| 基于条件贝塔信息对横截面收益的解释 |
| |
| 引用本文： | 贺炎林.基于条件贝塔信息对横截面收益的解释[J].数理统计与管理,2010,29(3). |
| |
| 作者姓名： | 贺炎林 |
| |
| 作者单位： | 对外经济贸易大学金融学院,北京,100029 |
| |
| 基金项目： | 国家统计局的全国统计科学研究计划一般项目:中国IPO市场效率的统计研究(2008LY065); 对外经济贸易大学科研处:开放经济条件下中国IPO市场效率的数量研究(08JJYB002) |
| |
| 摘 要： | 以1995年6月-2005年12月期间在我国沪深A股市场上市的全部股票为样本,本文实证发现,FF三因子模型不能对横截面收益作出合理的解释。为了基于现代金融理论的基本观点对横截面收益现象作出更为合理的解释,本文利用贝塔条件变化信息对无条件的FF三因子模型进行改进,实证发现,改进后的条件定价模型对横截面收益的解释力提高了,并且该解释力在2006年1月-2008年5月、1995年6月-2008年5月期间均具有稳健性。由此得出结论认为,在解释横截面收益时,贝塔条件变化的条件定价模型是一个优于无条件FF三因子模型的模型。
|
| 关 键 词： | 条件贝塔信息 无条件的FF三因子模型 条件定价模型 |
An Explanation of Cross-Sectional Returns Based on Conditional Beta Information |
| |
| HE Yan-lin.An Explanation of Cross-Sectional Returns Based on Conditional Beta Information[J].Application of Statistics and Management,2010,29(3). |
| |
| Authors: | HE Yan-lin |
| |
| Institution: | HE Yan-lin (School of Banking , Finance,University of International Business , Economics,Beijing 100029,China) |
| |
| Abstract: | An empirical analysis based on sample data of all A stocks listed on Shanghai and Shenzhen exchange from June 1995 to December 2005 found which,Fama French three-factor model could not explain rationally Chinese cross-sectional returns.In order to explain much rationally Chinese cross-sectional returns based on modern finance theory,an improvement was completed of unconditional FF three-factor model by means of conditional beta information,and the improved conditional pricing model was empirically found to ... |
| |
| Keywords: | conditional beta information unconditional FF three factor model conditional pricing model |
| 本文献已被 CNKI 万方数据 等数据库收录！ |
|
