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| 基于流动性约束和价格趋势的最优交易策略 | |
| 作者单位： | ;1.北京航空航天大学经济管理学院;2.北京化工大学经济管理学院 |
| 摘 要： | 股票市场中当交易规模较大时,投资者不仅要预判未来的股票价格趋势从而降低风险成本,也要考虑大额交易指令对市场冲击的成本.在投资者预判股票未来价格趋势的同时,考虑交易量的线性价格冲击,建立一个控制最小交易成本的策略模型,采用随机动态规划方法得出总体执行成本最小的交易策略解析解,进一步利用数值算例对最优交易策略进行了比较静态分析. |
| 关 键 词： | 流动性约束 价格趋势 交易策略 市场微观结构 |
Optimal Trading Strategy under Liquidity Constraint and Price Trends |
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| Keywords: | |