上市公司多个大股东并存时的监督与共谋行为博弈分析

本文通过构建多个大股东并存时的监督与共谋博弈模型,分析发现如果国有股减持后形成国有股、法人股和机构投资者等多个大股东并存的股权结构,在多个大股东并存且达到了混合策略均衡时,有利于上市公司价值的提高,并在一定程度上可以抑制大股东的侵害行为。     

“红帽子”企业脱帽实演

可以说，“红帽子”企业是一个时代的产物。如今这些企业在引入外资参股并以最终海外上市为目标的股权变革过程中，都希望脱掉“帽子”以规避国有股转让这条红线。体制的问题转变成一个技术上的问题。     

持经达变

持经达变不仅是一种为人处世之道,更是一种思想境界。“经”．完整的思想体系,”变”,圆通的应对事物。持经达变的CFO处事之道。即是应用先进的财务管理知识体系．以圆通的哲学态度做事待人。     

投资者情绪和市场利率对证券市场指数收益影响特点的动态刻画

本文基于2006年10月到2015年6月市场层面的投资者情绪和上证综指收益率,刻画了投资者情绪和市场利率对证券市场指数收益率的影响。首先,本文通过误差修正模型研究了短期层面投资者情绪对证券市场收益的影响特点,补充了以往在长期层面和整体收益水平上投资者情绪对市场收益影响的研究。由于市场层面的投资者情绪会受到宏观政策影响,之后本文将市场利率作为政策因素,通过分位数回归分析了不同市场收益水平下,市场利率和剔除了宏观政策因素的投资者情绪对市场收益的影响。研究结果表明:投资者情绪和证券市场收益之间的关系在短期层面上更为显著;当我国的证券市场环境处于“牛市”时,市场利率和投资者情绪均会对证券市场指数收益产生显著的影响,且随着市场收益水平的逐步上升,市场利率的反向作用和投资者情绪的正向作用均会逐渐加强。     

方圆大战

学完了圆的面积以及长方体、正方体,“圆圆”和“方方”就活跃在我的脑海里。它们不停地在我的脑子里转,互不相让。     

流动性之惑

“6．20”银行间拆借市场风波过去了吗？ 无论是国务院“用好增量,盘活存量”的方向标,还是GDP增长7％的“底线思维”,政策“稳增长”意图明确。然而,7天质押回购率在7月15日仍继续维持在3．81％的相对高位,显示出市场对流动性仍持谨慎态度。     

海外上市“还账”

2011年,41家赴美上市的中国公司面临诉讼;自9月始,美国证券市场甚至出现了中国企业“零上市”的记录。在创业精英（ChinaEntrepreneurs,简称CE）主办的“CE-2011中国CEO＆CFO投资论坛”上,我们从各方发言中听到两大主题：加强公司治理,以及调节利益方关系——这是我们交过高昂学费后学到的东西。     

境外IPO“汇”变

近年来,随着我国资本项目的不断开放,人民币不断增值,加上企业“走出去”战略的不断实施,境内企业境外上市及再融资不断增多,境外上市公司与境内企业之间发生的投融资交易已成为跨境资本流动的主要形式之一。在越来越多的企业为解决资金问题把通过境外上市作为融资谋发展的便捷之路时,管理部门应如何规范企业境外上市运作过程中出现的问题,促进企业境外上市融资活动的积极健康发展,是实施“走出去”发展战略中的重要环节。     

具有动态信用风险的可转债的定价研究

本文基于鞅方法的定价理论,在全面考虑赎回条款、回售条款、公司不具稳定性的信用风险以及转股时股市受到稀释作用对可转债价值的影响后,给出可转换债券一个比较精确的定价公式。应用这些公式对南京水运公司可转换债券做实证分析,结果表明:定价公式的数值与实际市场可转债的价格波动情况吻合相当好,能反映出良好的预测效果.因此该可转债定价结果将有助于发行公司、投资者、监管机构和中介机构更准确的了解可转债的定价机制,而发行公司、投资者、监管机构和中介机构对可转债定价机制的熟悉将有助于在我国证券市场建立起一种成熟稳健的避险工具,从而推动证券市场的发展。     

银行理财：从“零”转航

银行私人理财业务在经历了去年“井喷”式的火爆发展后，目前已出现“零收益”甚至“负收益”的尴尬局面。下一步该往何处转航，已经是银行不容回避的问题。     

数字侠传奇

人间奇迹无处不有。 话说减号金刚快刀郎被数字旋风卷上了天空。只见27——63——81……旋风中的数越转越快，越转越远。快刀郎被旋转得不由自主地在空中连翻筋斗，无法招架，昏天黑地，连声呼喊：“救命呀！救命!不能再转啦！”     

上证综指分形特征研究

本文阐述了分形市场理论的基本思想和主要特征,运用重标极差(R/S)方法论对上证综指时间序列进行分形诊断,得出如下结论:①我国证券市场存在非周期循环,上证综指四种非周期循环的平均长度分别为858天、353天、246天和65天。②上证综指长周期Hurst指数值为0.561,市场具有“记忆”功能,信息对市场的影响具有持续性。③和西方市场相比,上证综指Hurst指数值较低,从而说明我国证券市场效率相对较低。     

神奇的预言

数学活动课上,麦斯要给大家表演一个有趣的数学魔术.他自信满满地走上讲台,自豪地说:“我有预言能力,大家信不信?” “麦斯,你现在吹牛都不打草稿了啊?哈哈!” “就是,你要有预言能力,我还能飞呢!” …… 对麦斯的预言能力,大部分同学都持怀疑态度,大家在底下嘀嘀咕咕地议论着.     

智力大比拼

刀不磨会生锈,在这个漫长的暑假期间,为了防止各位小伙伴的大脑“生锈”,阿木老叔可是绞尽脑汁构思三天三夜终于想到了给大家“磨”脑的办法,办法就是——一起脑筋转转转吧！     

证券交易印花税对证券市场资源配置影响实证研究

证券交易印花税对证券市场资源配置效率的影响一直是理论界争论的热点问题.综合证券市场资源配置的三个主要方面:流动性、波动性和有效性,通过印花税对这三方面影响的实证检验,来全面清晰的反应印花税在我国证券市场中所起到的作用.实证结果表明:征收证券交易印花税,对我国证券市场的流动性影响有限,但是会增加市场有效性;上调印花税率会增加证券市场的波动性,下调对波动性影响有限.     

中学数学课堂教学中渗透数学文化

在新颁布的《上海市中小学数学课程标准》的课程理念中有一点是“提高学生的数学素养,培育终身学习的基础”,“情感态度与价值观”目标中指出：懂得数学是人类文化的重要组成部分,对世界数学文化有一定了解并持包容态度．说明《上海市中小学数学课程标准》强调了数学文化的教育理念,提出数学教学中要体现和渗透数学文化．     

CFO“冷”对市值管理

任何一个新概念的提出，都需要经过市场的检验。 就在“市值管理”成为热议话题的同时，另一部分人却对之持冷静旁观的态度，正略钧策管理咨询公司合伙人赵家俊就是后者的代表。     

一个游戏栏目中的概率问题

中央电视台第二频道有一个游戏栏目叫“购物街”,其中一个环节是若干人通过转一个“圆盘”决定胜负．把一个直径大约2米的大圆盘等分为20份,在每一份上分别标有5,10,15,……,95,100等分数（每个分数都是5的倍数）,如图．     

上市公司财务危机动态预测模型研究

预测上市公司财务危机是投资者、债权人及证券市场监管机构所广泛关注的课题.运用现代资本结构理论和期权模型,以企业“资不抵债”作为上市公司陷入财务危机的标志,利用资本市场的信息指标——股价建立起上市公司动态财务危机预测模型,克服了统计预测方法利用财务报表信息预测的时期性和滞后性的缺陷.     

楔形文字书写的数学文明—巴比伦的数学成果荟萃

阅读世界古代史就可知道：位于亚洲西部的底格里斯河和幼发拉底河（简称“两河”）的中下游地区（今伊拉克境内及叙利亚北部）,是人类最早的文明发祥地之一,两河流域孕育了光辉灿烂的巴比伦文明!早在5500年前,生活在两河流域的人们已经创造出文字,他们用芦苇杆削成斜尖的“笔”,把文字压刻在黏土制成的软泥板上,再经晒干、烘烤,