具有违约观察期公司债券的定价

借助于美国破产保护法第十一章,违约公司获得-个额外的违约观察期过程,通过纳什均衡原理对股东和债权人的利益进行重新分配,利用巴黎型期权的定价思想来刻画具有这种违约观察期过程的股票与公司债券的定价模型,并从股东权益最大化,把股票的定价模型归结为-个自由边界问题,进而通过偏微分方程方法(PDE)推出股票与公司偾券价格的闭合表达式和最佳违约边界解的显式表达式;同时文章还对公司的最优杠杆,清算概率和信用利差进行讨论.     

资本重启

成渝高速获得IPO核准文件后,深市、沪市IPO先后恢复：而联合证券、海通证券、瑞银证券等保荐机构均反馈称,接到启动已过会的增发、配股项目通知;与此同时,上市公司发行公司债券预计近期恢复,发审委工作会议也将于近期恢复召开;中国证监会也决定,自7月26日起受理创业板发行上市申请——资本市场的大利好,一个接着一个。     

健康元尝鲜可交换债

2009年7月13日,健康元药业集团股份有限公司（健康元,600380．SH）发布公告称,7月9日公司董事会审议通过申请公开发行可交换公司债券方案、募集资金运用可行性等议案,并将提交公司临时股东大会审议。据介绍,为进一步降低融资成本,改善融资结构,筹集资金扩大生产,健康元拟以持有的丽珠医药集团股份有限公司（丽珠集团,000513．SZ）无限售A股股票,作为预备用于交换的股票,向证监会申请公开发行可交换公司债券。     

公司债≠企业债券

在西方国家，由于只有股份公司才能发行企业债券，所以企业债券即公司债券。在中国目前，公司债与企业债券并存，公司债与企业债券的区别广泛存在于发行主体、筹资用途、信用基础，管制程序等诸多方面。1．发行主体。在目前试点阶段，公司债仅限于沪深上市的公司及发行境外上市外资股的境内股份有限公司，     

基于随机强度的公司债券估值模型与仿真分析

公司债券是一种风险型债券,本文首先对风险型公司债券的价值进行了分析,将违约看作具有不确定性的随机强度过程,建立了基于随机强度的公司债券估值模型,并在考虑市场风险与违约风险相关性的条件下对模型进行求解,最后应用蒙特卡罗模拟对模型进行仿真,给出仿真结果。     

具有一般关联结构母子公司担保债券的定价和风险分析

为更好地处理母子公司担保条款对公司债券估值的影响，在随机利率服从CIR模型下，分析了一家母公司同时为n家子公司提供担保的公司债券定价问题。通过一家母公司与n家子公司违约强度的关联结构描述因担保而形成的母子公司违约关联结构，采用约化方法，建立了具有一般结构母子公司担保债券定价的数学模型，得到了定价公式。分析了母公司为n家子公司提供担保所体现的担保价值和可能引发的违约传染性风险。结果表明，母子公司担保条款提升了子公司的信用等级，但同时也可能引发违约传染，导致母公司违约概率增加。     

具有跳扩散模型下永久公司债券的定价和最佳资产结构

综合运用偏微分方程方法和结构化方法,在公司资产价值演化服从跳扩散模型下,研究永久公司债券的定价问题和最佳资产结构问题,获得了公司债券,股东权益和公司总价值的定价表达式和最佳杠杆比率的表达式.     

具有一般跳幅度分布的跳扩散模型下永久公司债券的定价

在公司资产价值演化服从具有一般跳幅度分布的跳扩散模型下,采用结构化方法研究具有无限到期日公司债券的定价问题,通过微分方程的方法和无套利原理获得了公司债券,股东权益和公司总价值的定价表达式以及最佳违约边界的表达式.     

在美国破产保护法第十一章下公司债券的定价和最佳破产边界研究

为了更好地处理公司破产重组问题,综合采用结构化方法和最优停时技巧,基于美国破产保护法第十一章,分析了有限到期日公司债券的定价问题,本质上为最优停时问题.用偏微分方程法证明了最佳破产边界的存在唯一性和单调性,得到了公司策略债务支付息票的显式表达式.数值结果表明：在美国破产保护法第十一章下,公司的破产率更高,股东可通过提前宣布破产而获益,而债权人能否获益依赖于谈判因子和谈判费用.