流动性退潮

热钱流出导致的亚洲“失血”风险有多大，热钱是否就此流出新兴市场？种种迹象表明，答案将是肯定的。     

激励之道

当前市场环境下,中国企业需要理性考量如何建立有效的长期激励机制,以平衡经营中资金、成本、人才等核心问题。经历了经济危机的洗礼后,世界经济形势总体上仍然严峻复杂,在宏观调控和微观调整等措施下,中国经济形势呈现＂通胀与增速放缓＂的双缓特征,进一步面临转型与增长的考验。在此经营环境下,中国企业充分认识到需要依托管理,稳定经营力求增长,更多关注企业中长期绩效成果,     

4G发牌有望开辟蓝海

正毫无疑问,4G是第一个蓝海市场。在国内,4G的诱惑让收入下滑的光纤厂商在2013年仍抱有希望。4G基站的建设、射频与基站的连接、基站之间的互联,都对光纤产生了大量的需求,而且4G所采用的接入频段比2G、3G更高,基站覆盖半径减小,必然需要更多的基站,光纤需求量相比3G建设可能更大。随着4G牌照将在年内发放,预计2014年中国将迎来4G建设的高潮,中国移动首批20.7万个4G基站的建设将给光纤产业带来大量商机,最近甚至爆     

零九中介 三大看点

岁末年初，正是会计师事务所繁忙的时候，中国注册会计师协会的2009年度会计师事务所评选活动，也已拉开帷幕。2008年，中介市场状况几何？2009年，会计师事务所将走向何方？让我们回顾过去，拭目以待今年的三大看点：     

需求风险下套期保值与市场进入分析

需求风险是企业面临的主要风险之一,对企业的生产经营和管理决策具有重要影响。本文考虑由多个风险厌恶企业构成的产品竞争市场,分析了需求风险下企业参与套期保值和市场进入的决策问题。文章首先通过Cournot博弈分析了套期保值对于规避需求风险的作用和意义;然后,探讨了企业参与套期保值和市场进入的决策过程,并给出了三种情形下的市场均衡结构;最后,通过数值实验对结论进行了验证。研究表明:套期保值提高了企业应对需求风险的能力,使企业获得更高的产量和收益;参与套期保值企业数量随着进入市场企业数量的增加而减少;当市场竞争程度或市场费用增加时,将会有更多的企业选择参与套期保值,而选择进入市场的企业会减少。     

期货市场中持仓量及参与者对资产价格的影响研究

本文通过建立一个期货市场的均衡模型,提出在具有套保需求和有限风险承受能力的前提下,期货价格能够预测未来资产价格变动的方向,持仓量能够辅助预测未来资产价格变动的剧烈程度;此外,市场中不知情投机者具有风险调整市场收益的作用,不知情套保者的参与能够稳定市场。对于持仓量是否能够辅助预测未来资产价格变动的剧烈程度,本文利用中国商品期货市场数据进行了实证检验,结果表明与理论研究的结论一致。     

不同推介模式下网络零售商广告策略研究

研究了不同推介模式下网络零售商的广告策略问题,通过Nash静态博弈方法求解无推介、单向推介以及双向推介三种模式下零售商均衡零售价格、广告努力水平及利润。研究发现:无推介情况下,两零售商均衡广告策略为同时投入广告。单向推介情况下,若利润分享比例较小,则两零售商同时投入广告;若利润分享比例较大,则随着广告成本系数的增大,两零售商均衡广告策略从仅有被推介零售商投入广告转变为同时投入广告。双向推介情况下,若广告成本系数较小,则两家零售商都不投入广告;若广告成本系数较大,则两家零售商同时投入广告。此外,还分析了零售商均衡广告策略下的推介动力问题。     

基于投资者情绪的市场均衡分析

在行为金融研究框架下,通过分析情绪投资者与理性投资者的市场均衡条件,构建基于投资者情绪的资产定价模型,并对模型进行了数值模拟。结果表明,投资者情绪是影响资产价格的重要因素:被情绪投资者高估的资产,其回报将下降;被情绪投资者低估的资产,其回报将增加;资产回报的变化程度与情绪投资者卖出低估资产的份额正相关,与资产预期回报金额的相关系数负相关;并且,乐观情绪与悲观情绪对资产价格的作用是非对称的。     

商业模式创新对财务绩效的影响研究:基于新兴技术企业的实证

研究分析了商业模式创新对财务绩效的影响以及这种影响的环境条件。研究提出了6个理论假设,并采用来自151个新兴技术企业的样本进行了实证检验。研究发现效率型和新颖型商业模式创新都能促进财务绩效。市场不成熟和不正当竞争会加强效率型商业模式创新对财务绩效的促进作用,而不正当竞争会削弱新颖型商业模式创新对财务绩效的促进作用。