确定性需求连续生产模型下的最优保理融资策略

保理是融资机构基于供应链上下游企业之间实际发生交易而给予供应链卖方企业的一种短期融资。基于连续生产模型研究了资金约束制造商的最优保理融资策略。考虑保理时间决策对融资成本和需求损失的影响,比较了固定期保理和即时保理两种策略下制造商的利润。研究发现,固定期保理策略下的最优保理时间随着其边际利润的增加而提前,而随着保理费率上升、应收款账期延长、自有资金增加而延迟。数值研究结果发现,保理商最优保理费率随着应收账款账期延长而降低。     

交通BOT项目投资的对策分析

为了研究交通 BOT项目中政府的最优战略和私人投资者的最优战略之间的关系 ,建立了一个交通BOT项目的投资模型 ,并且采用对策论分析了该模型 ,分别为它们提出了最优战略 .在已经建立好模型后 ,证明了三个研究 Nash均衡解的存在性定理 ,并且给出了解的性质 .证明了政府和私人投资者的利益在特许权期上是一致的 ,换句话说 ,特许权期越长 ,它们的效用越高 ;特许权期越长或通行费越高 ,最优容量越大 ;容量越大 ,最优通行费越高 .     

顾客低碳选择行为对供应链低碳投入决策的影响

产品的低碳性受到企业和消费者的广泛关注.文章考虑包含一个制造商和一个销售商的供应链,假设市场需求量与产品低碳度正相关,与产品价格负相关,建立了基于顾客低碳选择行为的低碳供应链分散决策和集中决策模型,最优解表明,与分散决策情形相比,集中决策的产品价格以及企业的低碳投入减少,而顾客需求量和供应链的总利润变大,文中给出了供应链的制造商和销售商协同进行集中决策的条件.进一步地,文章重点研究了顾客低碳选择行为对供应链集中决策的影响,解析和计算分析结果表明,随着顾客低碳偏好的增加,虽然供应链低碳投入,产品价格呈指数增长,但供应链总利润也呈指数增长,因此,存在顾客低碳偏好下,供应链将会选择进行低碳投入.     

给定生命表下具有最优退休年龄的生命周期模型[英文]

本文在给定的工资增长率,寿命和健康水平的条件下,建立具个人如何选择最优退休年龄的生命周期模型.文中证明个人在给定的条件下存在一个最优的退休年龄,个人最优退休年龄随工资增长率和个人的寿命延长而增加.     

“公司+农户”型订单农业供应链的政府税收补贴机制

基于“公司+农户”型订单农业背景,引入“随行就市,保底收购”的合约价格方式并考虑农产品流通中的数量损耗,探究了政府向公司征税并将税收收入补贴给农户对于订单农业供应链决策及运作的影响。首先,在政府对农户的补贴系数外生时,以政府征税不补贴为基准模型,对比分析了政府征税不补贴和征税补贴两种情形下的均衡结果,发现:若公司对农产品深加工,则进项税率小于销项税率,政府对农户进行税收补贴,可激励农户提高生产量并促使公司降低保底价格,进而增加双方期望收益,即征税补贴是征税不补贴的帕累托改善;若公司对农产品初加工,进项税率等于销项税率,则税收补贴带来的收益全部被公司利用其强势地位所攫取,单纯的税收补贴难以实现农户增产增收的目的。随后,在政府补贴系数内生时,证明了深加工情形下存在唯一最优的税收补贴系数使得政府社会福利最大化,且最优的税收补贴系数随各参数的变化存在上下界。最后,引入数值算例验证了上述结论,同时发现,深加工情形下政府决策的最优税收补贴系数随流通损耗率的增加而减小,随销项税率和供应链边际利润率的增大而增大;社会福利和公司的期望收益对流通损耗率的变化较之农户的期望收益对其变化更为敏感。     

单周期替代性产品价格与存量的联合决策

研究了需求为加性且随机项服从正态分布的单周期替代性产品价格和存量的联合决策问题,证明了最优解的存在性和唯一性,给出了最优解在给定价格区间上的一维搜索算法;以高科技产品更新期新老产品价格与存量的联合决策为例,通过数值实验说明了该优化模型能够显著提高企业利润水平,同时对市场需求波动大小、产量和价格的既定值等参数进行了灵敏度分析.     

“产品包邮”策略下电商供应链的决策研究

在"产品包邮"策略下,考虑电商平台服务水平以及物流成本的影响,构建了分散决策和联合决策的电商供应链运作模型,研究了最优决策并设计了"佣金联合物流价格"协调机制,最后采用数值算例证明了结论.研究表明:1)分散决策下,销售价格随佣金和物流成本的增加而增加;服务水平随佣金的增加而提升,但与物流成本的变化无关;物流费用随佣金的增加而减少,随物流成本的增加而增加;制造商以及物流运营商的利润随佣金和物流成本的增加而减少;电商平台的利润随佣金的增加而增加,随物流成本的增加而减少.2)联合决策下,销售价格和服务水平与佣金的变化无关;但是销售价格随物流成本的增加而增加;服务水平随物流成本的增加而下降.3)联合决策是系统最优的一种运行模式,与分散模式相比,产品销售价格较低,电商平台的服务水平较高,电商供应链系统的总利润较高.借助设计的"佣金联合物流价格"协调机制可以实现这种模式.     

多期碳限额与交易下企业产品减排决策

在碳限额与交易政策约束下,减排企业不仅要考虑当期的碳排放量,还需要考虑在"祖父原则"下当期决策对后期碳配额的影响,以及碳交易价格的时间动态性.文章综合考虑减排投入成本和政府碳政策,研究企业在多期生产中的减排决策和产品定价问题.结论表明:1)在一定成本和碳政策条件下,企业会进行产品减排,最优减排率和产品价格由减排技术参数、下期碳配额比例和多期碳价共同决定;2)企业单期利润是当期碳价的凹函数,是下期碳价和碳配额分配比例的凸函数;3)企业通过产品减排可以增加产品需求和增加企业利润,同时会增加产量,但是企业在进行产品减排时的多期总排放量总是低于传统企业,可降低社会总体排放水平.     

储备率、铸币收益与经济增长

本文考察了储备需求所增加的铸币收益在货币内生增长模型中的增长效应 .假设政府把铸币收益用在教育和公共生产性开支且对私人厂商有正的外部性 .用两部门内生增长模型分析因储备需求带来的增长效用 ,该经济有唯一的均衡增长路径 ,政府开支存在最优配置 ,且通过数据模拟存在最优储备率 .同样也得了与 [1 ]相类似的结论 :储备率与经济增长率的Laffer曲线关系 .     

考虑债务容量的企业最优投资决策模型

考虑了企业投资决策中的债务容量问题,把企业投资期权的价值分为债务投资期权的价值和权益投资期权的价值,研究不确定性环境下企业对投资时机、投资规模以及债务容量同时选择的问题。研究发现当企业产品价格的波动率在比较小的范围内波动时,企业债务期权的价值随着波动率的增加而增加,但是当波动率较大时企业债务投资期权的价值会随之下降。债务容量的增加推迟了企业的投资但会增加企业投资的规模,并且企业投资规模增加的幅度要大于企业投资时机增加的幅度。最后,产品价格不确定性程度的增加能够降低企业的最优债务容量。     

Analysis of a two-stage telecommunication supply chain with technology dependent demand

We analyze a two-stage telecommunication supply chain consisting of one operator and one vendor under a multiple period setting. The operator faces a stochastic market demand which depends on technology investment level. The decision variables for the operator are the initial technology investment level and the capacity of the network for each period. The capacity that the operator installs in one period also remains available in subsequent periods. The operator can increase or decrease the available capacity at each period. For this model, an algorithm to find the centralized optimal solution is proposed. A profit sharing contract where firms share both the revenue and operating costs generated throughout the periods along with initial technology investment is suggested. Also a coordinating quantity discount contract where the discount on the price depends on the total installed capacity is designed. The case where the vendor decides on the technology investment level and the operator decides on the capacity of the network is also analyzed and it is shown that this game has a unique Nash equilibrium.     

含不动产项目的保险公司再保险-投资策略

站在保险公司管理者的角度, 考虑存在不动产项目投资机会时保险公司的再保险--投资策略问题. 假定保险公司可以投资于不动产项目、风险证券和无风险证券, 并通过比例再保险控制风险, 目标是最小化保险公司破产概率并求得相应最佳策略, 包括: 不动产项目投资时机、 再保险比例以及投资于风险证券的金额. 运用混合随机控制-最优停时方法, 得到最优值函数及最佳策略的显式解. 结果表明, 当且仅当其盈余资金多于某一水平(称为投资阈值)时保险公司投资于不动产项目. 进一步的数值算例分析表明: (a)~不动产项目投资的阈值主要受项目收益率影响而与投资金额无明显关系, 收益率越高则投资阈值越低; (b)~市场环境较好(牛市)时项目的投资阈值降低; 反之, 当市场环境较差(熊市)时投资阈值提高.     

基于可信性理论的PPP项目特许期-价格联合调整策略研究

需求预测误差是影响PPP项目收益预测准确性的主要因素。为减少谈判争议,确保风险和收益的动态均衡,本文基于模糊数学可信性理论,构建了考虑需求不确定的特许期-价格联合调整模型。将项目运营期间的需求预测误差作为模糊变量,将运营期内特许期和价格的联合调整策略作为决策变量,通过模糊模拟求解出不同特许期和价格调整组合下的期望收益误差以及正收益预期下的可信性,进而得到特许期和价格的联合调整策略可行解集。并将该模型应用于某污水项目中,结果表明,该模型能够有效地解决需求不确定性风险对特许期测算影响的问题,弥补了目前PPP项目特许期和价格调整决策研究中未考虑需求预测误差的不足,对PPP项目特许期和价格的调整决策有着重要的参考意义。     

创新驱动模式下战略性新兴产业政府补贴策略分析

针对政府补贴难以激励战略性新兴产业形成创新驱动力的问题,以新能源汽车产业为例,构建了一个旨在促进企业技术研发的政府创新补贴策略分析模型。假设产业呈现明显的创新驱动特征,模型分别针对政府理性决策与有限理性决策的情况,对政府创新补贴及企业创新投入策略进行了博弈均衡分析,并讨论了技术创新环境的改善对最优策略及局中人收益的影响。结果表明,在创新驱动模式下,企业最优创新投入比例对政府补贴水平不敏感,且过高的补贴可能挤出企业创新投入,容易形成企业套利空间。此外,改善技术创新环境对强化企业市场主体地位,弱化政府管制对市场的干预具有积极作用。     

保险公司实业项目投资策略研究

考虑保险公司实业项目投资问题. 假定1)保险公司可以选择在某一时刻投资一实业项目(Real investment), 该项投资可以为保险公司带来稳定的资金收入而不影响其风险;2)保险公司可以将盈余资金投资于证券市场, 该市场包含一风险资产.目标是通过最小化破产概率来确定保险公司实业项目投资时间和风险资产的投资金额.运用混合随机控制-最优停时方法,得到值函数的半显式解, 进而得到保险公司的最佳投资策略: 以固定金额投资证券市场; 当保险公司盈余高于一定额度(称为投资门槛)时进行项目投资, 并降低风险资产投资金额.最后采用数值算例分析了不同市场环境下投资门槛与投资金额, 投资收益率之间的关系. 结果表明:1)项目投资所需金额越少、收益率越高, 则项目投资的门槛越低;2)市场环境较好时(牛市)项目的投资门槛提高, 保险公司应较多的投资于证券市场; 反之, 当市场环境较差时(熊市)投资门槛降低,保险公司倾向于实业项目投资.     

考虑投资需求的易损耗物品质押融资决策模型

质押物发生损耗会降低质押物的市场价值,增加中小企业的违约风险,影响质押融资业务参与方的期望收益。同时,中小企业从金融机构获得的资金在扣除各项支出后如有剩余,还可以在资本市场进行短期投资以获利。基于此,本文设定质押物为易损耗物品且中小企业存在投资需求,构建存货质押融资决策模型。考虑两种情形:首先,给定金融机构的融资利率,决策中小企业的最佳投资回报率和物流企业的最优监管努力水平;其次,给定中小企业的投资回报率,决策金融机构的最佳融资利率和物流企业的最优监管努力水平。通过数值算例模拟决策变量的求解过程,敏感性分析验证了文中所给结论。     

CDM机制下政府碳税及垄断企业最优定价与碳排放策略研究

考虑实施CDM(Clean Development Mechanism)低碳项目的生产型垄断企业与政府的单阶段斯坦克尔伯格博弈。其中政府为领导者,以碳税税率为决策变量,企业为跟随者,以低碳产品价格及CDM项目期内总的碳排放量为决策变量。政府以社会福利最大化为目标,制定碳税税率时考虑了企业不同税率范围下的最优碳排放策略。企业面对市场上不同低碳偏好的消费者,以利润最大化为目标,首先制定其低碳产品的最优价格,然后根据不同碳税范围制定相应的周期总排放量。分析表明,低碳产品的定价受消费者低碳产品认知度与碳税税率等因素的影响;碳排放量方面,相对不同的碳税水平,存在最低、最高及凹函数稳定点解。根据这三类排放策略分析了政府最优碳税取值范围并结合算例分析得出了一些建设性的结论。     

市场与规制双重不确定下企业环境投资行为选择

通过主体适应性规则构建企业环境投资行为模型,从政府环境规制和市场波动等方面刻画企业环境投资决策面临的不确定性,基于计算实验方法探寻企业在基准、震荡、上涨与下跌等4种情景下的环境投资行为规律。研究发现:政府规制强度越强,企业环境投资越充分,但投资偏差现象越明显。在震荡情景中,企业的环境投资行为表现出非理性状态,在上涨情景中,企业环境投资表现出过度反应。当市场产品价格波动处在单边行情,政府可以通过较为宽松的环境规制实现目标,而当市场产品价格处在震荡波动时,政府需要通过较为严格的环境规制刺激企业进行环境投资。企业的环境投资受到政府规制与市场信号的共同影响,政府的环境规制稳定的持续刺激并不会让企业盲目投资,但政府环境规制的频繁变动却会使企业无所适从。     

“政策市”下的中国企业实物投资机理研究

在我国市场经济发展的过程中,某些具有不确定性和投资不可逆性的产业市场容易出现投资过热问题.这时政府往往频繁出台一系列宏观调控政策以规范市场,但效果不佳.为此从研究该类市场的投资主体—企业的投资决策机理的角度出发,通过引入实物期权的理论,给出了在完善和平稳发展的市场条件下及在政府政策冲击的市场条件下,价格分别服从单纯的几何布朗运动及混合的几何布朗运动/泊松跳跃过程的企业最佳投资规则及其临界价格,并进行了比较,结果表明:“政策市”下的企业投资更富“冒进性”.