基于组合评价的长三角城市基础设施投资绩效研究

城市基础设施投资绩效的合理评价是进行科学投资决策的重要依据。为了对长三角25个城市基础设施投资绩效进行客观、合理的评价,建立了基础设施投资绩效评价指标体系,选取2009年截面数据采用组合评价法进行综合评价。该方法首先使用超效率DEA、熵权TOPSIS、因子分析三种方法得出各自结果下的排名,在验证了各评价方法具有一致性的前提下采用模糊Borda综合评价法得出各城市的最终排名。组合评价方法弥补了单一方法的不足,有助于得到更客观合理的评价结果,为有关城市和部门把握基础设施投资绩效和未来决策提供参考。     

上市公司投资价值综合评价指标体系及评价

在构建了上市公司投资价值综合评价指标体系的基础上 ,应用模糊综合评价方法 (Fuzzy Compre-hensive Evaluation,简称 FCE)对通信行业上市公司的投资价值进行分析 ,得到综合评价结果 ,从而为管理者与投资者提供了客观、合理的决策依据     

绿色投资，被动与主动的抉择

企业环境行为背后的道德责任提出了企业为什么进行绿色投资的伦理方面的争论。进行绿色投资,应被动回应还是主动嵌入,值得企业探究、抉择。企业绿色投资体现了环境伦理道德并使其落到了实处,是企业实现可持续发展的重要保障和必然选择。     

市场与规制双重不确定下企业环境投资行为选择

通过主体适应性规则构建企业环境投资行为模型,从政府环境规制和市场波动等方面刻画企业环境投资决策面临的不确定性,基于计算实验方法探寻企业在基准、震荡、上涨与下跌等4种情景下的环境投资行为规律。研究发现:政府规制强度越强,企业环境投资越充分,但投资偏差现象越明显。在震荡情景中,企业的环境投资行为表现出非理性状态,在上涨情景中,企业环境投资表现出过度反应。当市场产品价格波动处在单边行情,政府可以通过较为宽松的环境规制实现目标,而当市场产品价格处在震荡波动时,政府需要通过较为严格的环境规制刺激企业进行环境投资。企业的环境投资受到政府规制与市场信号的共同影响,政府的环境规制稳定的持续刺激并不会让企业盲目投资,但政府环境规制的频繁变动却会使企业无所适从。     

不确定环境下基于交叉评价的模糊综合评价方法

由于环境的不确定性,多属性决策中客观数据和主观因素并存,决策者很难做出精准的评判.借鉴DEA交叉评价的思想,将量化数据用交叉评价方法进行处理,得出平均交叉效率值作为模糊综合评价的指标进行二次评价.建立了不确定环境下基于交叉评价的模糊综合评价模型,并通过评价实例验证了模型的客观、全面性.     

券商“另类”投资

另类投资如今已不再“另类”。随着金融市场的发展,投资者需求更加多样化,不再满足于股票、债券等传统投资。这客观上要求资产管理者寻求新的投资工具,开辟新的投资领域,为投资者提供多种选择,另类投资因此应运而生。所谓另类投资,主要是指在股票、     

环保投资分析模型研究

本在分析环保投资对环境质量和环境经济效益影响特征的基础上,提出环保投资效益模型,并以福建省泉州市废气污染治理为实例,对模型进行了适用性及实证分析,在一定程度上为实现经济与环境的可持续发展提供了环保投资的决策依据。     

Fuzzy-AHP-TOPSIS法在多属性方案优选中的应用——基于油气田开发项目方案优选的研究

基于集成创新的思想,将多属性决策中模糊层次分析法和灰色—正负理想点逼近法优势集成,创建Fuzzy-AHP-TOPSIS法对方案进行最终优劣排序.方法综合考虑了决策者的主观权重和投资项目各影响因素间固有的客观权重、投资风险和收益等诸多因素,为企业投资项目的比选提供了一种新的可靠的决策方法.最后以某气田开发项目-中石油某气田增压开采方案的优选为实例加以说明.     

企业人力资本引进投资可行性的多层次灰色评价

企业人力资本引进投资是一种高风险性的投资.为了避免投资失误并获得预期的投资效益,企业在引进人力资本之前必须开展投资可行性评价.本文以可行性研究理论为指导,从人力资本质量可行性、企业内部环境可行性和投资效益可行性三个方面建立了企业人力资本引进投资的可行性评价指标体系,并提出了运用多层次灰色评价方法进行企业人力资本引进投资可行性评价的步骤,最后用实例说明了其应用.     

分数布朗环境下的实物期权与项目资本预算

在资本预算中,实物期权估值方法考虑了项目的经营柔性,提高了项目的预算价值。分数布朗环境下实物期权估值方法在标准布朗环境下实物期权的基础上考虑了标的资产价格运动的分形特征,其计算结果更符合现实情况。通过实证分析,表明了在存在管理柔性的前提下,估值结果更客观,符合市场特征,从而为项目的估值和经营决策提供一个新视角。     

投影寻踪动态聚类模型在房地产投资环境评价中的应用

将投影寻踪动态聚类模型引入到房地产投资环境评价方法中.针对房地产投资环境评价所面临的多因素高维复杂性问题,该模型能够完全根据样本数据特性将高维数据通过投影向量投影到低维数据,同时实现对低维数据的排序和自动聚类分析,进而通过研究低维数据以实现对高维数据的研究.最后通过辽宁省工业地产投资环境评价实例验证了该模型在房地产投资环境评价中的适用性.     

标准化风险度量与投资决策的双目标优化

标准化风险度量(SRM)作为投资中的一种新的风险度量，其较传统风险度量的优点及在投资项目比较中特有的优良性质已被证明，本文导出SRM在概率意义下的一种重要的等价形式，并以此为基础建立以标准化风险(SR)为目标或约束的投资决策优化方法，该方法的核心是将以SRM为风险度量的优化问题转化为线性规划问题的优化技术，此技术结合利用统计抽样数据，可优化含有大量金融工具的投资组合，本文在考虑交易成本的情形下建立了最小化投资的标准化风险的同时最大化其期望有效回报(EER)的双目标优化模型，最后，具体考虑了上证30指数股票组合的优化以说明所建议的方法及模型的应用并实证它们的可行、合理及优良性，其中统计抽样基于近期历史数据。     

The maximum return-on-investment plant location problem

The standard plant location problem determines which plants to open from a set of potential sites in order to satisfy the demands at a set of customer vertices at a minimum total cost. However, the optimal solution may exceed a limit on investment costs imposed on the enterprise in a practical setting. This paper examines the plant location problem in an environment in which the investment in plant and equipment is also an objective to be minimised. The problem is posed as a bicriterion model which examines the tradeoff between the sum of operational and investment costs and investment cost (or total cost vs sunk cost). A weighting method is used to generate efficient solutions, one of which is shown to maximise the return on investment. The integer-friendliness of the LP relaxation is investigated.     

A possibilistic decision model for new product supply chain design

This paper models supply chain (SC) uncertainties by fuzzy sets and develops a possibilistic SC configuration model for new products with unreliable or unavailable SC statistical data. The supply chain is modeled as a network of stages. Each stage may have one or more options characterized by the cost and lead-time required to fulfill required functions and may hold safety stock to prevent an inventory shortage. The objective is to determine the option and inventory policy for each stage to minimize the total SC cost and maximize the possibility of fulfilling the target service level. A fuzzy SC model is developed to evaluate the performance of the entire SC and a genetic algorithm approach is applied to determine near-optimal solutions. The results obtained show that the proposed approach allows decision makers to perform trade-off analysis among customer service levels, product cost, and inventory investment depending on their risk attitude. It also provides an alternative tool to evaluate and improve SC configuration decisions in an uncertain SC environment.     

我国固定资产投资的ARIMA模型分析与预测

本文综合运用了时间序列预测方法,对我国固定资产投资总额进行了分析,建立了自回归求积移动模型ARIMA（4,1,4）。检验结果表明,该模型提供了较好的顸测结果,可为我国全社会固定资产投资提供可靠的参考数据。     

含交易费用的证券组合投资模型的满意解

在证券组合投资过程中,忽略交易费用会导致非有效的证券组合投资,本文提出了一个考虑交易费用的证券组合投资的区间数线性规划模型,通过引入区间数线性规划问题中的目标函数优化水平参数λ和约束条件满足水平参数η将目标函数和约束条件均为区间数的区间数线性规划模型转化为确定型的一般线性规划模型,进而求得相应于优化水平λ和满足水平η的满意解.     

含有背景风险的双目标投资组合模型研究

投资者进行投资实践时无不面临着背景风险。绝大多数以均值方差为框架的投资组合并没有考虑背景风险,其效用在实际应用中容易受到背景风险的影响。本文在含有交易费用的双目标函数模型中引入背景风险,从是否含有背景风险和背景风险偏好度大小两方面对投资组合问题展开研究,并使用智能算法得到模型的最优解,对模型进行实证分析。实证结果表明:1)当背景风险收益为0时,含有背景风险的投资组合比不含有背景风险的投资组合更能反映真实的投资环境。2) 当背景风险收益不为0时,含有背景风险的投资组合比不含有背景风险的投资组合得到更高的收益。因此,考虑背景风险后投资组合的构建优于不考虑背景风险投资组合的构建。     

政府层级、制度环境与投资机会——基于中国上市公司的实证证据

本文从政府层级、制度环境与投资机会的角度出发,运用因子分析方法,对投资机会集、制度环境变量提取了主成分,以2005~2009年沪深A股上市公司为研究样本,实证检验了政府层级、制度环境对投资机会的影响。研究发现:制度环境对政府控制公司和非政府控制公司的投资机会影响不同,对政府控制公司影响显著;且不同层级的政府控制企业影响程度也有差异;政府是否控制会对企业投资机会产生影响:省政府是否控制在1%的水平下对企业的投资机会具有显著的正向影响,市政府是否控制在5%的水平下对企业的投资机会具有显著的正向影响,中央政府和县政府是否控制对企业的投资机会影响并不显著;政府控制企业会比非政府控制企业获得更高的成长性和可持续发展能力。     

An investment model with switching costs and the option to abandon

We develop a complete analysis of a general entry–exit–scrapping model. In particular, we consider an investment project that operates within a random environment and yields a payoff rate that is a function of a stochastic economic indicator such as the price of or the demand for the project’s output commodity. We assume that the investment project can operate in two modes, an “open” one and a “closed” one. The transitions from one operating mode to the other one are costly and immediate, and form a sequence of decisions made by the project’s management. We also assume that the project can be permanently abandoned at a discretionary time and at a constant sunk cost. The objective of the project’s management is to maximise the expected discounted payoff resulting from the project’s management over all switching and abandonment strategies. We derive the explicit solution to this stochastic control problem that involves impulse control as well as discretionary stopping. It turns out that this has a rather rich structure and the optimal strategy can take eight qualitatively different forms, depending on the problems data.