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《运筹与管理》2017,(8)
随着交易数据和信用数据的积累和完善,网络借贷的利率定价机制逐步演化到平台直接标价的形式。国内一家代表性网络借贷平台经历了这一变化,本文用倾向性分数匹配法对这一变化进行估计。研究发现,平台识别风险的效率提高,改善了贷款质量,表现为违约率的降低。标价机制上调了原本狭窄的期限利率区分度,改善了平台呈现的信息质量,从而影响了投资人的投标行为,获得了更快的投标速度、更高的投标比例以及更弱的羊群行为。相对于平台原先"借款人选择利率-平台审核借款人"的利率形成机制,平台标价具有信息优势,能够根据大数据对借款人的风险进行准确定价,利率区分度的提高改善了平台的信息质量,并影响了投资人的投标行为。加入利率区分度的模型很好地解释了上述变化。这说明,标价机制实现了更高的定价效率,达到了改善平台经营的目的。 相似文献
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在贷款的买方市场或充分竞争的金融环境中,贷款利率不会由银行自己说了算,因此建立银企双方共同接受的贷款利率定价模型在现实中尤为重要。本文采用区间数的形式反映存款利息支出率、违约风险补偿率等定价指标的不确定性,以已结清贷款最小定价效率、最大定价效率组成的贷款定价效率区间为目标,以新贷款的贷款利率为决策变量,通过逆向求解区间数DEA模型反推出新贷款的贷款利率区间,建立了基于区间数DEA的贷款定价模型。本文的创新与特色一是以已结清贷款的存款利息支出率、目标利润率等指标为输入,以已结清贷款的贷款利率为输出,利用DEA模型求得已结清贷款的实际最小效率及最大效率。二是以银企双方均可接受的贷款定价效率区间为目标、以新贷款的存款利息支出率等用区间数形式表示的贷款成本为投入,反推出贷款利率的取值区间。三是通过区间数形式来反映违约风险补偿率、目标利润率等定价指标的不确定性,改变了现有研究将目标利润、贷款费用、违约损失等变量看作常数来定价的不合理现状。研究表明:存款利息支出率、费用支出率、违约风险补偿率及目标利润率均与贷款利率成正比。企业提高在贷款银行中的资金结算比率、存贷比率可以降低贷款利率。 相似文献
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以存款利息支出率、费用支出率、预期违约损失率、目标利润率等4个定价指标作为输入,以贷款利率作为输出,采用支持向量机回归算法建立基于区间效率的贷款定价模型.创新与特色一是通过区间数形式来反映预期违约损失率、目标利润率、费用支出率等,改变了现有研究将目标利润、贷款费用、违约损失等变量看作确定性数值来定价的现状.使贷款利率更具有竞争性.二是通过比较不同核函数、核参数下的训练样本的贷款效率区间与合理的贷款效率区间的匹配程度,确定贷款定价模型最优的核函数和核参数,进而建立了贷款定价模型.间接解决了在考虑贷款价格能否被银行、客户接受情况下贷款利率确定的问题. 相似文献
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利用期权定价理论,固定支付利率抵押贷款定价问题可以模型为一个自由边界问题或变分不等式方程.该文用偏微分方程理论证明了抵押贷款价格受一些因素影响的结果,并通过具体计算实例说明了抵押贷款的风险特性. 相似文献
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为了控制网络众包交易的风险,以网络众包平台中的发包方和接包方为研究对象,基于微分博弈方法建立了网络众包交易中参与者行为的博弈模型,研究了发包方和接包方在合作和非合作两种情形下的策略选择。本文研究发现在声誉效应满足特定阈值的条件时,合作博弈情形下众包系统的总收益更大;而且,发包方和接包方违约控制的收益及努力程度更大。在网络众包平台的违约罚金超过特定阈值时,随时间推移发包方和接包方违约控制的努力程度逐渐提高,实现帕累托改进。本文结合猪八戒网、InnoCentive等网络众包平台的众包交易机制,采用数值分析对博弈模型的求解结果进行模拟。对于网络众包平台来说,可以通过建立有效的信用评价机制,将信用评价或声誉纳入众包交易定价,引导参与者约束自身行为。 相似文献
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农户融资难、融资贵问题制约着我国农业的发展,为引导农业的可持续发展政府采取了各种措施,典型的有贷款利息补贴与政策性担保机制。本文建立了由农户、公司、银行和政府组成的供应链模型,探究了政府补贴与政策性担保对农业供应链运营的影响及其差异。研究表明,在政府补贴情景下,当随机产出因子较高和贷款利率较低时,贷款利息补贴率越高,农户、公司、银行的利润以及社会福利越高.在政策性担保情景下,担保费率的降低对农户和社会的发展都有利。政府补贴降低了农户的融资成本,但其最大受益者是银行;而政策性担保则真正作用在农户和企业,通过降低银行贷款风险促使银行降低贷款利率,实现了农户的融资成本降低,提升了农户和公司的利润并增加社会总福利。 相似文献
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分析具有对边际融资成本不确定性存在模糊信念的竞争性商业银行的最优固定利率与可变利率贷款组合决策行为.采用银行的期望收益的正斜率和凹函数表示其模糊厌恶偏好.导出银行可变利率贷款占优于固定利率贷款的条件.表明,如果银行可以同时做出固定利率贷款和可变利率贷款组合决策,那么两类贷款的总额既不取决于银行的模糊厌恶偏好,也不取决于融资成本的不确定性风险.结论指出,银行的模糊厌恶成度的增加将引起其对企业发放更少固定利率贷款和更多可变利率贷款.因此,银行的模糊厌恶偏好在对企业的固定利率和可变利率贷款组合的最优决策行为中起着至关重要的作用. 相似文献
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A stock loan, or equity security lending service, is a loan which uses stocks as collateral. The borrower has the right to repay the principal with interest and regain the stock, or make no repayment and surrender the stock. Therefore, the valuation of stock loan is an optimal stopping problem related to a perpetual American option with a negative effective interest rate. The negative effective interest rate makes standard techniques for perpetual American option pricing failure. Using a fast mean-reverting stochastic volatility model, we applied a perturbation technique to the free-boundary value problem for the stock loan price. An analytical pricing formula and optimal exercise boundary are derived by means of asymptotic expansion. 相似文献
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随着"互联网+农业"的逐步深入,涉农P2P网贷将成为缓解农民借款难的有效途径,建立涉农P2P网贷项目优选模型对保障资金借出者的资金安全和收益具有很好的现实意义.根据ECIRM模型从5个维度建立衡量信用风险及还款能力的涉农P2P网贷项目评价指标体系,在资金借出者根据自己的要求对借款项目初步筛选的基础上,建立网贷项目优选模型,利用熵权灰色关联TOPSIS法对网贷项目进行优选排序,为出资者决策提供参考依据. 相似文献
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针对由一个制造商和一个有资金约束零售商组成的双渠道供应链系统,利用Stackelberg博弈模型,研究零售商分别选择银行贷款和延迟支付解决资金约束问题时,不同定价方案中制造商和零售商的最优决策,分析零售渠道市场份额以及融资利率对决策结果的影响。研究表明:零售商的资金不足不会改变各参与方最优决策随零售渠道市场份额的变化趋势。在双渠道不统一定价方案下,若选择银行贷款,只有零售渠道市场份额较小且利率较高时,直销价格随利率的增加而增加;若申请延迟支付,零售价格和直销价格不受利率影响。在双渠道统一定价方案下,销售价格只有在零售渠道市场份额较低时随银行贷款利率的增加而增加,与延迟支付利率无关。 相似文献