基于股权——债权条件下风险投资的激励机制分析

运用博弈论中委托—代理理论对股权—债权条件下风险投资的激励机制进行了系统分析.根据风险投资家提供股权—债权与风险企业家提供股权融资的假设条件构造了一个基本博弈模型,并对模型进行了推广.研究发现:风险企业家的投资不仅有融资功能,而且还可以作为一种信号传递改变风险投资家的投资信念,使之对项目前景更乐观;扩展模型比基本模型更能改善风险企业家的投资行为,使之投入更多资金和给予风险投资家更高激励;此外,扩展模型更能消除股权—债权投资比例的相互替代性.     

代建制中委托代理的激励、监督与合谋防范

在推行代建制的过程中,信息的不对称不可避免,易引发道德风险,因而在当前相关法规和信用机制都不健全的情况下,如何有效保证政府投资人的利益备受关注.针对该问题,基于委托-代理理论和优化理论,突破传统的单变量建模方法,将严格监管、有效激励与合谋防范纳入政府代建项目管理的框架,分别建立了以努力变量为多维变量的激励合同和监管模型,以及项目管理公司与承包商之间的合谋防范模型.最终建立了由政府投资人、项目管理公司及承包商等三大主体组成代建制的委托代理体系.     

A “plug and play” polymer through biocomplementary hydrogen bonding

This article describes a DNA‐like polymer that exhibits the ability to self‐assemble through hydrogen bonding. We synthesized poly[1‐(4‐vinylbenzyl)thymine] (PVBT) and 9‐hexadecyladenine (A‐C16) through an atom transfer radical polymerization (ATRP) and alkylation, respectively. Biocomplementary PVBT/A‐C16 hierarchical supramolecular complexes formed in dilute DMSO solution through nucleobase recognition, that is, hydrogen bonding interactions between the thymine (T) groups of PVBT and the adenine (A) group of A‐C16; evidence for this molecular recognition was also gained from dynamic light scattering studies. ¹H NMR titration studies in CDCl₃ showed that T–A complexes formed rapidly on the NMR time scale with high association constants (up to 534 M^?1). Moreover, FTIR spectroscopic, differential scanning calorimetry, wide‐angle X‐ray diffraction, and small‐angle X‐ray scattering analyses provided further details into the nature of the self‐assembly of these systems. In the bulk state, these complexes self‐assemble into well‐ordered lamellar structures; the changing d‐spacing distance (ranging from 4.98 to 2.32 nm) at different A‐C16 loadings reveals that the molecular structures of the PVBT/A‐C16 complexes are readily tailored. © 2008 Wiley Periodicals, Inc. J Polym Sci Part A: Polym Chem 46: 6416–6424, 2008     

风险投资分段投资的单合同最优激励模型研究

针对风险投资分段投资存在的道德风险问题,运用委托代理理论,建立了单合同的风险投资家和风险企业家之间的最优激励模型,模型对单合同的最优激励报酬进行了优化,并给出了风险投资的最优合同安排和最优退出时机,使风险投资家和风险企业家博弈达到均衡状态.最后,给出了一个简单算例.     

交换环的M-赋值与序的相容性

在有单位元的交换环上,引入了M-赋值与序之间的相容性,由此获得一些有关M-赋值与序相容的结果.结果可看作Manis赋值和形式有限V-赋值的相关结果的推广.     

A Simple Criterion for the Existence of Rank-One Connections between Martensitic Wells

We show that for the two wells SO(3) U and SO(3) V to be rank-one connected, where the 3 × 3 symmetric positive definite U and V have the same eigenvalues, it is necessary and sufficient that det(U − V) = 0, a result that does not hold in higher dimensions. Using this criterion and a result of Gurtin, formulae for the twinning plane and the shearing vector are obtained, which yield an extremely simple condition for the occurrence of so-called compound twins. As an illustration, we apply our results to the cubic-to-monoclinic transition. This revised version was published online in August 2006 with corrections to the Cover Date.     

On some three-field mixed systems

In this work we present a modified mixed formulation for some three-field problems. Under a special hypothesis the modified formulation is such that: the verification of two (BB) conditions is avoided and one has to deal only with one, and the new problem has exactly the same solution as the old one. This revised version was published online in June 2006 with corrections to the Cover Date.     

聚(ε-己内酯-L-丙交酯)无规共聚物与聚乳酸共混材料的制备与性能

通过开环聚合,合成不同比例的ε-己内酯(ε-CL)与L-丙交酯(L-LA)的无规共聚物P(CL/LLA)。 将上述共聚物P(CL/LLA)与聚乳酸(PLLA)共混,制备了PLA/P(CL/LLA)共混材料。 并对其相容性、热性能、力学性能进行了研究。 结果表明,共聚物P(CL/LLA)与PLA相容性与共聚物中LA单元含量和链段的平均长度有密切关系,P(CL/LLA)中LA链段平均长度达到3.4以上时,可以与PLA很好的相互作用。 同时共聚物P(CL/LLA)中-CL-链段有很好的柔性,可以很好的改善PLLA的韧性,使PLLA材料的断裂伸长率达到500%以上。     

企业间信息共享的激励问题研究

本文考虑了一个零售商占主导地位但制造商具有市场需求信息优势的二级供应链系统;具体来说,制造商具有确定的市场需求信息,而零售商对市场需求信息仅仅有一个随机先验分布。本文讨论的问题是,当零售商设计采购合同时,制造商是否有意愿去改善零售商的需求信息？如果可能,是否零售商提供的合同越复杂越能激励制造商这么做呢？本文的研究结果表明,(i)制造商希望零售商需求估计的均值(即信息趋势)尽可能地低。但是对于需求估计的方差(即信息精度),则存在一个临界值,低于这个值时,制造商希望零售商需求的方差越大越好;高于这个值时,制造商希望零售商需求的方差越小越好,这意味着制造商在某种程度上愿意与零售商共享信息;(ii)复杂的合同并不能提供更多的激励去促使制造商共享信息。本文的结论意味着需要设计新的机制去促使制造商能够诚实地披露他的私有信息。     

考虑质物耗损的银行存货质押融资决策研究

在存货需求随机波动下,为研究存货耗损对存货质押融资过程中各方决策的影响,构建由银行、中小企业和第三方物流企业(Third-Part Logistics, TPL)组成的存货质押融资系统。在考虑银行下侧风险控制和企业还贷能力下,以实现银行利润最大化为目标建立模型。分析初始耗损率、激励因子、耗损改善因子和市场需求对质押率和银行利润的影响。研究表明:(1)银行利润与质物耗损率呈负相关,银行有激励TPL提高服务水平,降低耗损率的动力。(2)银行激励TPL降低耗损率有助于银行提高质押率并拓宽质物的选择范围。(3)仅当初始耗损率超过一定限值时,银行激励带来的额外收益才会高于激励成本。最后通过数值实验进行验证,从而为银行的存货质押融资决策提供指导。