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《数学的实践与认识》2015,(12)
羊群效应一直是我国主板市场研究的热点问题,受到开板时间的制约,关于创业板市场羊群效应研究相对较少.以创业板为研究对象,基于CCK模型检验方法,引入成交量指标,分别从价、量两个方面建立VAR模型对创业板的355只股票进行研究.结果表明:我国创业板二级市场存在由成交量引起的羊群效应,滞后期为1~2期.说明在创业板,投资者对成交量变动比价格变动更为敏感.因此,加强投资者交易行为的监管更有利于创业板市场的稳健发展. 相似文献
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符合中国经济转型发展方向的创业板囚今年一值上涨且处于高位成为争议焦点。2013年7月5日发布的《国务院办公厅关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》指出,将适当放宽创业板对创新型、成长型企业的财务准入标准。随着这一新政的落地,今后创业板企业上市门槛将会放宽,上市变得更加容易,创业板会决速扩容。 相似文献
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中小企业成长,是质与量的统一.对于创业板中小企业而言,由于多数存在经营业绩不稳定情况,因此其成长问题广受关注.首先,基于单指标识别方法,从175家企业中筛选出31家成长型中小企业,并对成长型企业的成长指数进行了计算.其次,采用数据包络分析方法,对成长型中小企业的效率进行评价,并对技术效率、纯技术效率、规模效率和成长指数进行了分析.最后,对175家企业的效率进行了综合分析,对成长型和非成长型企业效率进行了对比分析,并分别对成长速度、技术效率和企业盈利能力的关系进行了回归分析. 相似文献
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从创业者到创业板,从蓓蕾含苞到美丽绽放,这个过程中,资本是不可或缺的雨露阳光。创业板市场是中国建立多层次资本市场的重要举措,涉及创业企业、创业投资,以及会计、审计、评估、法律、投资银行等中介机构,具有很深的关联性,如何协调各方关系,把控企业发展进程,正是CFO的职责所在。 相似文献
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利用深圳证券交易所2012年1月1日至2013年12月31日期间的创业板企业内部人的交易数据,从间接与直接两个角度考虑创业板企业的内部人交易与信息优势利用的关系.从间接角度来看,创业板企业的内部人卖出能够有效预测未来股票走势,来获取超额收益;而买入则不具有显著的择时能力,不能获取正的超额收益,这与主板企业具有相同特点;但其中创业板小额买入可取得长期收益,这与主板企业有所不同.从直接角度来看,创业板企业内部人在卖出中充分利用了估值判断优势,抓住高估值偏差的市场机会套现,这与主板企业的特点相同;而创业板企业的内部人买入交易决策与估值判断、业绩预测这两种信息优势利用的关系都不密切,这与主板企业的特点有所不同. 相似文献
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今年1月底,证监会主席尚福林表示,将争取在今年上半年推出创业板市场。这是监管层首次明确创业板的推出时间。其实,早在去年8月22日,国务院就已经审批通过了《创业板发行上市管理办法》草案,关于创业板的设定地点之争也早已尘埃落定。深圳推出创业板目前只是时间问题了。
创业板市场的推出,为中小企业开辟了一条新的融资道路。在创业板市场推出的前夜,那些有融资要求的中小企业不但需要对自身条件以及融资要求进行重新的审视,还需要认真考察国际国内的不同市场,以选择一条最适合自己的融资之路。 相似文献
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某种程度上讲,本次创业板IPO市盈率如此之高,正反映了市场对这些企业所在行业的产业溢价、盈利能力和未来成长预期的看好和追捧。问题在于:这种高成长是否具有可持续性? 相似文献
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随着搜房网、乡村基、明阳风电、环球雅思等一批中国企业成功在美国上市融资,中国企业掀起了新一轮赴美上市融资高潮。据亚瑟尔资本研究部统计显示,截至2010年8月31日,在美国资本市场上市的中国企业达到400家(指主要上市地在美国,主要业务及资产在中国大陆的企业),企业总市值1096.33亿美元。其中,在美国主板市场(纳斯达克主板、纽交所、美交所)上市的中国企业187家, 相似文献
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在新兴资本市场中,股票价格容易受到投资者投资偏好的影响。其中,投资者的博彩性投资偏好是本文研究的重点。本文基于中国股票市场实际情况,借鉴并改进了过往文献对于博彩型股票的分类方法,将高个体偏度、高个体波动率、低价格和高超额换手率的股票定义为博彩型股票,并发现个人投资者过度配置了博彩型股票,存在明显的博彩性投资偏好。本文验证了在中国股票市场中博彩型股票未来收益表现较差的结论,说明投资者偏好博彩型股票的投资行为存在非理性偏误。同时,相对于主板市场而言,在投机性相对较强的中小板和创业板市场中的博彩型股票未来收益表现更差;无论市场在上升或下降环境中,博彩型股票的未来负超额收益一直稳定存在。因此,本文认为应在中国股票市场中加强投资者教育,以降低个人投资者的非理性行为偏差,维护股票市场的健康稳定发展。 相似文献
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从长远来看,三板市场必将成为为具有发展潜力的非上市公司提供融资平台,为风险资本提供退出机制,为主板市场提供优质上市公司资源的多层次资本市场的重要组成部分。 相似文献
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创业板大幕将启,财富指数资本集团总裁黄山和正在筹备上市的公司清大世纪教育集团首席执行官张辉先生作客《新理财》,与我们一起来梳理企业追梦创业板的心路历程。 相似文献
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针对中国上市公司中的一类特殊群体——创业板,近期监管层发布了两项新规:一为创业板半年报新规出炉,增添多项披露要求;一为财务准入标准将适度放宽,优化资本市场制度安排。两项新规,影响几何? 相似文献
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企业估值是股权融资的核心内容,合理的估值有助于减缓投融资双方的矛盾冲突,助推企业实现跨越式发展.基于传统的市净率估值方法,构建了成长型企业采取股权融资进行市场开拓的估值模型,探讨投融资双方博弈下的企业最优估值及其影响因素.文章的估值模型为市净率估值法建立了博弈理论基础,指出企业的"最低估值"并非投资者的"最优估值",发现了缓和投融资双方矛盾冲突的合作共赢空间.最优市净率估值能对高成长性、轻资产或高行业市净率的企业管理者形成激励,助推企业快速成长而提高投资者的投资回报. 相似文献