基于DEA-Tobit方法的人工智能行业上市公司融资效率研究

人工智能产业发展对实现我国总体产业升级和供给侧结构性改革具有重要意义。该领域投资态势向好,但融资渠道较为混乱。本文结合我国37家人工智能产业上市公司2013~2016年的融资数据,首先采用了DEA方法对我国人工智能产业上市公司融资效率进行测度,同时采用Malmquist指数法从动态角度来反映人工智能产业上市公司融资变化,然后通过Tobit方法构建融资效率影响因素模型。从实证结果可以看出,人工智能产业融资效率不高,大多数企业并未达到DEA有效,综合技术效率的不高主要是由于规模效率较低引起的;资本结构、企业的营业能力和成长性与融资效率具有显著的相关性,是影响融资效率的重要因素。最后从提高融资资金利用率、优化融资结构两个方面提出了相关建议。     

基于网络DEA的高端装备制造企业融资效率及影响因素研究

为有效测度高端装备制造企业融资效率.将融资过程分为资金筹集和资金配置两个阶段,运用网络DEA方法对42家高端装备制造企业2015-2020年间的融资效率及子系统效率进行测量,并用Tobit模型对高端装备制造企业融资效率影响因素进行分析.研究发现高端装备制造企业总体融资效率及资金配置阶段效率偏低,资金筹集效率比资金配置效率要更有效,高端装备制造上市企业应同时重视资金筹集效率和资金配置效率.外部环境、营运能力、盈利能力、营业收入增长率以及企业规模与高端装备制造企业融资效率是正相关关系,其中资产负债率与高端装备制造企业融资效率是负相关关系.为此高端装备制造上市企业需要提高企业营运能力,降低资产负债率,优化企业融资结构,提高盈利能力以提升融资效率.     

基于DEA-Tobit的长江中上游集装箱港口运营效率研究

采用DEA-Tobit两阶段法研究长江中上游集装箱港口运营效率,并分析影响集装箱港口运营效率的因素.研究表明,2014年长江中上游10个内河集装箱港口总技术效率均值较低,主要原因是低规模效率.宜宾港、泸州港、寸滩港和岳阳港的规模效率值高于纯技术效率值,而宜昌港、长沙港和南昌港的纯技术效率值则高于规模效率值.得益于地理位置优越性,武汉港和荆州港的效率值均达到DEA有效.内部因素中集装箱吞吐量对集装箱港口运营效率贡献较大,投入因素影响较小.外部经济环境因素对集装箱港口运营效率的显著性水平不同,其中地区进出口总额对集装箱港口运营效率影响最大.     

我国跨境电商上市企业经营效率研究——基于三阶段DEA-Malmquist指数方法

以33家跨境电商上市企业为研究对象,基于三阶段DEA和Malmquist指数模型从静态和动态两个角度出发,对2013-2018年我国跨境电商上市企业的综合效率、全要素生产效率指数及两者的分解效率进行测度并对比分析,同时分析了宏观经济环境、政府干预和企业自身经营情况等因素对经营效率的影响.结果表明:样本企业经营效率存在个体差异,且外部环境对其经营效率具有显著影响;纯技术效率和规模效率参差不齐是导致综合技术效率分化严重的主要原因.基于此,跨境电商上市企业应积极配合政策变化,加强营销能力,及时调整经营规模,以防范宏观经济风险,提高企业经营效率.     

DEA模型在评价煤炭企业安全效率中的应用

煤炭企业安全效率的高低直接影响了企业的经济效益,为了有效解决煤炭企业安全资源有效配置的问题,提高企业安全效率,从安全投入产出的角度,采用数据包络分析法(DEA),选择2016年我国煤炭上市企业中典型的19家企业为研究对象,通过4次DEA分析,调整松弛变量值,使DEA模型最终实现有效.研究结果表明:现阶段我国煤炭企业安全效率普遍不高,需有效利用资源,规范管理,提高企业安全生产效率.     

供应链金融、盈余管理与企业融资效率

本文以我国2014—2019年间沪深A股主板非金融类上市公司为研究样本，采用真实盈余管理模型和修正-Jones模型分别度量企业的真实和应计盈余管理，并通过主成分分析提取综合指标衡量融资效率，实证检验了供应链金融、盈余管理对企业融资效率的影响，以及供应链金融与盈余管理对融资效率的交互影响，并按企业规模、企业所有制属性对上述影响进行深入考察。研究发现，高质量的供应链金融有利于改善企业融资效率；企业内部盈余管理会抑制融资效率的提高；上述两种影响在大规模、国有企业中表现更突出。进一步的研究发现，供应链金融与真实盈余管理对融资效率的影响存在显著的替代效应，这种替代效应在小规模、国有企业中更显著。     

基于三阶段DEA的独角兽上市企业创新效率评价

以中国64家独角兽上市企业为样本,采用三阶段DEA模型对独角兽企业的创新效率进行有效测算。结果表明,企业规模、成立年限、政府补贴、研发人员素质、外商直接投资和地区经济发展水平的提高有助于企业创新效率的提升,而产权性质、股权集中度则制约了企业创新效率的改进;清除环境影响和统计噪声后,多数企业的创新效率与纯技术效率上升,但仍处于较低水平。本文的实证结果有助于进一步提升独角兽企业的创新效率,也为独角兽企业后续的研究提供新的视角。     

我国十大集装箱港口环境效率测度与影响机制分析

将环境代价纳入港口环境效率研究框架,运用非径向、非角度的SBM模型,测算了2007-2014年中国10个集装箱港口的环境效率,并在此基础上采用受限随机效应面板Tobit模型检验各种外部环境因素对港口环境效率的影响.研究结果表明:我国集装箱港口环境效率总体上呈上升趋势,但整体效率水平不高;10个港口均存在不同程度的环境无效率,其主要原因是由于环境纯技术效率偏低;进出口贸易额和人均GDP均与集装箱港口环境效率呈显著的正相关关系,地区人口对其有显著的负面效应.     

中国高新技术产业研发创新效率测算——基于三阶段DEA模型

研发创新效率是影响高新技术产业创新能力的关键问题,以中国高新技术产业的行业面板数据(2000_2009年),基于三阶段DEA模型,在控制环境因素的基础上测算了我国高新技术产业的研发创新效率。研究表明,在剔除政府支持、市场结构、企业规模、所有制结构等环境因素以前规模效率被高估,纯技术效率被低估。与经典DEA模型相比,三阶段DEA模型的测算结果更符合经济现实,更能客观地反映各行业的研发创新效率水平。     

PPP项目中国有企业与民营企业的融资效率对比研究

目前PPP模式的应用范围不断扩大,但投资者的融资效率普遍不高。投资者融资效率低下严重影响PPP项目绩效,制约PPP模式的可持续发展。本文以51家主营业务为PPP项目的国有企业与民营企业为样本,运用DEA模型分别从整体、不同领域和不同地区之间对比分析双方融资效率的异同。结果显示参与PPP项目投资者的规模效率普遍不足,主营成本与股权集中度是导致融资效率低下的主要因素,净资产收益率较低则是投资者不愿积极参与PPP项目的一个主要原因。对国企而言,优化企业对PPP项目的规模效率是提高融资效率的关键;而民企应注重优化和降低资产负债率,合理均衡地分配股权。因此,建议具有规模效率和纯技术效率优势的投资者通过组建联合体等方式参与PPP项目,实现优势互补,从而提高项目公司的整体效率。此外,也要针对不同领域和不同地区PPP项目的特点和对投资者的要求,有针对性地选择投资者,充分发挥国企资金实力雄厚和民企专业技术的优势,提高融资效率,助力PPP实践的可持续发展。     

基于DEA-Malmquist和Tobit模型的中国物流企业效率研究——来自上市公司的经验证据

物流企业是我国物流业发展的微观主体,其全要素生产率全面反映了该行业实际的运营效率以及发展趋势.基于我国12家上市物流企业2012-2017年的面板数据,通过DEA—Malmquist法对其运营效率进行测度,并用Tobit模型对关键影响因素进行探究.研究结果表明,我国上市物流企业运营效率大多呈上升趋势,其变化主要由技术进步决定,且在2014-2015年间,运营效率显著提高,其后保持基本稳定状态;企业高层管理人员高学历人数、企业所在地城市等级对物流企业运营效率有显著正向作用,而企业的组织形式与物流企业运营效率有显著负向作用.基于此,提出加强物流技术的创新与应用、政府有效引导和加大扶持力度、重视人才的引进和培养、发挥企业核心竞争力等对策建议.     

我国农业上市公司融资效率研究——基于DEA模型和Malmquist指数法的实证分析

以我国农业上市公司2013-2017年的面板数据为样本,运用DEA模型和Malmquist指数法对不同金融成长周期的融资效率进行测度和分析.研究结果表明:农业上市公司的融资效率偏低,且大多数企业的综合效率表现为非有效;从不同金融成长周期阶段的融资效率来分析,其中大部分农业上市公司处于中年期,中年期的融资效率与农业上市公司整体融资效率的变化趋势相近,具有重要决定性作用;之后运用Malmquist指数方法从动态角度探究融资效率的变化,发现技术水平的降低是融资效率下降的重要原因.因此,进一步地提出提升农业上市公司融资效率的建议及措施.     

超额商誉对企业非效率投资的影响研究——基于风险承担和融资约束的视角

为探究超额商誉对企业非效率投资的影响，本文基于风险承担与融资约束双视角，选取2007～2018年我国A股上市公司数据为样本，实证检验了超额商誉与非效率投资的关系及其影响机制。研究表明：超额商誉对企业非效率投资、过度投资和投资不足显著正向影响；进一步分析表明，风险承担在超额商誉与过度投资中存在部分中介作用，即超额商誉会加剧企业风险承担进而加剧其过度投资；融资约束在超额商誉与投资不足中发挥部分中介作用，即超额商誉会加剧企业融资约束进而加剧其投资不足；企业社会责任信息披露能抑制超额商誉与过度投资间正相关关系。研究结论丰富和拓展了超额商誉的经济后果、传导路径和治理措施，也为企业优化投资效率提供了靶向指导。     

中国财产保险公司经营效率评价及影响因素:基于CCR-BCC和Malmquist的DEA-Tobit模型

作为现代金融体系的重要组成部分,保险业的发展程度直接关系到金融业能否稳定健康发展.运用基于DEA的CCR模型、BCC模型和Malmquist指数法以及DEA-Tobit模型对2008-2011年中国36家财产保险公司经营效率及影响因素进行了实证分析,研究表明:1)从综合技术效率角度分析,达到DEA有效的保险公司数目从08年的5家上升到09年的9家,且在以后年份保持稳定数目.从静态效率均值角度分析,中国财产保险公司效率不高,各保险公司之间的差异不大.2)四年间中国财产保险公司经营效率普遍较低,然而技术进步却是提高保险公司经营效率的有效方法.3)公司经营能力与静态效率水平各分解项存在显著正相关,资本规模则与其存在显著负相关,职工素质、赔付能力及公司经营管理费用对静态效率水平各分解项影响显著性不强.     

中国财产保险公司经营效率评价及影响因素:基于CCR-BCC和Malmquist的DEA-Tobit模型北大核心

作为现代金融体系的重要组成部分,保险业的发展程度直接关系到金融业能否稳定健康发展.运用基于DEA的CCR模型、BCC模型和Malmquist指数法以及DEA-Tobit模型对2008-2011年中国36家财产保险公司经营效率及影响因素进行了实证分析,研究表明:1)从综合技术效率角度分析,达到DEA有效的保险公司数目从08年的5家上升到09年的9家,且在以后年份保持稳定数目.从静态效率均值角度分析,中国财产保险公司效率不高,各保险公司之间的差异不大.2)四年间中国财产保险公司经营效率普遍较低,然而技术进步却是提高保险公司经营效率的有效方法.3)公司经营能力与静态效率水平各分解项存在显著正相关,资本规模则与其存在显著负相关,职工素质、赔付能力及公司经营管理费用对静态效率水平各分解项影响显著性不强.     

我国商业银行效率测度及其影响因素分析

本文首先采用DEA方法对1999-2004年我国14家商业银行的技术效率、纯技术效率、规模效率进行了测度,在此基础上利用Panel Data模型对影响我国银行效率的若干因素进行了检验,结果表明自有资本比率和资产费用率对银行效率有显著影响,贷款质量、资产市场份额与银行效率值之间呈现较弱的相关关系,产权结构多元化有利于提高银行效率.     

海外上市削弱宏观调控效力

如果说2004年中国内地企业海外上市热是因为A股市场疲软，2006年海外上市融资规模巨大主要是因为工行、中行海外上市所致．那么，在A股市场涨势继续冠绝全球、市盈率进一步提高的2007年，众多中国内地企业依然对海外证券市场趋之若鹜，其中的问题就绝不容忽视了。且不提优质上市资源流失海外对我国本土资本市场成长的负面影响；     

基于关联网络DEA的供应链协调程度评价

本文给出了一种供应链网络协调程度的评价方法。研究思路是:首先,关联网络DEA能求出供应链网络上各个决策单元的DEA效率。其次,假设供应链网络实现了协调,那么网络上所有企业的DEA效率应该都为1。因此可以用供应链网络的实际DEA效率与协调状态(即所有决策单元DEA效率均为1)的差距,来评价供应链网络的协调程度。基于这一思路,本文研究了一个由3个供应商、2个制造商和3个零售商组成的供应链网络的协调评价问题,构建了基于关联网络DEA的类方差协调评价模型,实现了对供应链效率和协调性的同时测量,并通过数值算例验证了方法的实用性和有效性。     

产学研协同创新效率及提升路径研究

在产学研协同创新发展的背景下,首先从人力投入、财力投入、科技产出和经济产出四个方面构建了产学研协同创新效率评价指标体系,并选择DEA方法中的超效率SBM模型对全国30个省、市、自治区2001~2014年的产学研协同创新效率进行评价,研究发现全国产学研协同创新效率整体偏低,呈现出东部高、中西部低的现象,同时各地区协同创新效率具有显著差异性。随后构建产学研协同创新效率提升路径的结构方程模型,选择江苏省为代表研究区域,将超效率SBM模型测算的江苏省效率值作为因变量,对江苏省效率提升路径进行实证研究。结果表明要素层次变量和过程层次变量对江苏产学研效率的总影响大小排名为合作紧密关系>企业吸收能力>企业参与程度>学研方参与程度。     

基于DEA和ANN的我国各地区工业能源效率及其影响因素分析

采用DEA方法测算了2005-2012年我国大陆30个地区工业能源利用效率的平均水平,通过相关分析确定能源效率的影响因素,并运用多层感知器神经网络模型对工业能源效率的影响因素进行重要性分析.结果显示:1)除少数省份能源得到充分有效利用外,其余省份都存在能源投入的冗余,特别是中西部地区的投入冗余量较多,其节能潜力较大;2)技术水平、研发强度、劳动生产率、国有化程度、市场开放程度对能源效率有显著影响,产业结构和工业企业平均规模无显著影响;3)按照对能源效率的影响程度排序,依次是市场开放程度、技术水平、研发强度、劳动生产率、国有化程度.