Following the rules: Integrating asset allocation and annuitization in retirement portfolios

Financial advisers have developed standardized payout strategies to help Baby Boomers manage their money in their golden years. Prominent among these are phased withdrawal plans offered by mutual funds including the “self-annuitization” or default rules encouraged under US tax law, and fixed payout annuities offered by insurers. Using a utility-based framework, and taking account of stochastic capital markets and uncertain lifetimes, we first evaluate these rules on a stand-alone basis for a wide range of risk aversion. Next, we permit the consumer to integrate these standardized payout strategies at retirement and compare the results. We show that integrated strategies can enhance retirees’ well-being by 25%-50% for low/moderate levels of risk aversion when compared to full annuitization at retirement. Finally, we examine how welfare changes if the consumer is permitted to switch to a fixed annuity at an optimal point after retirement. This affords the retiree the chance to benefit from the equity premium when younger, and exploit the mortality credit in later life. For moderately risk-averse retirees, the optimal switching age lies between 80 and 85.     

科学大家关于创新之问

 一些杰出的中国科学家,不仅取得了出色的科学成就,对中国的科技与教育发展也极为关切。在专业研究之外,在科学与社会之间,他们同样遗留下了丰富的思想遗产。以“科学大家关于创新之问”为视角,梳理了彭桓武、杨振宁、周光召、郝柏林、李政道、冯端等几位著名科学家围绕中国科技创新话题所做的深思与探索。     

Contracting with asymmetric demand information in supply chains

We solve a buyback contract design problem for a supplier who is working with a retailer who possesses private information about the demand distribution. We model the retailer’s private information as a space of either discrete or continuous demand states so that only the retailer knows its demand state and the demand for the product is stochastically increasing in the state. We focus on contracts that are viable in practice, where the buyback price being strictly less than the wholesale price, which is itself strictly less than the retail price. We derive the optimal (for the supplier) buyback contract that allows for arbitrary allocation of profits to the retailer (subject to the retailer’s reservation profit requirements) and show that in the limit this contract leads to the first-best solution with the supplier keeping the entire channel’s profit (after the retailer’s reservation profit).     

促进中国页岩气产业发展的政策建议

 进入21世纪后,美国的页岩气取得突破,在全球范围内产生了巨大影响,使其成为世界最大的石油和天然气生产国。中国在"耽误10年"后急起直追,目前已经成为除北美外世界另一页岩气生产地区,但依然存在一些问题。本文指出目前中国发展页岩气存在的问题,如适用成套技术与装备体系不完善、矿业权管理与准入退出机制不规范、激励政策不全面、环境保护政策不规范等,并提出相应的建议。新时代高效推进供给侧结构性改革及能源生产与消费革命、促进绿色低碳发展、培育新的经济增长点,页岩气（油）将发挥重要作用,但需要全面的产业政策支持。     

基于生产周期的复杂装备高新技术产业政府扶持政策研究 ——以航空制造业为例

以我国航空制造业为例,将我国航空制造业的生产周期分为研发、生产、集成和销售四个阶段,分析航空制造业在各阶段的产业特征。基于产业特征和各阶段主体行为需求,提出了研发阶段“立足科技研发,以保障人才物资充足为重点”、生产阶段“着眼协同合作,以调节制造商产业活动为重点”、集成阶段“强调产业集群,以推动产业链优势生产为重点”和销售阶段“重视市场建设,以引导市场需求刺激消费为重点”的政府扶持政策,从而全面推动我国复杂装备高新技术产业的快速发展。     

基于梯形需求率的变质物品库存模型

建立了一个需求率为一般梯形函数、物品变质率与缺货量拖后率是时间的一般函数的库存模型.采取先缺货后订货的订货策略,讨论了最优的订货策略的存在性与唯一性,并给出了确定最优订货策略的算法.     

关于完善江苏省优秀运动队激励政策的思考

完善的激励政策有利于调动运动员、教练员和相关人员的积极性,有利于凝聚集体的智慧和力量,有利于推动全运会各项备战工作顺利、有序、高效的进行。笔者通过对江苏省近三届全运会的奖金、津贴及相关激励政策进行调研分析,得出了大家肯定并应坚持执行的以及可以进一步完善的现行激励政策,并通过深入研究,提出了进一步完善和改进激励政策的几点建议,为运动队的科学管理提供理论参考。     

基于不同分组层策略的认知无线电网络性能分析

文中根据次用户采用的不同分组层策略,提出了两种认知无线电网络模型及其性能分析方法,推导了次用户的丢包率、分组时延、吞吐量以及频谱利用率表达式。同时,为了验证理论分析模型的准确性,对认知无线电网络的性能进行了仿真。分析和仿真结果表明：（1） 分析模型能准确地评估认知无线电网络的性能;（2）次用户的丢包率、分组时延和频谱利用率随着业务流入速率的增加而增加;（3）使用认知无线电技术,能大大提高频谱利用率;（4）次用户采用不同的分组层策略对频谱利用率的影响很小,但对吞吐量的影响很大。     

WTO对我国涉外税收优惠政策的挑战与思考

加入WTO以后，中国经济将面临怎样的机遇和挑战，是当前的一个热点问题。本文分析了我国现行涉外税收优惠政策及存在问题，并对完善我国税收优惠政策进行了探讨。     

浅谈公路养护中的环境保护

论述了公路养护影响环境的主要因素以及应采取的保护对策。