我国部门间劳动报酬份额差异及影响因素研究

基于2012、2017和2018年中国非竞争型投入产出表构建了考虑时点和个体在内的双向固定效应模型,研究了我国部门间劳动报酬份额的差异及其影响因素.结果表明:1)部门关联效应中的后向关联系数对劳动报酬份额产生了显著的负向影响.2)部门自身效应中的中间进口替代因素和行业竞争度对劳动报酬份额产生了显著的负向影响,服务化程度对劳动报酬份额的正向影响并不显著.3)部门关联效应以及部门自身效应对部门劳动报酬份额的影响存在行业异质性,在制造业和服务业中的影响程度有所区别.     

不良贷款约束下我国上市商业银行全要素生产率时序演变及其驱动因素研究——基于非期望产出的Malmquist-luenberger和Tobit模型

基于我国上市商业银行2007~2013年面板数据,构建包括不良贷款约束条件下我国上市商业银行投入产出指标体系,采用基于非期望产出的M-L生产率指数方法对我国上市商业银行全要素生产率跨期动态变化进行实证测度,并应用Tobit回归分析方法对影响我国上市商业银行全要素生产率的因素进行实证分析,实证结果显示:我国上市商业银行全要素生产率平均增长率为2.4%,上市城市商业银行全要素生产率高于股份制上市商业银行,而股份制商业银行高于国有商业银行,其主要来源与规模效率提升;此外,银行规模和存贷比对商业银行技术效率提升产生显著的正向驱动影响;而银行集中度对其产生显著的负向驱动影响;资产收益率和所有权结构对其影响不显著。     

投资者情绪的不对称性及其原因——来自中国市场的实证

文章首先验证了隔夜收益率可以作为中国股票市场中衡量个股日度投资者情绪的指标.使用这一指标,文章实证发现在中国市场上正向情绪和负向情绪具有不对称性:正向情绪的短期持续性小于负向情绪的短期持续性,负向情绪相较正向情绪需要更长的时间来释放.这一现象可由中国市场上个人投资者的处置效应解释.研究发现投资者情绪的不对称性在个人投资者占比高的股票上表现得更为强烈,而且正向投资者情绪相较负向投资者情绪驱动着更高的市场交易.     

基于文本挖掘的股评情绪效应分析

结合TF-IDF、Word2vec等文本挖掘方法构建了股市情感词典。基于情感词典,采用SVM方法对股评文本进行分类后构建了文本情绪指数。然后应用所构建的文本情绪指数对股市效应进行了实证研究。实证结果表明,投资者情绪对股票收益率具有短期正向预测作用和长期负向预测作用,其影响具有持续性和潜伏性。     

基于R-vine-copula-CoVaR模型的金融市场风险溢出效应研究

为了挖掘国际金融市场与中国金融市场的风险溢出效应,本文首先通过ARJI-GARCH模型捕捉单个市场收益率的跳跃等典型事实特征,然后采用最大生成树(Maximum Spanning Tree,MST)算法优化的R-vine来刻画多维金融资产的复杂相依结构;最后构建R-vine-copula-CoVaR模型,测度了国际原油市场、国际黄金市场、美国股票市场与中国股票市场、外汇市场之间的风险溢出效应。实证结果表明:各市场之间均存在双向风险溢出效应,但溢出程度差别很大,国际黄金市场是风险溢出的最大爆发源,仅有中国外汇市场与中国股票市场、国际黄金市场间存在负向风险溢出;市场之间的双向风险溢出效应呈非对称性,国际原油市场与黄金市场的风险溢出效应远大于中国股票市场与外汇市场风险溢出效应;Rosenb-Latt检验表明基于R藤的CoVaR风险溢出测度更具有灵活性和有效性;后验测试结果表明R-vine-copula-CoVaR模型能有效地测度国际金融市场对中国金融市场风险溢出效应,而对中国金融市场风险溢出效应的CoVaR测度存在被高估的可能。     

波罗的海运价指数与样本航线期租的协整关系研究

波罗的海运价指数BD I是综合反应干散货航运市场运价总水平的指标,在众多的运价指数中占有公认的主导地位。本文以BD I运价指数为研究对象,通过协整研究,证明了BD I运价指数与BC I4条样本航线期租价格之间稳定的联动关系,并且给出了它们的误差修正模型。     

投资者情绪影响风险—收益关系吗?——来自我国A股市场的检验

传统金融理论认为风险-收益间存在着严格的正向关系,但实证研究表明这种正向关系并非是稳定的,投资者情绪的不同可能对其产生不同的影响,因此,根据所构建的投资者情绪复合指数的大小将样本期分为情绪乐观期和情绪悲观期,分别检验了不同情绪期下我国A股市场中风险-收益间的关系,研究发现即使采用不同的波动率模型得到的分析结果也基本一致,即投资者情绪的不同确实会影响到我国A股市场中的风险-收益关系,且情绪悲观期内风险-收益间存在着正向关系,情绪乐观期内两者之间正向关系的程度有所减弱,甚至出现负向关系.     

市场潜能、预期收入与跨省人口流动——基于空间计量模型的分析

综合新经济地理学模型与迁移效应函数,本文构建了包含市场潜能和预期收入的人口迁移理论模型,并采用空间计量模型及其稳健性检验进行了中国数据的实证分析。研究结果表明:市场潜能和预期收入及其空间溢出效应对人口迁入有显著的促进作用,但是两者对人口迁移的作用路径不同,市场潜能仅对本地区有直接正向作用,对相邻地区的空间溢出效应不明显,相邻地区则对本地区的人口迁移存在负向反馈效应;而预期收入对本身以及相邻地区的影响为正向,相邻地区的预期收入反馈效应也为正;地区的人口密度和消费水平则对人口迁移有显著的负向作用。     

我国股市网络稳定性及其宏观影响因素——基于三种网络拓扑结构、鲁棒性的实证研究

基于金融时间序列的多重分形特征及衡量市场风险的VaR模型,建立我国沪深股市的股票关联网络,实证研究三种网络拓扑结构特征,并使用协整检验方法分析网络稳定性和宏观经济变量间的长期均衡关系。结果表明:股票价格网络不具有无标度性,多标度网络和风险网络都具有无标度性;在三种网络中,风险网络具有更强的鲁棒性。此外,股市波动率和网络稳定系数间互为格兰杰因果关系,股市波动的前期变化能有效解释网络稳定性系数的变化;网络稳定性与宏观经济变量间具有长期的均衡关系,GDP增长率、消费者物价水平CPI对网络稳定性具有正向效应,利率对网络稳定性具有负向效应。风险网络的提出有助于分析我国股市的短期风险及稳定性,并为制定系统风险防御策略提供参考。     

中国进出口贸易的实证分析

根据我国1998年1月至2005年7月的进出口贸易数据,使用协整分析法检验了进口和出口之间的均衡关系,建立误差修正模型,发现进口和出口的互为Granger原因.实证分析结果表明我国在加入WTO之后,进出口之间的弹性得到了提高,对外贸易机制发生了变化。     

中缅原油管道贯通对进口原油海上运输成本的影响分析

研究了中缅原油管道贯通对我国进口原油海上运输成本的影响.首先分析了我国的主要原油进口地、进口量和海上运输航线等信息,然后选择了三种不同型号油轮,并调查了其载重量、航速、日租金等数据.以不同型号油轮的运输航次及各条航线上的实际运输量为决策变量,总租金(总运输成本)最小化为目标函数,分别建立了中缅原油管道贯通前后我国进口原油海上运输问题的数学模型,并分别给出了求解方法.最后,根据实际统计数据进行计算,分别求出了中缅原油管道贯通前后我国原油海上运输的总成本,结果显示,中缅原油管道贯通后我国进口原油的海上运输成本将降低4.95%.     

中国货运量与GDP及运输结构动态关系研究

中国货运量与GDP及运输结构的关系对于中国物流的可持续发展极为重要.选取1955-2011年中国货运量、GDP及公路货运量所占货运量比重的时间序列数据,运用VAR,模型研究中国货运量与GDP及运输结构的动态关系.结果表明:从长期来看,货运量、GDP及运输结构三者存在长期均衡关系;Granger因果关系表明:货运量和运输结构是影响GDP的原因;脉冲函数表明:运输结构对货运量的影响是负向的,而GDP对货运量的影响是正向的.     

基于股票换手率的市场时机与外部融资方式选择研究——来自中国A股上市公司的经验证据

市场时机资本结构理论认为企业在股票价格高估时发行股权融资,低估时选择回购股票或发行债务融资,当前资本结构是企业过去融资发行市场时机的累积结果.目前的实证研究主要基于市值账面比(M/B)指标作为市场时机代理变量,然而这一指标引起学者们很大争议,研究结论缺乏可靠性.本文根据我国资本市场实际特征选择股票换手率作为市场时机代理变量,实证检验了市场时机与外部融资方式选择的关系,以及对资本结构动态变动的综合影响.研究结论显示,换手率在企业权益融资中具有重要作用,换手率较高时企业选择发行更多的股权融资.并对资本结构变动具有显著的负向影响.这表明我国上市公司确实存在着融资选择的市场时机效应.     

商业银行间风险相依结构、传染网络与溢出效应

为更加科学地揭示我国商业银行间的风险溢出效应,提出“相依结构-传染网络-风险测度”的研究思路,并使用贝叶斯网络与R藤Copula-CAViaR-CoVaR模型对我国14家商业银行在2008年至2018年区间内的风险溢出效应进行了系统分析。实证研究表明:银行风险相依结构具有国有商业银行、股份制商业银行各自聚集,城市商业银行分布于股份制商业银行周边的经济性质聚集分布特征,其中股份制商业银行起到了枢纽连接作用;国有商业银行管理、抵御及分散风险的能力大于股份制商业银行大于城市商业银行;银行间存在双向溢出效应且呈现非对称性,其中股份制银行的风险溢出大小大于城市商业银行大于国有商业银行,且银行之间存在负向溢出效应。     

汽车产业模块化对不连续创新影响的实证分析

为探讨产业模块化与不连续创新之间的相互作用关系,分别构建了产业模块化指数与不连续创新指数的测度指标,基于全球汽车产业1972~2011年的专利数据,主要利用格兰杰因果检验方法就产业模块化对不连续创新的影响及其因果方向进行了实证分析。结果表明,产业模块化对不连续创新存在显著正向影响且长期影响较为显著。     

不动产供给结构优化对经济增长的影响机理与实证检验——基于创新产出的中介作用

不动产供给结构优化会通过创新产出促进城市经济发展。本文从供给侧出发,建立了城市不动产供给结构指标体系,运用耦合协调度模型测算不动产供给结构优化度,构建了包括最终产品生产部门、中间产品生产部门、创新部门和家庭部门的一般均衡模型,揭示了不动产供给结构优化对经济增长的影响机理。在实证中,选取中国2008-2016年34个都市圈中心城市不动产供给结构的存量数据,实证检验了创新产出中介作用下不动产供给结构优化对经济增长的影响效应。结果表明,创新产出在不动产供给结构优化和经济增长之间有正向的中介作用;东部城市的不动产供给结构优化度对经济增长影响不显著,而中西部城市的不动产供给结构优化度对经济增长有显著的正向促进作用;最后提出了不动产供给结构协调发展的政策建议。     

能源节约型技术进步下碳关税对中国经济与环境的影响——基于动态递归可计算一般均衡模型

将动态递归的可计算一般均衡方法应用于碳关税征收影响的研究,建立了测算美国征收碳关税对中国经济与环境影响的动态递归可计算一般均衡模型,并在模型中引入技术进步参数以刻画能源节约型技术进步.模型以2007年作为基年,包含37个生产部门和7个国内国外账户.应用该模型模拟了2020年起美国征收碳关税,在税率从20美元每吨碳排放到80美元每吨碳排放的13种情景下,到2030年期间对我国碳排放和经济发展的不同影响,进而测算在不同的能源节约型技术进步条件下,碳关税对我国经济与环境影响的变动.     

基于SFA-Malmquist模型的区域软件与信息技术服务业全要素生产率测算与分析

软件与信息技术服务业是推动制造业迈向高质量发展的重要支撑.如何构建计量模型并测算软件与信息技术服务业的生产率,是准确把握其发展规律并识别其影响机制的基本前提.以我国28个省份的软件与信息技术服务业的面板数据,基于Translog生产函数,构建随机生产前沿方法(SFA)与Malmquist指数相结合的全要素生产率测量模型,比较分析了我国软件与信息技术服务业全要素生产率及其分解效率,并建立Tobit回归模型实证检验信息技术对软件与信息技术服务业生产率的影响及城市化的调节效应.研究表明,资本投入显著正向影响软件与信息技术服务业的产出,人力资本投入对软件与信息技术服务业的产出具有负向影响;软件与信息技术服务业技术效率呈下降趋势,全要素生产率在统计期内平均增长了5.1%且区域增长差异明显;信息技术促进了全要素生产率,城市化负向调节信息技术与全要素生产率之间的关系.因此,应提高软件与信息技术服务业的人力资本质量,提高运作过程中的技术效率,重视城市化对全要素生产率的影响.     

石油价格波动与我国进口价格的动态关系研究——基于对油价冲击分解的结构VAR模型

以2000～2008年我国月度数据为研究样本,从油价冲击的正负冲击角度分析国际石油价格波动与我国进口价格之间的存在的动态传导关系,并对其产生的原因进行了讨论.首先采用结构VAR(SVAR)模型对我国进口价格受到的油价冲击进行结构分解,其次用移动平均形式的SVAR模型分析不同油价冲击对进口价格的影响.结果表明,油价上涨对进口价格有显著的正向拉动作用,同期经济需求上涨推动进口价格有较大涨幅;而油价下跌时进口价格跌幅较小,甚至与油价波动存在负相关关系,这主要是由经济需求增加造成的.因此,研究石油价格对进口价格水平的动态传导关系.要区分油价冲击形式,这一结论有助于政府部门针对油价正负冲击的不同影响来制定应对政策,确保经济的稳定发展.     

我国货币政策的非对称性效应:基于消费者景气指数分析

拟用消费者信心指数、消费者满意指数和消费者预期指数对货币政策的反应,来代表微观面上货币政策的非对称性效应,并采用1999年-2013年的相关数据来做实证检验,以期为研究我国货币政策有效性问题提供新的思路.结果发现,虽然消费者景气指数对正负货币供给冲击的回馈并不明显,但是正向货币供给冲击的效用还是稍强于负向货币供给冲击的效用.