| 双边Burr分布及其在金融市场风险预测与优化中的应用 |
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| 引用本文： | 陈振龙,金上.双边Burr分布及其在金融市场风险预测与优化中的应用[J].系统科学与数学,2023(2):505-530. |
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| 作者姓名： | 陈振龙 金上 |
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| 作者单位： | 1. 浙江工商大学统计与数学学院;2. 浙江工商大学统计数据工程技术与应用协同创新中心 |
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| 基金项目： | 浙江省自然科学基金项目(LY21G010003)；;浙江省自然科学基金项目(LQ22G010001)；;国家自然科学基金项目(11971432)； |
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| 摘 要： | 考虑到金融数据具有非对称、尖峰厚尾特征,文章将具有尖峰厚尾特征的Burr分布拓展至双边Burr(TSB)分布,给出了其重要的数字特征、极大似然估计、最小二乘估计以及加权最小二乘估计,并通过数值模拟验证了这三种参数估计方法的有效性.其次,文章基于TSB分布构建GJR-GARCH模型,旨在研究TSB分布相比于常见分布在度量金融风险方面的优势.实证结果表明,与正态分布、t分布、GED分布、双边Weibull分布和双边Lomax分布相比,基于该分布的GJR-GARCH模型具有最高的VaR预测精度.另外,文章将基于TSB分布的GJR-GARCH模型与Copula函数结合来构建均值-CVaR模型以研究多元投资组合的风险优化,实证研究亦表明能够刻画非对称特征的该模型具有更好的CVaR预测效果.最后,稳健性检验结果证实TSB分布对于金融风险预测以及投资组合优化的改进效果不依赖于波动率模型和Copula函数的设定.
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| 关 键 词： | 非对称 双边Burr分布 参数估计 VaR 投资组合 |
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