投资组合保险CPPI策略研究

随着期权理论应用的发展,投资组合保险在国外已成为一种盛行的资产配置策略, 常数比例投资组合保险策略(CPPI)以其模型简单、参数的设置又能充分反映投资人不同的风险偏好、而且易于实施,成为大型安全型基金的基金经理首选的投资策略.本文研究并推广了CPPI策略,找出CPPI与期权的关系,讨论了借贷限制对(CPPI策略的影响,最后对CPPI策略在中国市场的可投资性进行了评测.     

基于购买力平价的我国城市薪酬差异系数研究

我国经济的快速发展造成了地区间的差异不断加大,对劳动力的流动也造成了深远的影响.城市薪酬差异系数代表了城市的整体薪酬水平,了解城市的生活成本差异、了解实际工资水平,宏观上有利于了解劳动力流动趋势,微观上有利于企业制定更接近当地实际情况的薪酬策略,因此基于购买力平价通过构建一篮子物品和服务来衡量我国大中城市的生活消费成本,进而得到城市薪酬差异系数,帮助企业准确的、直观的了解中国各地的薪酬水平及差异,了解生活成本对劳动力流动的影响,为全国性企业在各地区的薪酬策略提供依据.     

社会保障的改善对我国居民家庭消费——投资选择的影响研究

与发达国家相比,我国居民家庭的资产配置中存在着消费比例过低、金融资产配置结构不合理等问题.而导致这一问题的重要因素是我国目前的社会保障仍处于较低水平.以跨期消费—投资组合理论为基础,研究社会保障制度的改善对居民家庭资产配置的影响机理及影响效果.结果表明,社会保障制度一方面通过降低居民家庭的风险厌恶水平,可以显著提高其消费比例及风险资产投资比例;另一方面通过提高退休后的收入水平,可以提高居民家庭的整体效用水平.同时,社会保障制度的改善,也有利于提高居民家庭对金融市场的参与热情,有利于活跃我国金融市场.     

农民工汇款与城市融入程度:基于江苏三市调查数据的实证研究

农民工是中国劳动力市场的重要组成之一,同时肩负着城市和乡村的生活.农民工家乡汇款,关系到他们对家人的责任,也间接体现他们城市融入程度.利用江苏省三个地级市农民工抽样调查数据,实证研究影响未婚农民工、已婚非举家迁移型、已婚举家迁移型农民工三大群体向家乡汇款数量变动的主要因素.研究结果显示,实际操作技能、返乡计划、回乡结婚需求等对农民工汇款存在较大的正面影响;自主创业和农民工城市社会福利改善将对农民工汇款数量形成负向影响.优质的社会福利保障将帮助农民工融入城市,也会减少其向家乡的汇款数量.     

基于模糊RBF神经网络的单位廉政风险评价研究

廉政风险防控是反腐败工作的新举措,对风险的评价是风险管理中一个不可缺少的流程.首先运用文献研究方法,提出廉政风险评价的初步指标,再运用帕累托理论得到经过约减的指标体系.建立基于模糊RBF神经网络的廉政风险水平评价模型.并在某军区对20个单位的廉政风险水平进行评价,与传统的评价模型相比,模型能够克服评估过程中的随机性和不确定性,以及计算过程中容易陷入局部极小的问题.     

新疆14个地州市疾病预防与控制机构服务能力综合评价研究

本文利用主成分分析方法,借助SPSS统计软件建立评价模型,综合评价新疆14个地(州、市)疾病预防控制机构的服务能力进行了综合评价,研究结果提示:新疆14个地(州、市)级疾病预防控制机构中,综合服务能力位列前三位的分别是克拉玛依市、乌鲁木齐市和伊犁哈萨克自治州,位列后三位的分别是克孜勒苏柯尔克孜自治州、和田地区和喀什地区疾病预防控制中心,整体实力北疆地区机构优于南疆地区。     

基于多项有序Logistic回归的商业银行企业并购的影响因素分析

商业银行作为中介机构,不仅可以满足企业的并购融资需求,并且可以从降低企业的并购成本、提高并购成功率的角度出发,为并购企业提供专业的并购方案.从商业银行角度出发,基于多项有序Logistic回归研究商业银行企业并购业务的影响因素.结果显示,宏观经济、金融市场、政策因素以及商业银行自身发展状况均会对商业银行并购业务产生影响.商业银行应在相关政策指导下,完善自身建设,为企业提供全方位并购整合业务,推进商业银行转型发展.     

常数比例投资组合保险(CPPI)策略 --捐赠型基金投资策略的最优选择

本文采用Merton提出的处理捐赠型基金的连续时间模型的一般框架，分析了在风险资产为几何布朗运动，效用函数为CRRA效用函数，且捐赠型基金有动态最低支出时的最优支出策略和最优投资策略，结果表明存在一条策略基准线，当基金的总资产在策略基准线之上时，基金管理人关于基金支出与投资策略的选择与不存在最低支出的要求时所作出的决策是一样的，但是一旦基金的总资产低于这条策略基准线时，基金管理人便需要考虑到基金将来必要的支出，并实际影响到他对投资策略的选择，此时基金管理人可作的最优选择是：最低的支出和一种为复制幂收益函数期权的CPPI投资策略。     

中国市场行业内反转收益研究

研究我国A股市场更广泛存在的短期反转收益——月度行业内反转收益.行业内反转收益是传统的非条件反转收益在行业维度上的分解收益.非条件反转被定义为没有加入行业风格的反转策略,它是指单纯的买入基本面输家组合与卖出基本面赢家组合的反转策略.相对于非条件反转策略,行业内反转策略收益表现更加良好,甚至在高流动性,大市值股票样本中仍然能获得显著的α收益.从投资者对公开信息的反应以及订单流不平衡两个角度探究月度行业内反转收益的来源,发现行业内反转主要受到订单流不平衡的驱使,而不是由于投资者对公开信息的过度反应.     

对冲基金复制技术及其在中国的可行性研究

介绍了对冲基金复制技术及目前国际流行的主要复制方法,并通过利用因子分析法来对国内明星基金——华夏大盘进行收益率复制进行了实证研究与复制策略投资绩效分析.结论表明,在我国证券市场上,基金复制策略虽不能取得超越被复制对象的业绩,但仍可取得优于一般基金的业绩,即表现优于基金指数.这将为丰富我国基金投资手段、满足投资者需求提供一定的借鉴与帮助.