| 带有下方风险控制的退休后最优投资决策 |
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| 引用本文： | 伍慧玲,李方博,姚海祥.带有下方风险控制的退休后最优投资决策[J].系统科学与数学,2023(5):1157-1176. |
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| 作者姓名： | 伍慧玲 李方博 姚海祥 |
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| 作者单位： | 1. 中央财经大学中国精算研究院;2. 中央财经大学保险学院;3. 广东外语外贸大学金融学院 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金项目(11671411,72071051,71871071)；;国家社科基金重点项目(21AZD071)；;中央高校基本科研业务费专项资金；;高等学校学科创新引智计划(B17050)资助课题； |
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| 摘 要： | 退休后最优投资决策经常采取目标定位模型.然而,传统的目标定位模型无法很好地控制下方风险,即事件“在未来时刻购买年金提供的消费水平低于在退休时刻购买年金提供的消费水平”发生概率较高.文章在传统的目标定位模型里引入安全第一准则,大大降低了下方风险发生概率.利用拉格朗日乘子法、动态规划方法和嵌入法得到了最优策略的半解析解.通过数值算例对比分析了传统目标定位模型和文章模型的下方风险发生概率、终身累计消费均值和破产事件发生次数的性质.
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| 关 键 词： | 退休后期 最优投资策略 目标定位模型 下方风险控制 动态规划方法 |
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