货币供给动态调控模型及其稳定性

根据我国货币政策传导机制并结合目前经济金融形势,建立了货币供给系统的一般动态模型,为了便于分析系统的稳定性,在此基础上建立前向离散货币供给系统简化模型并用经济控制论的方法分析了系统的稳定性。     

货币政策从紧企业六招应对

企业界的人士都知道．货币政策从紧的提法已经多年没听说过了。早在1997年之前．为了抑制通货膨胀．我国曾采用过适度从紧的货币政策，后来为了应对亚洲金融危机．刺激经济增长．实际上是加大了货币供应量．因而就再也没提过适度从紧的货币政策了。这次刚闭幕的中央经济工作会议提出了从紧的货币政策．人们都非常重视．把它看成货币政策的一个转折点。     

不完全金融市场货币平衡存在性(英)

本文研究不完全金融市场中具有货币政策的货币经济一般平衡存在性．我们只考虑纯金融市场，允许卖空，金融市场是不完全的；一些商品流不可能由交易策略得到．具有连续、弱凸性、严格单调和完全偏好，严格正初始占有和红利过程的经济则存在货币平衡．     

货币政策对房地产价格影响的非对称性分析——基于LSTVAR模型

由经济学理论分析可知,货币政策对房地产价格的具有显著的影响.利用LM检验和LR检验得到,包含货币政策变量和房地产价格变量的VAR模型具有非线性特征,并构建了相应的LSTVAR模型.运用广义脉冲响应函数研究了货币供应量与利率变化对中国房地产价格动态影响的非对称性.     

货币供应量对股市影响的STR分析

使用1997—2012年的季度数据,建立了货币供应量M2与上证综合指数的平滑转换回归模型(STR),研究结果发现,货币供应量M2对上证综合指数的影响机制是非线性的,且是正向的影响.非线性关系的存在说明我国货币政策对股票市场的影响比较复杂,这也为我国货币政策的实施提出了挑战.     

IS-LM-BP模型下的内外部均衡政策分析

引入IS-LM—BP模型,讨论调整内部均衡和外部均衡的政策问题,进而利用状态空间分析方法构造动态系统模型来分析宏观经济政策．基于政府预期的政策目标,通过状态反馈设计方法,以政府购买、货币供给等宏观经济政策工具来达到预期的政策效果．     

我国货币供应量的ARIMA模型与预测

本文介绍了符合金融系统预测规律的ARIMA时间序列模型，并根据我国货币供应量实际数据对2008年5月-2009年4月货币供应量走势进行了预测检验。实证预测结果显示与实际№相对照，模型预测精度较高，平均相对误差绝对值仅为1．56％，说明ARIMA模型能比较准确地预测我国货币供应量走势，可为我国货币供应量的预测和走势提供可靠的参考依据，并由此预计在2009年9月货币供应量将突破60万亿元。     

中国货币需求函数的实证研究

本文以1998年东南亚金融危机后为背景,从经典的凯恩斯货币需求理论分析出发,运用协整检验和误差修正模型对我国货币需求问题进行了研究。结果显示,货币需求、国民收入、贷款利率和通货膨胀率之间存在协整关系,货币需求函数表现出高收入弹性和高利率弹性,货币量、利率和货币政策最终目标之间存在短期均衡关系,M1主要受收入因素影响而呈现出长期稳定性特征,贷款利率对货币需求有显著调节作用。     

货币政策多目标协调和控制研究

货币政策多目标协调发展是经济平稳运行的重要保证。基于经济控制论的理论和方法,建立货币政策多目标系统仿真模型,通过检验货币政策多目标系统的能观测性、能控性和稳定性等控制特性,验证了我国货币政策多目标的有效性,并且发现货币政策最终目标之间存在可协调性,为研究货币政策多目标协调发展的策略提供了理论基础。运用Simulink建立货币政策多目标协调发展控制模型,得出要保证货币政策最终目标的协调发展需要进一步降准降息的结论,为当前货币政策实施的科学性提供了理论支撑。     

非对称信息下预期通货膨胀的动力学模型及实证分析

本针对非对称信息条件下货币政策与公众通倾货膨胀预期问题，运用微分动力学的理论与方法，建立了非对称信息下公众通货膨胀预期的微分动力学模型，并根据中国1990－1999年预期通货膨胀率与货币发行增长率数据，运用所建模型进行实证分析。     

数量型与价格型货币工具对房地产市场价格的影响机制研究

使用非线性边限(NARDL)模型探索数量型和价格型货币政策工具对房地产市场的影响.结果显示无论数量型货币政策和还是价格型货币政策都会对房地产价格产生非对称性效应.对于数量型货币政策来说,紧缩的货币政策和宽松的货币政策都会显著影响房地产价格.相对而言紧缩的货币政策对房地产市场的影响效果更明显.对于价格型货币政策来说,利率变动对房地产价格的影响在长端呈现非对称特征,而在短期则无此效应.降低利率水平能够推动房地产价格的提升,而提高利率无法有效地约束房地产价格的上涨.     

第三方互联网支付对我国广义货币流通的影响

以第三方互联网支付为视角,通过建立向量误差修正模型,定量分析第三方互联网支付对我国广义货币流通的影响,包括对广义货币供应量、广义货币乘数和广义货币流通速度的影响.研究表明:(1)第三方互联网支付会拉动广义货币供应量的增长、放大货币乘数效应、对广义货币流通速度起抑制作用.(2)第三方互联网支付是广义货币供应量、广义货币乘数、广义货币流通速度的单向格兰杰原因.最后,基于理论分析和实证检验结果为监管机构更好的管理第三方互联网支付提出了相关对策建议.     

货市与股市波动的超前滞后关系 ——基于复主成分分析法

在传统主成分分析的基础上,复数希尔伯特主成分分析通过将希尔伯特变换与随机矩阵理论相结合获取滤噪经济数据的频域信息,为揭示股票市场与货币市场波动的超前滞后关系提供了途径.实证研究结果显示,在样本区间内,中国股票市场指标相对于货币市场指标来说大部分呈现出超前的变化,而在货币市场中,数量型指标波动较为靠前,价格型指标的反应则较为滞后.此外,股票价格与货币供应量的波动之间存在反馈效应.探索两市场间这样一种动态关系能为政府对金融市场的监管工作提供相应的政策建议.     

基于SVAR模型的货币政策对企业经营影响研究—以工业、房地产业、信息和计算机软件业为例

通过建立结构性向量自回归(SVAR)模型,对比分析了2001年第1季度到2011年第2季度中货币政策对我国三大支柱产业——工业、房地产业、信息和计算机软件业经营的影响.研究发现我国利率水平和货币供应量的变化对我国企业经营总体水平有一定影响,而且在不同的行业之间,利率水平和货币供应量水平变化的影响程度又不一样.     

Optimal budgetary and monetary policies under uncertainty: A stochastic control approach

In this paper, we determine optimal budgetary and monetary policies for Austria using a small macroeconometric model. We use a Keynesian model of the Austrian economy, called FINPOL1, estimated by ordinary least squares, which relates the main objective variables of Austrian economic policies, such as the growth rate of real gross domestic product, the rate of unemployment, the rate of inflation, the balance of payments, and the ratio of the federal budget deficit to GDP, to fiscal and monetary policy instruments, namely expenditures and revenues of the federal budget and money supply. Optimal fiscal and monetary policies are calculated for the model under a quadratic objective function using the algorithm OPTCON for the optimum control of nonlinear stochastic dynamic systems. Several control experiments are performed in order to assess the influence of different kinds of uncertainty on optimal budgetary and monetary policies. Apart from deterministic optimization runs, different assumptions about parameter uncertainties are introduced; the results of these different stochastic optimum control experiments are compared and interpreted.     

Stability analysis of the Kaldor model with time delays: monetary policy and government budget constraint

We analyze the model with monetary policy based on the Kaldor's business cycle theory. We introduce the government sector, which conducts the fiscal policy and monetary policy to stabilize the economy. The execution of such a policy needs legislation, and generally, the legislative process is time consuming. We investigate in this paper how the fiscal policy with a time delay affects stability of the economy.We assume that the monetary policy is conducted as a countermeasure of the fiscal deficit by the government, and we consider two extreme cases, namely money finance and bond finance case. In each case, when no time delay exists for the fiscal policy, Keynesian fiscal policy is the preferred method for preventing the economic fluctuations. However, it is not so simple when the time delay exists in the fiscal policy. There exists the policy, which stabilizes the economy under any time delay in the money finance case. On the other hand, in the bond finance case, such a policy does not exist and as the time delay increases the economy becomes unstable. However in both cases, contrary to the expectations of the government, the stronger the fiscal policy, the more unstable the economy becomes for the short time delay.