首页 | 本学科首页   官方微博 | 高级检索  
     

基于面板数据的中国医药制造行业资本结构影响因素实证分析
引用本文:王宗军,邓晓岚,李红侠,骆杰伟. 基于面板数据的中国医药制造行业资本结构影响因素实证分析[J]. 数理统计与管理, 2006, 25(2): 232-239
作者姓名:王宗军  邓晓岚  李红侠  骆杰伟
作者单位:华中科技大学管理学院,湖北,武汉,430074;福建省立医院,福建,福州,350001
摘    要:本文以1998—2002年在上海、深圳证券交易所上市的医药制造行业公司为样本,运用面板数据模型,对决定我国医药制造行业上市公司资本结构的主要因素,进行实证分析。实证结果表明:非观测的个体异质性因素显著;在行业销售模式发生重大变革的前提下,债务特别是短期债务,为销售费用的融资提供了有力的资本支持;具有高增长期权的制约公司债务筹集能力较强;非债务税盾不能构成利息税盾的替代;成长性、规模、资产担保价值和产生内部资源的能力,对中国医药制造行业上市公司资本结构的影响不大。

关 键 词:资本结构  面板数据  固定效应  医药制造行业
文章编号:1002-1566(2006)02-0232-08
收稿时间:2004-12-03
修稿时间:2004-12-03

An Examination of Capital Structure in P.R.China Pharmaceutical Industry Based on Panel Data
WANG Zong-jun,DENG Xiao-lan,LI Hong-xia,LUO Jie-wei. An Examination of Capital Structure in P.R.China Pharmaceutical Industry Based on Panel Data[J]. Application of Statistics and Management, 2006, 25(2): 232-239
Authors:WANG Zong-jun  DENG Xiao-lan  LI Hong-xia  LUO Jie-wei
Abstract:This paper using panel data investigates empirically how some main factors determine tie capital structure of pharmaceutical firms publicly listed in P.R.China from 1998 to 2002.The empirical results reveal that unobserved heterogeneity is significant;under the condition that industrial marketing pattern has transformed enormously,selling expenditures are supported by debt,especially short-term debt;firms with larger growth options have stronger debt raising capacity.Non-debt tax shields are not substitute for tax shields.Growth rate,size,collateral value and the capacity to generate internal resources,does not have any great impact on capitalization choices of Chinese pharmaceutical firms.
Keywords:capital structure  data  fixed effects  pharmaceutical industry  
本文献已被 CNKI 维普 万方数据 等数据库收录!
设为首页 | 免责声明 | 关于勤云 | 加入收藏

Copyright©北京勤云科技发展有限公司  京ICP备09084417号