供应链金融创新中下侧风险规避银行的贷款额度分析

针对供应链金融创新中季节性存货质押融资业务的重要风险控制指标--贷款额度展开研究,首先借鉴贸易融资中`` 主体＋债项"的风险评估思路,考虑委托监管模式的物流特征及成本收益结构,分析了借款企业的现金流状况及其性质;进而,将已有相关研究关于银行风险中性的假设拓展到银行下侧风险规避,分析了季节性存货质押融资中符合银行风险容忍水平的最高贷款额度.研究表明：下侧风险限制能够有效控制季节性存货质押融资业务的风险,使贷款符合银行设置的风险容忍水平.     

银行融资产品PK

面对日益增长的市场需求以及政府对中小企业的扶持政策,各家银行纷纷推出各种专门针对中小企业融资的金融服务项目。 建设银行——供应链融资 建设银行积极完善小企业业务相关的配套机制。并于2009年3月成立了专门负责全行小企业金融业务服务工作的小企业金融服务部,目前已经形成“速贷通”网络银行等品牌,     

北美创业板“生门”

目前,全球共有30多个创业板市场,而美国纳斯达克和加拿大创业板是其中的佼佼者。希望通过创业板融资,但条件并不适合中国创业板的企业,不妨考虑转战北美。     

外汇“双子剑”——贸易融资篇

继上期《金融衍生篇》后,我们来看一看外汇“双子剑”中的第二把——贸易融资及组合产品。 进口押汇,适用余业：在银行已开立进口信用证,因流动资金周转的原因无法按时付款赎单的企业。 避险能力分析：进口商通过向银行申请办理进口押汇业务。可推迟购汇时间,从而达到规避汇率风险的目的。     

IPO回暖

2011年,由于全球资本市场波动,以及若干欧洲国家发生主权债务危机,中国企业在全球的首次公开募股（IPO）受到影响。2011年前两季度IPO活动还十分频繁,但从年中开始,却大幅减少。根据《安永全球IPO最新情况》,至2011年年底,全年IPO融资总额将比2010年下降40％,仅达1700亿美元。     

缓解企业创新融资约束的途径：市场还是政府?

本文基于金融市场和政府公共政策影响企业创新活动资金来源的理论机制,对欧拉方程加以拓展构建研发投资的融资约束模型,以2010—2019年制造业上市公司为样本,就企业技术创新的融资约束问题及其缓解途径进行了实证检验。结果表明：制造业上市公司的创新活动普遍存在着融资约束,市场途径中的股权融资方式能够缓解资金不足问题,银行贷款和债券融资没有发挥相应的作用,政府途径中的直接财政补贴并没有解决资金短缺困境,采用事后返还方式的税收优惠则效果十分显著;从不同所有制来看,国有企业有着较为充足的融资途径,而民营企业仍然面临着较为严重的金融歧视,只有税收优惠能够起到激励效果;地区分组表明,市场化先进地区的企业融资渠道更为丰富,滞后地区的企业难以通过市场途径获得研发投资所需资金,公共政策也没有起到“雪中送炭”的功能;不同技术密集度行业的实证结果显示,高技术企业得到了金融市场和政府层面的共同支持,低技术企业的研发投资面临着严重的融资困境。     

关于融资收缩现象成因的一个模型解释

本通过构建一个关于企业融资与经济增长的理论模型对融资收缩形成的内在机理进行了揭示。     

我国企业融资制约与宏观经济发展的关系研究

本通过对我国不同所有制企业的生产效率及其融资制约的分析，认为建立公平、合理、有效的融资体制，有利于宏观经济的快速健康发展。政策性贷款与中央银行贷款对国有企业的扩张发生在国有企业生产已经饱和而民营企业存在剩余生产能力的情形下，将会引发通货膨胀。而由于民营企业生产效率较高，其获得商业贷款能力的增强，会有效的拉动经济增长并降低通货膨胀，因而采取合理的向民营经济倾斜的融资政策，有利于缓解经济“滞胀”的压力。     

基于代现成本的债务融资结构研究——以我国电力上市公司为例

自上世纪七十年代起，代理理论的研究逐渐成为资本结构理论研究中的热点。本选题选取电力上市公司为样本，对上市公司债权结构进行实证分析，并基于代理成本理论进行研究和探讨，以期找出最优代理成本。研究结果表明：我国电力行业总体水平目前保持在一个较为良好的状态，但债务结构极不合理。对债务融资结构的调整可有效降低代理成本。并据此提出政策建议。     

高新技术转化融资途径选择的契约分析

本文运用不完全契约理论,深层次地剖析高新技术融资难问题,认为高新技术缔约的信息不完全、信息不对称,加之缔约人的有限理性,使得高新技术转化过程中产生了三个层面上的契约不完全。通过分析市场、中介和内部这三种融资途径的私人收益和甄别能力,综合比较它们对高新技术转化的支持能力。在此基础上,进一步探讨科研院所衍生企业、担保机构担保贷款和产学研联盟这几种高新技术转化途径的融资激励。最后对高新技术转化的融资途径选择提出了几点建议。