| 大额交易的生存分析与微观市场状态变迁 |
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| 引用本文： | 袁丽胜,宋逢明.大额交易的生存分析与微观市场状态变迁[J].运筹与管理,2006,15(1):73-77. |
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| 作者姓名： | 袁丽胜 宋逢明 |
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| 作者单位： | 清华大学,经济管理学院,北京,100084 |
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| 基金项目： | 国家社会科学基金;中国科学院资助项目 |
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| 摘 要： | 本文将运筹学中的排队论思想和数量统计学中的生存分析方法引入到金融高频数据分析中，从市场微观结构角度研究了价格过程中大额交易的发生与市场状态变量之间的相互作用：一方面大额交易对价格具有明显的拉动作用，另一方面报价变化、流动性深度和成本以及交易特征等市场因素也影响着大额交易的发生。本文以国有股减持信息人市为例，分析了大额交易的生存参数变化与市场状态变迁之问的关系。
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| 关 键 词： | 证券市场微结构 大额交易 生存分析 Cox比例危险率模型 |
| 文章编号： | 1007-3221(2006)01-0073-05 |
| 收稿时间： | 07 3 2005 12:00AM |
| 修稿时间： | 2005年7月3日 |
Survival Analysis of Large Trade and Stock Price in Market Microstructure |
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| YUAN Li-sheng,SONG Fong-ming.Survival Analysis of Large Trade and Stock Price in Market Microstructure[J].Operations Research and Management Science,2006,15(1):73-77. |
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| Authors: | YUAN Li-sheng SONG Fong-ming |
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| Institution: | School of Economics and Management, Tsinghua University, Beijing 100084, China |
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| Abstract: | The paper introduces the survival analysis, a new branch of statistics and operational research, into the analysis of financial transaction data. The paper analyzes the interaction of large trade and market status parameter in market microstructure. A large trade has strong pull-effect on the price, while price change, liquidity depth and cost, and trade status etc also influence the large trade. For example, with the release of the information that government will cut down its state-owned shares, the change of the Cox model structure shows the evolution path of the market. |
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| Keywords: | market microstructure large trade survival analysis Cox proportional hazard rate |
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