财务困境中的企业投资行为分析

通过两个例子,揭示了在企业面临破产时股东如何做出决策投资过度或投资过少的.对一些经济现象进行了合理的解释,对企业在投资决策及项目融资时的成本优化有一定指导意义.     

中国稀土控股有限公司

中国稀土控股有限公司为全国超大规模的稀土及耐火材料生产商之一。公司于一九九九年十月十五日在香港联交所上市（名称：中国稀土，代码：0769），是中国在海外上市的私有稀土和耐火材料生产企业。     

中国稀土控股有限公司

中国稀土控股有限公司为全国超大规模的稀土及耐火材料生产商之一，公司于一九九九年十月十五日在香港联交所上市（名称：中国稀土，代码：0769）,是中国在海外上市的私有稀土和耐火材料生产企业.     

惠达的“表外资产”

在惠达,藏着一笔无法体现在资产负债表上的资产。它也许不一定能表现为公司的盈利能力,但它的探索正在为中国经济的崛起留下社会财富。不过,所有的公司都要为它的股东、为它的财报负责,一家财务失败的企业无疑会遭到投资者的抛弃。     

刘国芳：市值管理需要创造性

各位CFO朋友：你们好! 市值管理在中国仍是一个新事物，创造性的市值管理行为还是显得较为罕见。作为上市公司市值管理重要决策人与执行人之一的CFO，如何立足公司自身情况，根据经济、行业和市场环境变化。采取灵活和创造性市值管理措施，无疑对提升上市公司竞争力，实现股东价值最大化，具有重要意义。     

融通新天地

公司债制度是在深刻总结历史经验的基础上渐进式演绎出来的创新事物。大力发展公司债市场将为上市公司充分利用财务杠杆调整资本结构，保护股东利益提供基础。     

控股股东对上市公司股利分配倾向的影响及实证分析——来自沪市A股上市公司的经验证据

当前对股利政策的研究主要集中在产权对股利政策的影响、自由现金流对股利政策的影响、公司过渡投资行为对股利政策的影响以及宏观经济波动对股利政策的影响等,而缺乏控股股东对股利政策的影响研究.现实中,控股股东对股利政策具有较大的影响,围绕控股股东对上市公司股利分配倾向的影响进行深入分析.具体而言,以2013-2014年度上证A股数据,建立Log斌ic模型和多元线性回归模型分析控股股东的几方面特征对股利分配倾向产生的多种影响.研究从理论上客观地评价了控股股东对股利分配倾向的影响,现实中对维护中小股东权益有重要意义.     

控股股东股权质押与CEO非正常离职行为北大核心CSCD

CEO离职是影响公司发展的重大事件,现有文献主要探讨了高管与公司特征对高管离职的影响,研究股东行为对于CEO离职影响的文献还较为匮乏.文章以2007-2017年A股上市公司为样本,实证检验控股股东股权质押对CEO非正常离职的影响.结果发现,控股股东股权质押会增加CEO非正常离职的概率,在使用工具变量回归及PSM方法解决可能的内生性问题之后结论依然成立.进一步的研究发现,前述效应对于国有企业和由控股股东委派的CEO而言并不明显;此外,在控股股东股权质押之后,竞争能力更强的CEO的离职倾向更明显,而更好的公司治理水平能抑制控股股东股权质押对CEO离职的影响.文章在一股独大的背景下,探讨公司的CEO这一极其重要的利益相关者会如何对控股股东的股权质押行为做出反应,既拓展了股权质押相关研究文献,也有利于学术界从动态的视角理解影响CEO离职背后的股东行为因素.     

“三三”法推行EVA

兵装集团的实践证明,EVA考核是增强企业股东回报意识、提升企业价值创造能力的重要举措,对转变企业经济发展方式和提高企业发展质量起到了重要推动作用。     

Alternative approach to the optimality of the threshold strategy for spectrally negative Lévy processes

Consider the optimal dividend problem for an insurance company whose uncontrolled surplus precess evolves as a spectrally negative Levy process. We assume that dividends are paid to the shareholders according to admissible strategies whose dividend rate is bounded by a constant. The objective is to find a dividend policy so as to maximize the expected discounted value of dividends which are paid to the shareholders until the company is ruined. In this paper, we show that a threshold strategy （also called refraction strategy） forms an optimal strategy under the condition that the Levy measure has a completely monotone density.