度量异常外汇资金规模的新统计模型及实证

本文使用小波分析和协整分析建立了测算跨境异常外汇资金规模的新模型。提出的模型能够反映跨境异常资金净流入或流出,从而可以为有关政府部门的决策提供定量分析支持。本文使用商业银行买卖外汇变量建模,有别于以往研究。本文还通过对股市及房地产市场影响的分析,检验了模型的可靠性.     

金融危机后中国跨境短期资本流动与人民币汇率及资产价格波动关联研究

基于综合资产收益率平价理论构建理论模型,研究探讨了中国跨境短期资本流动规模与资产价格及人民币汇率预期变动之间的动态关系.然后在此基础上通过建立VAR模型,采用格兰杰因果检验以及脉冲响应分析等方法实证分析了2010年7月至2015年6月中国跨境短期资本流动、人民币汇率预期波动、利率、房价和股价变动之间的关联关系.实证结果表明:中国房地产市场、股票市场上涨会吸引短期跨境资本流入;美元利率上升和人民币贬值预期会引致短期跨境资本的流出;短期跨境资本流入会造成国内利率降低,但对房地产市场、股票市场的影响不显著;中国房地产市场与股票市场之间会有联动效应,人民币的贬值预期也会引致房地产价格下降.     

并购思与行（下篇）

在上期专栏中,笔者与大家分享了CFO在跨境并购中,应该如何进行战略层面的思考。本期,笔者将进一步结合实战经验,从并购实际操作角度,重点谈淡CFO应如何发挥风险控制职能、推动并购成功。     

“无票免税”政策下跨境电商报税策略与供应链网络联合优化

随着在跨境贸易的数字化,跨境电商得以快速发展.为此,国家分批设立了165个跨境电商综合试验区(综试区),并出台了“无票免税”政策,吸引中小企业参与跨境电商的创新实践中.文章在考虑综试区和“无票免税”政策的基础上,研究了跨境电商企业供应链网络构建与报税策略选择的联合优化.考虑到跨境贸易场景的不确定性,构建了两阶段非线性随机规划模型;并对模型进行了线性化,设计了最优求解的L型算法.实例应用结果表明:“无票免税”政策能够有效吸引企业入驻综试区,而新实施的“区域全面经济伙伴关系协定”会弱化海外仓与国内仓的差别,促使企业布局少数有地理优势的海外仓.两者均能够有效减轻企业供应链网络的布局代价.     

区块链数字生态系统赋能跨境贸易中的博弈问题研究

2022年政府工作报告指出,要大力促进数字经济发展,加强数字政府和数字中国建设整体布局。《“十四五”数字经济发展规划》提出要让数字经济为经济社会持续健康发展提供强大动力,“十四五”时期,我国数字经济转向深化应用、规范发展、普惠共享的新阶段。本文通过构建海关、金融机构和贸易企业三方博弈模型,对推进贸易企业数字化转型和海关打造区块链数字生态监管、服务系统赋能跨境贸易等进行研究。通过研究发现,企业数字化转型的意愿受到数字化转型成本和数字基础设施投入影响较大;金融机构更注重贸易企业通过加速数字化转型,提高未来的盈利能力;海关打造区块链数字生态系统,对贸易企业和金融机构赋能,通过数字技术和传统实体经济的有效结合发展数字化实体经济,可以提高通关效率、加速贸易企业资金回流,形成较强的竞争优势,在促进数字经济健康发展的同时更好地服务实体经济。最后,提出相应的对策建议。     

银行家看跨境结算

自2009年8月人民币跨境贸易结算试点项目正式推出至今,已经超过一年半时间了。回望当初,＂小荷才露尖尖角＂的人民币跨境贸易结算只有少数业内人士关注,到如今,有关人民币国际化的话题屡屡见诸报端,大有＂接天莲叶无穷碧＂之势。     

跨境审计的障碍

2011年8月,美国的PCAOB（美国公众公司会计监督委员会）想与中国相关监管机构,就双边的跨境审计问题达成一个协议,但是该协议最终并没有达成。很多人希望知道这中间的障碍是什么。     

跨境水资源竞争制度模型与竞争行为

全球淡水资源稀缺与分布不平衡导致跨境水资源竞争及水安全问题日趋严峻。为了抑制过度竞争、提高流域整体效用、促进流域合作和引导生态环保行为,提出跨境水资源竞争的三种改进制度。运用制度结构图与数学模型,比较不同制度结构下流域整体效用和各国竞争行为,验证了改进制度的有效性。据此,提出我国参与跨境水资源竞争和管控的策略建议。     

跨境IPO的沪港选择

后金融危机时代，中国资本市场发展迅猛。香港联合交易所（以下简称“香港联交所”）在全球跨境上市宗数和平均融资额上稳坐冠军交易；上海证券交易所（以下简称“上交所”）2009年上市融资额排名全球第二位，市值排名跻身第六位。中国两大金融重镇相互呼应，一个互补词汇应运而生：Shang Kong。     

跨境贸易结算“分利”

自2009年人民币跨境贸易结算试点项目开展以来,外资商业银行表现出极大的热情,渣打银行即是其中的先行者。该银行不仅是跨境贸易人民币结算试点项目的首批境外参加行之一,也是首家为中国试点企业担任结算行以及为海外参加行担任代理行的境内外资银行．