或充分竞争的金融环境中,贷款利率不会由银行自己说了算,因此建立银企双方共同接受的贷款利率定价模型在现实中尤为重要。本文采用区间数的形式反映存款利息支出率、违约风险补偿率等定价指标的不确定性,以已结清贷款最小定价效率、最大定价效率组成的贷款定价效率区间为目标,以新贷款的贷款利率为决策变量,通过逆向求解区间数DEA模型反推出新贷款的贷款利率区间,建立了基于区间数DEA的贷款定价模型。本文的创新与特色一是以已结清贷款的存款利息支出率、目标利润率等指标为输入,以已结清贷款的贷款利率为输出,利用DEA模型求得已结清贷款的实际最小效率及最大效率。二是以银企双方均可接受的贷款定价效率区间为目标、以新贷款的存款利息支出率等用区间数形式表示的贷款成本为投入,反推出贷款利率的取值区间。三是通过区间数形式来反映违约风险补偿率、目标利润率等定价指标的不确定性,改变了现有研究将目标利润、贷款费用、违约损失等变量看作常数来定价的不合理现状。研究表明:存款利息支出率、费用支出率、违约风险补偿率及目标利润率均与贷款利率成正比。企业提高在贷款银行中的资金结算比率、存贷比率可以降低贷款利率。     

城市住房子市场价格演变：以杭州为例

研究住房子市场之间的房价差异和关联性,以及由此形成的城市住房子市场格局.通过构建特征价格模型,采用两期链式特征价格指数方法计算子市场的价格指数,并基于VAR模型,考察子市场房价之间的长期和短期关系.对杭州住房市场的实证研究显示,根据地理位置划分的东、南、西、北和市中心5个子市场中,城东和城北2个起步较晚的住房市场房价具有长期均衡关系,其余3个子市场相对独立.同时,城西房价变化是市中心房价变化的Granger因,城东和城南分别是城北房价变化的Granger因.区位的资源优势、领先开发优势,以及投资型购房流向,是子市场房价短期Granger关系的动因.总之,住房子市场的位置特征、居住历史、开发进程和家庭搬迁流向可以在一定程度上解释长期和短期的房价关联.     

基于Copula的债务抵押债券定价

债务抵押债券在美国次债危机中扮演了非常重要的角色,对其正确定价引起学术界的普遍关注。本文利用KMV模型估算出各债务人的违约概率,并用三种Copula函数分别估算出债务人之间的违约相关系数,模拟出各债务人的违约时点,在此基础上对债务抵押债券各系列进行定价,研究结果发现Student-t Copula计算出的公平溢酬大致上高于Gaussion Copula和Clayton Copula,并且CDO 的存续期越长,挽回率越低,各系列投资者要求的公平溢酬就越高。     

信息化“逆袭”小货公司

我国小额贷款公司．枉短短几年时间内迅速发展壮大，截至今年5月，全国已有小额贷款公司5172家，贷款余额4700亿元。小额贷款公司在解决三农问题、促进小微企业发展、增加就业、促进社会稳定等方而发挥了积极作用。     

数列与房贷

众所周知，房价是当今社会的一个热点话题．购房者受到经济实力限制，一般都会选择贷款买房，这就涉及到一个还房贷的问题．目前主流的两种还贷方式是等额本金还款和等额本息还款．这两种还贷方式对应的每次应还金额分别可以转化成高中数学学习的等差数列和等比数列来计算，还贷总额的计算就是数列求和问题．所以说，用数列研究还贷成为近年来数列考查中的一个热点问题．     

存货质押贷款中的信号发送-甄别分离均衡

研究存货质押贷款中,当信贷人对借款人质押前违约概率信息不对称时,考虑借款人信号发送行为时对借款人的甄别.运用信息经济学,在Danny Ben-shahar抵押贷款模型基础上,考虑质物价格风险,证明信贷人以利率和贷款价值工具实现信号发送——甄别分离均衡.结论是借款人首先通过真实信号发送获得真实信用评级,且在每一评级内部,存在高风险借款人选择(高利率,高贷款价值比)合同,低风险借款人选择(低利率,低贷款价值比)合同的分离均衡.     

都是贷款解的围

在一季度信贷创出4．58万亿的天量之后,市场对4月份信贷规模是否可持续一直密切关注。根据最新报道,四大行4月份新增信贷仅为2200亿元,不到3月份四大行新增信贷规模的1／4。同时,如果按央行一季度数据所显示国有银行新增信贷约占全部信贷50．5％的比例,4月份全部金融机构的新增信贷也就4400亿元左右。     

住房价格波动对自有住房家庭消费的区域异质性影响研究

为了解决八大类消费品价格数据不易得到的难题,本文构建投入产出价格模型,分别经验研究25个省(自治区和直辖市)住房价格同时变动不同幅度对八大类消费品价格的影响。25个省(自治区和直辖市)消费品价格变动幅度结果即为QUAIDS模型中的消费品价格变量。然后,本文采用CFPS2010数据,在QUAIDS模型中加入反映家庭所在地区的人口特征变量,研究住房价格波动对自有住房家庭消费的区域异质性影响。研究结果表明住房价格波动对自有住房家庭生存型消费需求区域异质性影响的财富效应显著,而对享受型和发展型消费需求区域异质性影响的挤出效应显著。在此基础上,本文进一步运用补偿变动研究住房价格波动对自有住房家庭福利的区域异质性影响。研究结果表明为了提高自有住房家庭的生活质量和促进社会的和谐稳定,政府应该把稳定东部地区住房价格放在首位。且当遇到如何优化家庭消费结构问题时,政府应该根据地区差异划分市场。