光伏发电投资决策的实证分析——基于ARMA-GARCH模型修正后的动态规划法 |
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引用本文: | 王超发,孙静春.光伏发电投资决策的实证分析——基于ARMA-GARCH模型修正后的动态规划法[J].运筹与管理,2017,26(10):106-111. |
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作者姓名: | 王超发 孙静春 |
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作者单位: | 西安交通大学 管理学院,陕西 西安 710049; |
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基金项目: | 产能影响下的光伏供应链风险池效应研究(71372164) |
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摘 要: | 运用可靠方法评估项目的最优临界值和最大机会价值是光伏发电投资决策面临的关键问题。本研究选取了与某光伏企业发电投资项目价值“孪生”的一只股票的836个日收盘价格(从2012年1月4日至2015年6月24日)建立波动率预测模型,并在此基础上修正了该项目投资决策的动态规划法。然后给出了该投资的最优临界值、最大机会价值以及不同波动率下的这两个值的变化趋势。研究表明:该“孪生”股票价格的条件异方差使得最优临界值和最大机会价值对波动率的敏感程度不同——当波动率增大时,上述两个值虽然都增加,但增加的程度不同;当波动率增大到一定程度时,这两个值增加的程度都明显提高。因此,将波动率纳入光伏发电投资决策分析中有助于提高决策质量,减少企业损失。
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关 键 词: | 光伏发电 条件异方差 动态规划法 最优决策 |
收稿时间: | 2016-02-04 |
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