剖析重组

企业重组，即为了提高企业的经济价值创造能力而对公司的业务、资本结构或业务经营组合进行的实质变革．这些变革往往可以起到点石成金、化腐朽为神奇的效果（如最近的卵黑化连续17个涨停），因此来自上市公司的潜在重组预期一直是中国资本市场上最活跃的价值驱动因素之一。     

期指释放

在中国股市恢复20年之际,资本市场迎来一场盛大的＂成人礼＂。2010年4月16日,标志着中国股市可以做空的股指期货正式挂牌交易。股指期货的推出改变了长期以来单边市场的格局,其价格发现以及套期保值的功能,将促使市场价格回归合理区间,推动价值投资理念的发展。中国企业将在一个更加完善的资本环境里擂鼓开战。     

经营“婚姻”

在国内,投资者关系管理是一个长期被忽视的话题。许多企业将挂牌上市看作是一锤子买卖,只要IPO顺利,就大功告成。然而企业的发展是持续的,对资金的需求也是持续的。那么对上市公司而言,如何充分挖掘资本市场的资源就显得至关重要。其中关键的一点是做好投资者关系管理，让股票价格充分体现公司价值。     

黄明：“精细”投后管理

随着投资市场的不断成熟,越来越多的企业开始变得挑剔,如今,它们不在热衷可以投资多少,而是能够带来多大的效益,企业对资源的在意程度远远超过了单纯的对资本的兴趣,希望通过资源积累实现企业的可持续发展。因此,投后管理作为创业投资和私募股权投资循环中的一个核心环节,     

江龙控股危机调研

在中国资本市场，江龙控股是一个江湖传说：从创建到成为行业龙头企业，拥有“中国印染第一股”，用了四年多时间；然而，从风光无限到轰然倒塌，却只用了短短一年。     

公司金融——从创业者到创业板

从创业者到创业板,从蓓蕾含苞到美丽绽放,这个过程中,资本是不可或缺的雨露阳光。创业板市场是中国建立多层次资本市场的重要举措,涉及创业企业、创业投资,以及会计、审计、评估、法律、投资银行等中介机构,具有很深的关联性,如何协调各方关系,把控企业发展进程,正是CFO的职责所在。     

营运资本与公司综合治理对公司价值影响研究

拓展Faulkender和Wang(2006)模型,引入公司综合治理水平变量,分析了公司综合治理水平和营运资本对公司价值的影响.运用我国A股市场2008~2013年数据进行实证,证实公司综合治理水平与营运资本对企业价值影响显著;边际营运资本价值小于边际现金价值,企业在现有营运资本水平下增加营运资本投资,将降低企业超额收益率,减少企业投资价值;商业性企业比工业性企业、高治理效率企业比低治理效率企业、受融资约束企业比不受融资约束企业具有更高的边际营运资本价值.     

资金追随资源整合者

“缺钱”是这个冬天的主旋律。一方面,企业实体现金流告急,经营战线迅速回撤：另一方面,资本市场萎靡不振,屡创新低,企业价值随之大幅缩水,并购筹码相对减少。诸如和记黄埔之类的航空母舰也不得不采取异常保守的投资策略,以期安然“过冬”。更多的企业则是表现得无所适从。     

兼顾多种决策目标的一类资本结构优化模型

本建立了一个兼顾利润最大化、企业价值最大化、股东财富最大化和经理利益最大化目标的资本结构优化模型，模型最优化条件隐含：在利润最大化前提下，经理利益最大化目标和股东财富最大化目标之间存在冲突，双方冲突协调的结果有利于实现企业价值最大化。     

退市背后--在美退市企业的税务挑战

2011年以来,相当数量的在美上市中国企业选择私有化退市。2011年和2012年甚至出现从美国资本市场退市的中国企业数量超过新上市数量的罕见情形。     

风险管理师来了！

2008年，对于中国企业的管理者来说，是不平静的一年，我们从来没有发现企业的生存环境中潜藏着如此多的危险雪灾、地震、金融风暴、资本市场动荡、贸易环境改变……无处不在的风险成为悬在各界头上的一把达摩克利斯之剑，每一个环节都可能成为第一块倒下去的多米诺骨牌。     

资本市场开放与实体企业金融资产配置

实体企业高质量发展依赖于要素资源的优化配置,然而资源错配依然是我国企业面临的突出问题。本文基于我国稳步推进资本市场高水平双向开放的时代背景,采用双重差分模型,考察实体企业资源配置行为的特征及内在逻辑。研究发现资本市场开放有助于抑制企业过度的金融资产配置行为。通过机制检验发现,资本市场开放有助于引入境外成熟的价值投资者,降低了A股市场的投机性,从而对企业过度金融资产配置行为产生抑制效应;同时,资本市场开放有助于抑制治理水平较低及内部控制质量较差公司的金融资产配置扭曲问题。经拓展性研究发现,这一结论受到企业所有权性质及地区差异制约。进一步研究认为资本市场开放还会促使企业增加实体产业资产配置及创新资源配置,从而整体上优化了企业资产配置结构。本文从理论上拓展了资本市场开放这一市场化机制在优化企业资源配置方面的经济后果及作用机理,为促进实体经济高质量发展提供了经验证据。     

走出阴霾

融资和变现，是一个硬币的两面。一方面，通过更多的渠道，为企业输入新鲜血液；另一方面，让被套的资金流动起来，继续为企业带来增值。这两方面，对备受资金困扰的企业能否走出资本市场的阴霾起着决定性的作用。     

大洋彼岸,零度以下

盛夏,美国资本市场的中国概念股却经受着寒冰暴雪。从信任危机发展到生存危机,从个案诉讼发展到全面围猎,而嘉汉林业与＂浑水＂的交战,更表明诉讼浪潮已漫延至其他海外市场上市的中国企业。全世界都在追问原因,但对于CFO来说,如何行动,才应是思考的重点。     

现金流告急：现金流之槛

历史有时就是一场戏剧。 去年岁末，《新理财》在讨论“中信国安2007中国CFO年度人物”评选主题时，确立的是“驾驭资本之舟的CFO”。2007资本市场火爆，CFO们大显财计，甚至偶尔抽出些实业资金去“投机”一下，企业赚得盆满钵满的喜宴屡现。     

国际板“草率”不得

自今年以来,建立国际板正在成为继创业板之后,我国资本市场的又一个新热点。据相关方面的披露,建立面向海外公司的股票发行和交易市场,已经成为中国资本市场发展的中长期构想。     

常州天合逆市“跳级”

在全球光伏产业绩持平甚至略有下滑的大趋势下，常州天合通过提升价值创造、加强价值实现，以及合理运用价值经营手段，在短短两三年时间里，从中国市场的行业跟进者，一跃成为全球光优产业的市值亚军。     

财势

新国九条 5月9日,国务院正式发文,就股票市场、债券市场、期货市场、私募市场以及扩大资本市场开放等多方面提出一系列的指导意见,旨在进一步促进中国资本市场的健康发展。该意见将会对中国资本市场的长期稳健发展产生深远影响。     

海外上市削弱宏观调控效力

如果说2004年中国内地企业海外上市热是因为A股市场疲软，2006年海外上市融资规模巨大主要是因为工行、中行海外上市所致．那么，在A股市场涨势继续冠绝全球、市盈率进一步提高的2007年，众多中国内地企业依然对海外证券市场趋之若鹜，其中的问题就绝不容忽视了。且不提优质上市资源流失海外对我国本土资本市场成长的负面影响；     

明复技术生钱

市场有宽松的时候，也会有紧张的时候，从企业本身来说，如果你能创造更多的价值，在什么样的市场都能生存。