北生速救

通常情况下,破产企业的重整要经历一年到一年半的时间。然而,ST北生的破产重整,仅仅用了32天。     

光伏泡沫CFO大反思 光伏泡沫缘何破裂

这个“严冬”比以往来得更加残酷，2012年的光伏产业比预想得更糟。80％的多晶硅企业减产、停产或破产，上半年电池组件出口同比下降40．7％。“这个早晨，在中国南部的新余，穿着制服的男女们走进赛维LDK总部的大门。虽然他们的衣服上印着‘点亮我们的未来’，     

增长期权对最优资本结构的影响研究：企业生命周期的视角

资产构成和生命周期的动态关系决定了企业最优资本结构的变化趋势。本文在利息税盾和破产成本的权衡理论框架下,运用实物期权方法,理论上揭示了增长期权动态执行导致最优资本结构随企业生命周期的变化规律,扩展分析了股东-债权人代理冲突对最优资本结构的影响,并提供了基于中国沪深A股上市公司的经验证据。结果表明：随着企业由年轻走向成熟,增长期权不断执行和在位资产逐渐累积会降低企业总体的破产风险,从而企业最优财务杠杆呈现上升趋势且增长速度逐渐放缓;股东和债权人在增长期权执行决策上的代理冲突导致的投资不足会降低最优财务杠杆,但代理成本随企业生命周期推进呈递减趋势。     

邹志英：“三四四”法则

自2008年金融危机以后,国内外许多知名企业难逃破产厄运,著名的有美国第四大投资银行雷曼兄弟公司、全美第一大汽车制造商通用汽车公司、美国第三大汽车公司克莱斯勒等等,分析其破产原因,竟惊人的相似：资金链断裂。资金链断裂导致企业失败．只是问题的表象,其实质是企业缺乏财务风险防范和现金管理的能力。     

张夕勇：战略先导最重要

美国的汽车业在“金融危机”中奄奄一息,一度面临破产境地。于是国内诸多媒体鼓噪国内的汽车企业前去美国“抄底”。面对此种诱惑和多变的经济环境,作为中国最大的商用车生产商——北汽福田汽车股份公司（600166）常务副总经理张夕勇对此有着清晰的认识和判断。他认为,公司任何的业务和决策都应紧紧围绕自身的战略进行,内涵增长和外部扩张要有机结合,应注重企业价值提升,不能盲目扩张。     

日航破产那本账

导致日航陷入破产保护困境的主要原因有：航线设置不合理而导致的航线收入低、机型不合理而导致的飞行燃料成本高、人工成本高以及高负债等。由此所知,航空企业预防破产清算的重点应该是优化航线和航班设置、优化飞机机型结构、提高员工劳动效率以及降低负债等。     

变破产下限风险模型的破产概率

近年来,很多文献对经典风险模型作了研究,并得出许多有用的结论。一般文献都是假定保险公司的破产下限为零,但在实际的保险实务中,当保险公司的盈余低于某一限度时,保险公司就要调整政策或宣布破产。本文研究了经典风险模型在假定变破产下限下的破产概率,得出了破产概率所满足的不等式,而且研究了当破产下限f(t)为某些特殊函数时,破产概率所满足的不等式或破产概率的具体表达式。最后本文给出了在推广后的风险模型中变破产下限破产概率所满足的不等式。     

退市背后--在美退市企业的税务挑战

2011年以来,相当数量的在美上市中国企业选择私有化退市。2011年和2012年甚至出现从美国资本市场退市的中国企业数量超过新上市数量的罕见情形。     

兼顾功能与协调的企业专利质量评价研究——中国上市芯片企业的实证分析

现有研究缺乏一个较为合理完善的针对企业层面的专利质量评价方法,为科学、合理地评价企业专利质量,从专利技术质量、法律质量和经济质量三个维度建立了企业专利质量评价体系。基于主客观组合赋权法,进一步利用客观偏好系数融合两种聚合算子构建了兼顾功能与协调的企业专利质量组合赋权评价模型。并对2010年至2015年中国上市芯片企业专利质量进行实证研究,结果表明:该时期内芯片企业专利质量整体发展情况较为良好,但部分企业评价值存在较大起伏;一些芯片企业存在专利质量指标间“不协调”的问题,可能造成评价结果“虚高”,这在规模较小的企业中更为普遍;发明专利在芯片企业专利质量中具有重要地位。本文的研究可对企业提升专利质量以及政府制定专利政策提供实践借鉴。     

带干扰变破产限风险模型的破产概率

近年来,许多文献对经典风险模型及推广后的风险模型作了研究,并得出许多有用的结论.一般的文献都是假定保险公司的破产限为零.但在实际的保险业务中,当保险公司的盈余低于某一限度(破产限)时,保险公司就要调整政策或宣布破产.本文研究了带干扰的双Cox风险模型和带干扰的双Poisson风险模型在变破产限下的破产概率,得出了破产概率所满足的不等式,而且研究了当破产限为某一特殊函数时,破产概率所满足的不等式和具体的解析式.     

数字

20％ 安永发布中国企业创新报告 2013年6月19日,安永发布了主题为“创新、财富与社会责任”的《2013中国企业创新研究报告》。 报告显示,推动创新已经成为绝大多数受访企业的共识。其中,31％的企业将创新视为最重要的战略任务,57％的企业将创新列为前三大战略任务之一。     

破产筹划

在中英文的字典里,破产的意思．都是“终了”或“完结”。是的,每个人都这么认为。但是在《美国联邦破产法》里,第七章和第十一章,破产都被定义为申请破产保护。第七章清盘的概念同中国法律上的清盘概念是相同的。     

数字

15.5％ 日前发布的（2008年中国企业财务及应收账款状况调查研究报告》，对10个行业的近千家企业的信用与应收账款管理状况进行调查，调查结果表明，中国企业的信用管理及应收账款状况得到了明显改善。报告指出，中国企业延期30天以上付款比重在3年间下降了I5．5％：一些指标与其他发展中国家相比名列前茅，但与发达国家相比还存在明显差距。     

CPA借船出海

2009年被很多人视作中国企业的“海外并购年”,而中国本土的会计师事务所,无疑是企业走出国门强劲的支持力量。     

IPO下半场

2012年,沉寂多时的中国概念股又开始复苏,然而,重启IPO之路却走得磕磕绊绊。IPO的趋势与前景如何？目前是否是上市的好时机？中国公司上市面临的共同问题将是什么？企业是否做好了充分的准备？这些问题多集中于企业上市前,但上市之后,CFO们又将面临怎样的挑战？     

现金流与公司破产决策

根据中国破产法的相关规定研究了公司决策者在公司面临资不抵债和现金流短缺(也就是不能清偿)的情况时,在保障职工权益的前提下,如何选择破产点能使得股东利益最大化的问题.发现公司债务和现金流对于公司的破产决策都有重要影响,破产决策点和职工权益也存在一定的函数关系,此研究将为面临经营困境公司的决策机构做出更合理的破产决策提供一定依据.     

五百强的新缺失

如果现在入围世界500强的企业悄然消失，各国人民的物质生活将受到极大的影响。但这个名单里，笔者似乎没有发现中国企业。     

基于Probit和Tobit模型的异质性企业出口行为决策研究

Melitz的企业异质性理论认为,企业的出口行为选择是由其生产率差异决定的,生产率高的企业会选择出口贸易,而生产率低的企业只供应国内市场.在异质性贸易理论分析框架下,构建了中国企业出口行为决策模型,并基于中国2009年1718家上市公司数据,采用Probit模型和Tobit模型从总体和行业两个层面对中国企业出口行为决策的影响因素进行了实证分析.研究表明,结果显示中国企业数据是符合企业异质性理论的结论.其中,总体研究显示,全要素生产率越高的企业越倾向于出口,与Melize的结论是吻合的;企业资本越少、员工人数越多企业出口可能性越高;企业盈利状况也与出口选择指标正相关;东部地区企业明显更倾向于出口.行业研究显示,行业因素和国家政策在企业出口行为决策中也起着至关重要的作用.     

银行“出海”

随着中国实体企业国际化步伐的加快,金融企业的海外征程也已开启。中国金融业该如何国际化？如何为金融机构的国际化提供更好的条件？2011年12月10日,由沃特（中国）财务集团主办的“2011沃特金融峰会”上这次对话,或许可以帮我们找到答案。     

中国-东盟自由贸易区效应对广西和云南企业迁移作用的比较研究

对中国-东盟自由贸易区效应对广西和云南企业迁移作用进行比较研究具有重要的理论和实践意义。通过界定中国-东盟自由贸易区效应对企业迁移作用机理的研究假设,构建相应的理论模型,并以中国-东盟自由贸易区效应为潜在自变量,区域产业环境、区域产业技术、区域产业绩效为潜在的中介变量,以企业迁移为潜在的因变量,对广西和云南相关的企业作为调查对象进行问卷调查,运用结构方程模型来分析中国-东盟自由贸易区效应对广西和云南企业迁移的作用路径的差异。研究结果表明,中国-东盟自由贸易区效应对广西和云南企业迁移的作用路径相似,但对广西企业迁移的影响是通过直接和间接两方面同时进行的,而对云南企业迁移的影响则只存在间接方面,且对广西企业迁移的总体效果要高于对云南企业迁移的总体效果。