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| T+0交易制度对股票市场质量的影响分析 | |
| 摘 要： | T+0交易制度,是指投资者当天购买股票可在同一天卖出的一种交易制度,它是国际市场通行的交易制度.与之相对的,T+1交易制度是指当日买进的股票次日才能卖出,我国股票市场推行的就是T+1制度.T+1交易制度是中国市场的特色,若中国市场改为实行T+0交易制度会对市场的定价效率、流动性和波动性产生什么影响呢?文章采用区别于传统方法的计算实验金融方法,开发符合我国股票市场的计算实验仿真金融平台,进行仿真模拟实验,测试股票市场从T+1交易制度变为T+0交易制度对市场质量的影响,主要包括对市场价格发现效率、流动性及波动性的影响.研究结果表明:相较于T+1交易制度,T+0交易制度提高了股票市场的价格发现效率和流动性,但加剧了市场波动. |
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