| 中国证券市场价值溢价实证研究 |
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| 引用本文： | 宿成建,许舜娟.中国证券市场价值溢价实证研究[J].数学的实践与认识,2006,36(8):125-130. |
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| 作者姓名： | 宿成建 许舜娟 |
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| 作者单位： | 汕头大学商学院,汕头,515063 |
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| 摘 要： | 以1995年7月—2005年12月我国证券市场深沪两市的上市公司为样本,考察了价值溢价随规模变化的规律,并检验了CAPM能否解释价值溢价以及与权益帐面市值比B/M(或规模)无关的贝塔(β)能否与股票的平均收益相补偿.实证检验发现:1)中国股市存在一定程度的价值溢价,尤其是小规模(S ize)价值股在平均收益上存在着明显的价值溢价,而大规模(S ize)价值股则不存在价值溢价现象.2)CAPM能够解释我国股市从1995年7月至2005年12月期间的价值溢价.
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| 关 键 词： | 价值溢价 帐面市值比 公司规模 CAPM |
| 修稿时间： | 2006年6月29日 |
Empirical Study of the Value Premium in China Stock Markets |
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| SU Cheng-jian,XU Shun-juan.Empirical Study of the Value Premium in China Stock Markets[J].Mathematics in Practice and Theory,2006,36(8):125-130. |
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| Authors: | SU Cheng-jian XU Shun-juan |
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| Abstract: | In this paper,we examine how value premiums vary with firm,whether the CAPM explains value premium,and whether average returns compensate variation in βunrelated with B/M or size from July 1995 to December 2005 in China stock markets.Empirical test shows that: 1) there is value premium among small stocks,but not for large stocks.2) the CAPM can explain the value premium from July 1995 to December 2005. |
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| Keywords: | CAPM |
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