战略预算5步走

传统预算管理将企业战略与预算相分离．缺乏前瞻性;基于平衡计分卡的战略导向预算管理的分析框架．能够将战略化为行动。     

预算进化

低成本战略让福田汽车实现快速发展、资金管理让其发展有充足的＂弹药＂,而预算管理则使企业战略与预算管理有机结合,保证了公司战略的有效落地和执行。     

并购财技之二：觅金术

并购贷款开闸,对于并购市场是最大的利好,但是,能够得到并购贷款的企业毕竟是少数。2009年,欲进行并购的大多数企业,显然不能把资金的希望寄托于此。     

都是市场惹的“福”

巨大的国内市场将赋予中国对外贸易多方面优势。这种优势主要体现在中国出口制造业的规模效益、出口企业在危机时期能够借助国内市场弥补出口市场损失而渡过难关,以及吸引外商直接投资的优势。此外,它将日益赋予我们改变、制定国际市场标准和游戏规则的能力。     

预算不是数字游戏

这是一个预算的年代,如果企业不谈预算,难免会沦为＂OUT＂的境地。但企业真正将预算落到实处,这却是一个＂问题＂。有这样一个案例：一家制造企业客户进行预算体系的优化和提升,发现企业的预算管理铺得很开,涉及的范围、人员很多,     

崛起的CFO——CFO，加油！GO

经济越发展,会计越重要。资本市场越是快速成长,越是刺激与促进了中国本土CFO的快速崛起;出于企业战略与资本的需要,作为CEO的战略合作伙伴与资本运作操盘手的CFO,也由默默无闻的后台账房先生,快速奔向了战略、上市、融资、并购与重组的前台,扮演着日益重要的角色,     

徐工的全面预算“魔方”

全面预算管理是在企业战略目标的指引下,通过预算的编制、执行、控制、考评和激励一系列活动,全面提高企业管理水平和经营效率,实现企业价值最大化的一种科学管理方法。徐工集团历经多年管理探索与实践,构建基于经营魔方的全面预算管控体系,将全面预算管理提升到现代企业战略管理的地位。经营魔方经营魔方以全面预算管理为轴,上承集团战略目标,下启企业具体业务活动,     

缓解企业创新融资约束的途径：市场还是政府?

本文基于金融市场和政府公共政策影响企业创新活动资金来源的理论机制,对欧拉方程加以拓展构建研发投资的融资约束模型,以2010—2019年制造业上市公司为样本,就企业技术创新的融资约束问题及其缓解途径进行了实证检验。结果表明：制造业上市公司的创新活动普遍存在着融资约束,市场途径中的股权融资方式能够缓解资金不足问题,银行贷款和债券融资没有发挥相应的作用,政府途径中的直接财政补贴并没有解决资金短缺困境,采用事后返还方式的税收优惠则效果十分显著;从不同所有制来看,国有企业有着较为充足的融资途径,而民营企业仍然面临着较为严重的金融歧视,只有税收优惠能够起到激励效果;地区分组表明,市场化先进地区的企业融资渠道更为丰富,滞后地区的企业难以通过市场途径获得研发投资所需资金,公共政策也没有起到“雪中送炭”的功能;不同技术密集度行业的实证结果显示,高技术企业得到了金融市场和政府层面的共同支持,低技术企业的研发投资面临着严重的融资困境。     

管住房企风险

经过几十年的快速发展,我国房地产行业迅速崛起,成为我国国民经济产业体系的不可或缺的组成部分,在促进经济社会发展中起到了积极作用。但在快速发展的同时,我国房地产市场也暴露出一系列的问题,其中我国房地产企业核心竞争力低下、整体素质偏低、抗风险能力弱最为明显。     

走向战略预算

当全面预算管理发展到一定阶段,企业编制的预算越来越厚,但却越来越有“迷失于细节”的危险。战略预算管理,不仅是战略“可量化”和预算“大局观”的结合,也是现代企业管理思想的全面升级。     

预算的“章法”

大至跨国集团,小至手工作坊,或简或繁,所有的企业都需要预算。 不知保时起,预算以令人惊叹的速度,发展得越来越系统化,规模化,精细化,先进化,如今,预算已成为一项深入到企业生产经营各环节,全过程的复杂的管理手段,远远超过了它字面的简单意思。 然而,并非所有企业都能切实有效地实施预算,其充分有效的执行,需要预算的管理理念在企业中全面深入地渗透,更需要执行中的章法与监督。     

黄明：“精细”投后管理

随着投资市场的不断成熟,越来越多的企业开始变得挑剔,如今,它们不在热衷可以投资多少,而是能够带来多大的效益,企业对资源的在意程度远远超过了单纯的对资本的兴趣,希望通过资源积累实现企业的可持续发展。因此,投后管理作为创业投资和私募股权投资循环中的一个核心环节,     

减排技术视域下碳交易对企业市场势力的影响研究

碳交易促进减排技术进步须以技术进步增进寡头垄断企业市场势力为前提。论文以斯塔克博格(Stackberg)模型为基础，研究了减排技术是否成熟两种情况下，碳交易对寡头垄断企业产量及市场势力的影响。结果表明，尽管无论碳减排技术是否成熟，寡头企业初始碳排放系数相对大小都是影响企业产量及市场势力的关键变量，但是对企业产量及市场势力的影响迥异。在减排技术不成熟时，追随企业与领导企业初始碳排放系数的比值越大，碳交易越有利于领导企业增强市场势力，碳交易拉大企业间市场势力的差异；减排技术成熟时，追随企业与领导初始碳排放系数的比值越大，碳交易越有利于追随企业增强市场势力，碳交易缩小企业间市场势力的差异。在实施碳交易的过程中，须高度重视行业的竞争格局与减排的效率差异，防止行业进一步走向垄断。     

“问诊”卷烟企业预算管理

最近几年,卷烟工业企业对全面预算管理工作日益重视,并结合企业自身情况进行了大量探索,全面预算管理的成绩显著,已成为卷烟工业企业集团管理的重要工具,但依然存在着不少问题,需要加以改进,以促使全面预算管理工作水平得到大幅提升。     

走好预算第一步

全面预算管理已经成为现代企业成熟与发展一个标志性管理活动。由于预算处于预算年度所有经营管理工作之始,因而成为企业优化配置资源、推动价值管理的重要手段。按照PDCA循环理论,抓住＂P＂即预算编制环节,能给全面预算整体管理流程奠定重要基础。     

资本市场开放与实体企业金融资产配置

实体企业高质量发展依赖于要素资源的优化配置,然而资源错配依然是我国企业面临的突出问题。本文基于我国稳步推进资本市场高水平双向开放的时代背景,采用双重差分模型,考察实体企业资源配置行为的特征及内在逻辑。研究发现资本市场开放有助于抑制企业过度的金融资产配置行为。通过机制检验发现,资本市场开放有助于引入境外成熟的价值投资者,降低了A股市场的投机性,从而对企业过度金融资产配置行为产生抑制效应;同时,资本市场开放有助于抑制治理水平较低及内部控制质量较差公司的金融资产配置扭曲问题。经拓展性研究发现,这一结论受到企业所有权性质及地区差异制约。进一步研究认为资本市场开放还会促使企业增加实体产业资产配置及创新资源配置,从而整体上优化了企业资产配置结构。本文从理论上拓展了资本市场开放这一市场化机制在优化企业资源配置方面的经济后果及作用机理,为促进实体经济高质量发展提供了经验证据。     

具有同构产品市场竞争条件的两类企业市场进入及退出分析

本文研究两类企业在市场上进行竞争 ,生产量及企业数量达到均衡时市场进入与退出的问题 .假设市场上只有两类生产技术管理条件不同的企业 ,而一类企业的所有特性都相同 ,每个企业按最大利润组织生产 ,给定市场需求函数 ,可以建立起企业竞争的均衡模型 .通过变量替换 ,将均衡生产量及均衡利润表示为企业数量的函数 ,按利润不小于零为原则 ,可以构造出市场进入与退出的博弈模型 .本文还给出了企业市场进入与退出均衡状态判断的定理 ,并以一种线性需求函数与成本函数为特例 ,通过具体的演示 ,表述了模型解释客观现象的能力 .     

把预算“抓”起来

预算管理是落实企业发展战略的主要手段,预算管理是管理会计的核心,作为企业的CFO,如何抓好预算管理？我们特请本期两位客座总编辑——中国银行北京市分行副行长兼CFO肖伟、大连万达集团股份有限公司CFO张霖予以解答。     

预算的“四化”

预算，是本季度企业管理中的绝对热词。之所以“热”，不仅因为预算正是眼下摆在企业管理者案头的当务之急，还因为受行业特点、企业类型、发展阶段等因素的影响，不同企业的预算千差万别，并无标准模板和操作手册可循，值得反复探究。     

需求风险下套期保值与市场进入分析

需求风险是企业面临的主要风险之一,对企业的生产经营和管理决策具有重要影响。本文考虑由多个风险厌恶企业构成的产品竞争市场,分析了需求风险下企业参与套期保值和市场进入的决策问题。文章首先通过Cournot博弈分析了套期保值对于规避需求风险的作用和意义;然后,探讨了企业参与套期保值和市场进入的决策过程,并给出了三种情形下的市场均衡结构;最后,通过数值实验对结论进行了验证。研究表明:套期保值提高了企业应对需求风险的能力,使企业获得更高的产量和收益;参与套期保值企业数量随着进入市场企业数量的增加而减少;当市场竞争程度或市场费用增加时,将会有更多的企业选择参与套期保值,而选择进入市场的企业会减少。