基于q-理论的家族企业动态模型

本文在不完全市场下,基于托宾q-理论,以最大化企业家的CRRA期望效用为目标,在假设企业资本和生产力均随机的条件下,研究家族企业的动态优化问题,即家族企业在动态经营过程中的生产、消费和投资组合的最优决策问题.利用动态规划原理推导出企业最优决策所满足的HJB方程,并通过企业适用的生产消费均衡理论和风险对冲需求对此HJB方程进行求解,得到家族企业的最优生产、最优消费和最优投资策略.最后选取合适参数对家族企业的最优策略进行数值分析,结果表明了企业的最优策略与其流动性之间的变化关系.     

家族企业理财经

在经济界，家族企业是一种既特殊又普遍的企业模式，管理学家对它的兴趣持久而弥新。1987年，美国管理学家兰德尔·卡洛克在他的名著《怎样保持家族企业健康发展》一书中，开场便直言：“保持家族企业的活力也许是世界上最艰巨的管理任务。”